中小企業信貸市場的培育

根據美國小企業管理局(SBA)2004年有關數據，美國目前擁有小企業2300萬家。占企業總數的99％，其就業人數占美同就業人數的23％，銷售收入占美國全部企業的50％，并且，全美50％以上的技術創新和高技術行業中30％以上的就業來自中小企業。我國的情況是：中小企業總數為1200萬家，約占企業總數的99．5％，中小企業的丁業總產值占總數的60％，實現利益占40％。個部中小企業向城鎮提供的就業機會是全部就業機會的75％。無庸質疑，中小企業的迅速成長已經在創造經濟價值、提供就業崗位、承擔技術單新及發明創造、有效延長產業鏈條和開展國內國外貿易等社會經濟活動中起列舉足輕重的作用?！吨泄仓醒腙P于制定國民經濟和社會發展第十一個五年規劃的建議》中提到，推進經濟結構調整和轉變經濟增長方式，中小企業發展起決定性的作用。

中小企業無論在國內還是發達國家，在其自身發展壯大的同時，融資需求也在迅速增加。按照稟賦資源理論解釋世界經濟正在從資本性增長向資源性增長過渡，各國的宏觀經濟結構也同樣發生了不同程度的變化，世界各國均采取了不同的措施來維護和促進其國內中小企業的成長，尤其著力于解決中小企業融資難這一世界性的難題。

一、小業信貸的市場分析

1．經濟環境

雖然，中小企業在國民經濟中的地位日益突出，但是宏觀環境對于中小企業尤其是民營企業未能提供向對主導產業中的大企業或發達地區的龍頭企業那樣相對合理的支持力度，對中小企業自身經營環境的支持、對中小企業權益保障體系的建設，以及在解決中小企業融資困難中存在擔保機構體系建立不完善、登記系統操作不暢通的問題，制約了中小企業信貸市場的發展。從銀行的角度考慮，商業銀行貸款以前過分向大城市、大企業集中，相對適合中小企業融資的信貸機制和金融產品有待完善和開發，信貸市場需要一個更加穩定和充滿新鮮內容的宏觀環境。

2．法律環境

從兩個力向來闡述，一是當前中小企業的發展壯大中需要提供完善的法治環境，即好的法律框架和公正執法；第二方面從保障銀行債權的角度分析。需要設立相關法規及文件，對中小企業信貸市場加以完善。比如一合理想的擔保交易法需要四大規則支撐：一是簡化設立擔保的規則，二是建立明晰和準確的優先權規則，三是建立公開、高效、統一的登記制度，四是建立一個快速、便捷地實現擔保權益的執行機制。

3、信息環境

由于政府各職能部門存在協調不利的現象，一直不能為中小企業搭建一個信息共享的平臺，不僅使中小企業在收集市場供求信息、技術信息的成本加大，而月由于信用信息、財務信息等的不透明，信息來源不快捷，也增加了銀行審貸和管理貸款的難度。所以，促進中小企業信貸市場發展，信息系統的建設刻不容緩。

4、中小企業自身狀況

(1)中小企業自身的特點

一方向，中小企業資產規模小，市場運作不規范，抵御風險的能力弱；另一方面，中小企業又具有大企業所不能比的優勢，比如新興的民營企業產權更加清晰，公司治理日趨完善、經營的靈活性以及有效的激勵制度，都給中小企業帶來活力和盈利的前景。對于銀行來說，小小企業融資是風險與效益共存。

(2)中小企業在融資中的主要困難

首先。融資成本過高是令中小企業感到痛苦的問題、據調查，目前商業銀行對中小企業的貸款一般上浮20～30％，加上登匯費、評估費、公證費、擔保費等，中小企業的融資總成本高達12％，如果從正式金融系統之外的民間市場融資，則成本在20％左右，比優勢大企業的貸款成本高出一倍至數倍。這么高的資金成本意味著個業的資金利潤至少要達到12％才不致于虧本，但中國工業平均利潤能夠達到12％的行業是很少見的。

其次，擔保難以落實成為制約中小企業融資的瓶頸。在現實操作中，商業銀行一股要求企業提供不動產抵押或權利質押，而對于多數中小企業不具備上述條件，他們的資產以應收帳款及存貨為主，不確定性因素過多。盡管當前商業銀行正在積極探討對動產質押的操作步驟，但是從信貸人權利保障角度來看尚未有健全的法律機制能夠給予支撐，使多數中小企業詖銀行拒之門外，其融資需求難以實現：

5、信貸風險的來源及主要表現形式

(1)中小企業信貸風險的來源

中小企業的經營風險是客觀存在的，不可能完全消除。商業銀行只要從中進行選擇性支持即可。然而，一方面由于信息的不對稱，銀行選樣貸款對象不可能完全正確；另一方面，違約懲罰機制不健全、抵押擔保難以落實使銀行貸款面臨巨大的道德風險。

一是抵押擔保難以有效落實使銀行失去債權的資產保障，采取抵押捉擔保方式是銀行較為理想的防落風險措施，然而由于中小企業經營時間短，普遍家底較薄，可抵押資產少，固定資產設備簡單、低值，難以滿足銀行的需要，而中小企業也難以找到符合銀行條件的有效擔保人，專業性信用擔保機構不發達，加之抵押拍賣市場不發達，使得抵押擔保方式適用性降低，從而增加了企業失信的成本。

二是征信體系和失信懲罰機制未有效建立使得銀行失去債權的法律和社會機制保障，由于我國尚未對于中小企業惡意逃廢銀行債務等失信行為建立一套完善的、行之有效的懲罰制度，加之司法部門打擊失信行為的力度不夠，導致企業失信成本過低，不能激發企業的還未共享，使得失信行為不易被曝光，從而不能對企業主和企業微量的前途形成巨人威脅，客觀上縱容了企業的不守信行為。

三是銀行信息不對稱增加了銀行甄別企業經營風險和道德風險的難度和成本。劇了企業的道德風險。當銀行具有企業完全、充分的信息時，就容易通過選擇優質企業而防落信貸風險、但由于企業經營時間短、規模小，建立規范的財務管理制度較為困難，造成銀企嚴重的信息不對稱。一方面銀行在貸款前難以深入了解企業重要品德，能力，企業的生產經營、財務、信用狀況，編造假信息等手段騙取信貸資金；另一方面，在貸款發放后，銀行對企業將借貸資金用途的控制能力十分有限，從而造成部分企業的道德風險，如改變貸款用途，用于高風險的投資活功，或者變相逃廢債務等。上述信息的不對稱使銀行往往不能有效判斷企業的潛在風險，難以防范企業貸款前的逆向選擇和貸款后的失信行為，更易引發信貸風險。

(2)中小企業信貸風險的表現形式

中小企業信貸風險主要表現為兩方面：一是企業的經營風險，二足企業存在的道德風險：前者表現資產信用不足，即企業缺乏償債能力，后者表現為道德信用不足，即企業缺乏償債意愿。

從經營風險看，我國許多中小企業治理結構不健全，表現為產權不夠明晰或昅權單一，蘊涵較高的決策風險；管理手段落后，管理制度不健全，許多中小企業還停留在做方式生產、家族式經營和經驗式管理的階段。許多中小企業行業、技術起點較低，產品單一雷同，沒有形成自己的風格和特色，加上經營模式大致相同，產品競爭力不強，抵御市場風險能力弱、從道德風險看，少數中小企業缺乏長期經營理念，守法、經營意識和信用意識淡漠，有的從借款時就沒有想到歸還，有的在經營出現問題時就以各種形式逃廢銀行債務。另外，部分企業在獲得銀行貸款后隨意改變貸款用途，增加銀行放貸的風險。據調查，中小企業的違約率明顯高于大企業，因此，對中小企業提供貸款還存在著較多風險。

二、中小企業信貸市場的培育

宏觀層面的市場培育，應著重于以下二方面：其一，政府近幾年大力建設和發展中小企業融資體系，包括政府金融扶持政策、金融機構的建設和融資擔保體系等，其小以擔保融資為解決主要途徑-其二，政府應出臺務實的財政政策，如財政預算中安排用專項扶持中小企業發展的資金，用于建立為中小企業貸款的擔保或貼息；國家應適當減輕商業銀行的稅收負擔，增進其補充資本金的能力，提高對中小企業信貸支持的積極性。其二，政府必須著力于建立一個信息要素健全、時效性強、查詢便利的企業征信系統，使商業銀行能夠及時了解、把握企業的資信和經營狀況。如在金融機構的借款、為他人提供的擔保、償債記錄、資產質量情況等等，便商業銀行及時矯正自己的信貸行為。當前更主要的是從以下兩方面培育中小企業信貸市場：

1、構建中小企業融資的信用擔保體系

中小企業融資難是商業銀行強化風險意識的表現，擔保系統加速完美是提高中小企業融資效率的重要途徑。在我國，應運而生的信用擔保行業建于上世紀九十年代，發展至今已有政府引導型、企業互助型、商業盈利型等擔保形式，其中的商業模式日漸成熟。目前，我國中小企業信用擔保機構目前已達2188家，共籌資擔保資金總額657．2億元，累計擔保企業18．8萬戶，擔保貸款36．6萬筆，3237億元。

西方經濟學家基本博弈論及信息經濟學的研究框架，運用信息不對稱理論對企業融資過程中的擔保問題進行了大量而深入的研究，提出交易成本理論、逆向選擇與道德風險理論、信號傳遞與資信評價擔保理論、關系貸款理論等與融資相關的理論，不僅對西方國家構建中小企業擔保體系具有指導作用，同時對我國支持小小企業融資擁有重要的啟迪，具體做法是：除其他政策支持外，日本建立了一體化的信用保險體制，由各地中小企業團體小資成立信用擔保協會，對中小企業融資提供全額擔保，再由金融公庫對擔保金額70-80％實施再保險，有效解決中小企業融資難題，也降低了銀行、企業的風險。美國的做法是：(1)提供普通貸款擔保，由小企業管理局為小企業的普通商業用途的貸款向放款機構(通常是地方銀行)提供擔保。具體金額15萬美元以下可擔保85％，最高對200萬美元的貸款提供50％的擔保，如果貸款到期不還，小企業局保證支付所擔保的貸款，貸款利率通常比大企業優惠22．5-27．5％，小企業局向商業銀行收取手續費，為擔保額的0．25-0．35％，最終要由獲得貸款的企業承擔；(2)特別貸款擔保，小企業局向中介放款機構擔保，為小企、業提供不超過35000美元的貸款，中介機構在放款時，還要向小額借款人提供管理及技術支持；(4)小企業投資公司計劃。上述發達國家的先進理論和成功做法給我們的工作實踐提供了可貴的經驗指導和有益借鑒。

2、建立和完善銀行中小企業信貸風險控制

從風險管理的角度，中小企此信貸風險控制重要應從風險識別和規避(包括貸貸審查、選擇優質中小企業進行支持)、風險控制(包括建立抵押擔保制度，開展業務和技術創新)、風險補償(建立風險準備金制度)三個方面入手。其中風險識別號控制是關鍵。具體途徑包括：

(1)準確定位目標客戶

從企業之間的牛產組織關系來說，商業銀行應側重為兩類中小企業提供服務，一是與大企業建立了較為穩定的協作配套關系的中小企業，這類企業在技術、生產和管理上行大型企業的支持和幫助，產品銷售依賴于大型企業，經營風險較低，而且有大企業的監控，其違約的機會成本較高；二是中小企業形成的產為集媲美，這類企業在地域上高區集中，企業之間不但具有設施同享的外部規模經濟優勢，專業化協作優勢，信息交流、共享優勢，利潤穩定優勢，而且在集群內形成的信用網，可有效增強其失信成本。

從盈利角度分析，積極支持低能耗、低污染、有較高科技含量的勞動密集型加工業和制造業企業。

此外，作為信貸支持的提前條件，商業銀行對客戶的選擇要重點考慮：產權明晰、管理規范，符合國家產業政策，具有一定的科技含量，創新能力較強，有一定經營歷史，信用記錄良好，白有資本充足，資產負債率較低，項斗具有較強盈利能力等。

(2)全面控制貸款流程

顯然，由于抵押擔保適用性有限，商業銀行的信貸風險控制應主要依賴風險管理機制的健全，包括貸前審查防范，貸中監探管理，資后催收和公示等，并將貸前評審、貸中管理、貸后監測機制結合起來，提高項目的評價和選擇、動態監督和內部風險管理水平，個面控制貸款流程。注意抓好貸前風險與識別、貸中監控與幫助、貸后控制與補救三個外節。

(3)推動制度創新

國際經表明，中小企業信貸市場拓展成頭，關鍵在于商業銀行能否構建一套專業知縣中小企業發展的信貸管理體制。因此，當務之急是進行一系列的信貸管理體制創新、包括機構創新如沒立中小企業信貸部，激勵信貸人員積極主動開拓市場，并提高其服務客戶的積極性；建立扁平化業務流程，減少審批環節，提高審批效率，以適應中小企業的信息特點；建立中小企業研究中心，實行行業經理制度和建立呆壞賬準備金制度等。

3、加強業務和技術創新

(1)業務產品創新

業務產品創新址股份制商業銀行拓展市場空間并有效控制風險的有效途徑之一。就貸款業務的拓展和增值服務而言，可以有信用擬保貸款，自然人擔保貸款，無形資產擔保貸款，貼息貸款，綜合授信，買力貨款，票據融資，異地聯合協作貸款，項目開發貸款，出口開發貸款，出口創匯貸款，委托貸款，應收帳款融資、抵押或出售，國際融資轉貸款，出口退稅帳戶托管貸款法入帳戶透支，流動資金循環貸款，購貸合同質押貸款，項目封閉貸款等；銀行還可以利用信息、技術、人才等優勢，為中小企業提供技術，產品、市場信息、金融知識、政策咨詢、理財服務等，既可培育客戶，降低其經營風險，又掌握了企業信息，降低道德風險。

(2)技術方法創新

由于國內商業銀行開展風險管理較晚，技術和手段較為落后，因此，應積極學習和借鑒國外商業銀行風險管理的理論、方法，建立適合自身特點的風險管理機制。當前較為迫切的是針對中小企業信息量少、優先信息中以軟信息為豐的特點，建立科學的信用評價指標體系、中小企業信貸風險的預警體系，并通過引進、培養人才，與國外銀行聯合，與高效、研究機構合作攻關等形式提高風昤管理水平。

(3)貸款定價管理

商業銀行貸款定價策略應以提高市場競爭力、拓展市場，規避經營風險、提高綜合盈利能力、增強發展后勁為目的。村中小企業貸款價格的最終確定，取決于企業使用商業銀行貸款的綜合成本和市場資金供求狀況的變化。因此，在建立貸款定價系統主要充分考慮以下幾個因素：一是資金和服務成本；二是企業貸款的風險水平；三是擬獲取利潤；四足劃分企業群體類別，測算企業對銀行的綜合貢獻；五是真實貸款利率水平應大十零；六是貸款定價應與資本和勞動力的相對價格適應，即貸款利率應低于投資一般收益，否則貸款定價過高會迫使借款入將貸款投資高于風險項目，增加銀行信貸風險。總之，貸款定價要綜合考慮企業的信用風險、綜合收益、籌資成本和營動成本分攤，建立綜合的測算體系，以便靈活、合理確定貸款價格區間。

(作者系山東大學2002級博士研究生)