美國對外投資的管理與限制

支持跨國公司對外投資一直是美國政府的政策。美國由于法制嚴明，會計制度健全，政府對其企業的國外投資我很少進行其他管制，著眼點主要是鼓勵企業對外投資。但從國家安全與全球戰略考慮，美國政府也對本國對外直接投資進行引導與限制。

一、通過稅收、信貸以及提供投資保險，鼓勵對外直接投資

（一）稅收優惠：主要包括賦稅抵免、納稅延期、轉結虧損等。

賦稅抵免主要是為了避免在海外投資的企業雙重納稅，規定在國外的美國投資公司在國內納稅時扣除在國外已納的稅額。

納稅延期是指在國外進行投資的美國公司在其收入匯回之前不予征稅，從某種意義上講，等于資人從政府得到無息貸款。在納稅時，又實行虧損轉扣政策，即以退稅的方式補償投資人的虧損。納稅延期制度的實行，使對外投資企業在發生經營性虧損時，可用以前的利潤沖抵虧損，而政府則將以前繳納的部分利潤稅退還企業。這一政策的實行有助于減輕企業的風險，減少對外投資人的損失。

轉結虧損是指企業納稅時，可用未來若干年度的預期收入沖銷某一年度的投資和經營的正常虧損額。這意味著企業在后幾年的納稅中，可因其收入已被沖銷而少納稅款。

上述三項措施實際上都可使美國的對外直接投資人減免稅款，鼓勵投資人向境外直接投資。

此外，美國也有關稅方面的優惠措施。其中較重要的一項是，某些航空器材、內燃機部件、辦公設備、無線電設備及零件，以及照相器材等，若是用美國本國產品在國外進行加工制造和裝配的，在其重新進口時，減免關稅。這一規定從表面看是減免關稅和開放市場問題，實際上是在鼓勵企業的對外投資。因為美國企業更多地利用國外要素進行生產，特別是組裝與加工方面對海外廉價勞動力要素的利用，可促進美國企業對外直接投資。

（二）信貸支持（較為重要的是美國進出口銀行提供的貸款）

美國進出口銀行并非一般意義上的商業銀行，而是有政府背景的金融機構，其主要職責是通過提供一般商業渠道所不能獲得的信貸支持以促進美國商品及服務的出口，增加國內就業。由于海外業務及其他國家的經濟狀況與結構對美國進出口會產生重要影響，因此進出口銀行也對海外直接投資特別是跨國公司提供支持。其中，較重要的有兩項：一是提供資源開發貸款，用以支持跨國公司通過對外投資開發海外資源，尤其是美國具有重要戰略意義的資源；二是提供對外私人直接投資貸款，主要是促進對外直接投資人特別是跨國公司進行海外業務的拓展。

（三）提供投資保險

由于投資人處于他國政府監管及其它復雜的環境之下，美國的法規難以提供有效保護，為了促進對外直接投資，美國政府還對投資人提供保險。主要涉及外匯險、征用險和戰爭險等。

如果被批準項目的利潤等外幣收益無法在東道國兌換成美元匯回美國，則由美國政府提供外匯險以減輕投資人的風險或損失。征用險是指當東道國政府實施征用、沒收或國有化措施而使投資人投入的資本全部或部分受到損失時，由美國政府提供的保險補償。戰爭險是指在遇到戰爭、革命和內亂等事件時被保險財產受損失、被破壞和剝奪，或被留置時，美國政府提供特別保險。

二、關于限制與管理

經濟因素并非美國對外經濟活動中的唯一考慮因素，因此，鼓勵對外投資與保護對外投資人的利益，也不是美國制定相關政策與法規時的唯一目的。不確定因素的存在，特別是所謂敵對國的存在，是美國對于對外投資不得不限制或管理。主要表現為對技術轉讓及投資國獲投資領域的限制與引導。

（一）基于安全因素的限制

這種限制主要表現為對技術方面的限制。一般而言，美國海外投資的優勢在于技術的先進，因此對外投資大多在不同程度上涉及技術的輸出。美國政府在技術輸出與轉讓方面雖然較為開放，但仍有諸多限制。

《1979年出口管理法》規定，除了可以向加拿大直接輸出多數商品和基礎數據外、美國向世界上任何其他國家出口的所有商品和技術數據都必須獲得由商務部出口管理局簽發的普通許可證。美國技術出口額中30％的出口對象為美國在海外的技術企業。因此、這種許可證制度本身會對投資意愿產生影響。當技術出口受阻時，投資也會受到影響。

美國對于不同國家、不同類型的技術輸出或轉讓采取不同的態度。按照美國《出口控制法案》，加拿大以外的所有國家被劃分成Q、S、T、Y、W、Y、Z組。其Z組為敵對國家。

由于對外直接投資被認為是技術輸出的重要渠道甚至是主要渠道，而別國吸收美國投資在很大程度上也是吸收技術的考慮，因此，對技術輸出的控制與管制在很大程度上對美國的對外投資構成了制約。

（二）處于經濟因素的引導性管理

這種限制更多地是基于經濟因素，特別是進出口及國內市場的資本需求等因素。一般而言，這種限制不采取強制措施，而是通過稅收等經濟手段進行引導。

美國進出口銀行在提供信貸等方面的傾向性本身即對對外投資有引導作用。并對所有的對外投資都能得到貸款。對海外資源特別是戰略資源開發提供貸款，實際上是引導美國企業向這些領域投資。

一系列的法規也對美國對外投資進行引導、管理或限制。

2002年，美國總統布什簽署法案，要求美國進出口銀行為國內小企業和面臨國外激烈競爭的工業部門提供更大的支持，同時規定美國進出口銀行將提供給小企業的貸款和貸款擔保等方面的資金從原定比例10％提高到20％。但這項法律不允許對美國公司在境外投資生產可能出現過剩的產品提供支持。從某種意義上講，這項法律有對美國對外投資流向進行結構調整的作用。

《2004年美國就業創造法》旨在增加投資機會和創造就業的減稅法，其中規定，美國公司將海外利潤匯回國內時可享受稅收減免優惠。這是在鼓勵海外投資企業將利潤用于國內投資，而不要用于在國外再投資。2004年10月，美國眾議院通過《本土投資法》，規定將美國公司海外收益的所得稅稅率由35％下調至5.25％，期限為一年，條件是將這些收益投資于美國。這一法案同樣是鼓勵美元回流，使更多的投資人能夠將投資所得投資于國內，而不是用于對外投資。

上述措施的主要目的集中于兩方面，一是引導海外投資的流向，以使美國對外投資更為合理；二是調整對外投資與對內投資的比例、以保證美國國內能夠有充足的資金投入，促進國內的經濟增長與擴大就業。

(作者單位:中國社科院美國所)