金融市場

要聞“IPO新規”風波

【本刊訊】(記者吳小亮)2月9日，證監會有關負責人出面辟謠稱，少數媒體關于證監會將很快出臺首次公開發行股票并上市的有關管理辦法的報道是不真實的，對相關具體規則及配套文件的報道也是不準確的。證監會表示近期未就首次公開發行股票的相關規則及其配套文件向市場征求意見。

盡管證監會作出否認，稱制定IPO新規的時間表尚無法預測，但據《財經》了解，前段時間市場上確實流傳著一份《首次公開發行股票并上市管理辦法(草案)》。該草案完成于2005年12月18日，草案在發行方式、上市標準、預先披露制度等方面做出了突破性創新。其中，第三條明確規定，“經國務院批準，首次公開發行的股票，可以全部來源于現有股東持有的股份。”

投行人士分析稱，此規定將為“存量發行”新開口子，給國資委在某些企業的股權退出方式上提供新思路。同時，對發行人的會計財務提出了更嚴格的要求——“最近一個會計年度該凈利潤超過人民幣1000萬元”，“最近三個會計年度經營活動產生的現金流量凈額均為正數且累計超過人民幣5000萬元；或最近三個會計年度扣除非經常性損益和不能合并會計報表的投資收益后的凈利潤累計超過人民幣4000萬元”等，提高了IPO的門檻。

證券

境外戰略投資者獲準開立A股賬戶

中國證券登記結算有限責任公司2月14日發布立即執行通知，要求外國及港澳臺投資者對上市公司進行戰略投資取得A股股份，應申請開立A股證券賬戶，此舉意味著外資并購上市公司的技術障礙全部掃清。

通知規定，投資者在開立賬戶時，需承諾所開立賬戶僅用于持有合法獲得的上市公司A股股份以及在限售期屆滿后賣出前述股份；除法律法規另有規定外，不在二級市場進行其他證券買賣。

中捷股份首先實施股權激勵

中捷股份在《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》頒布45天后，于2006年2月15日成為國內首家依據該辦法推行股權激勵計劃的上市公司，開始以股票期權激勵和定向發行為激勵。該公司擬推行股票期權激勵計劃，授予激勵對象510萬份股票期權，每份股票期權擁有在授權日起五年內的可行權日，以行權價格6.59元和行權條件購買一股中捷股份股票的權利。激勵計劃的股票來源為中捷股份向激勵對象，即公司董事(不包括獨立董事)、監事和高級管理人員共十名，定向發行510萬股中捷股份股票，占激勵計劃簽署時中捷股份總股本的3.71%。

對于股票期權的獲授條件和行權條件，中捷股份規定，上一年度加權平均凈資產收益率不低于10%，上一年度扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率不低于10%，以考核激勵對象上一年度績效。

另外，激勵計劃規定除非公司章程進行修改并經股東大會審議通過，中捷股份董事、監事、總經理以及其他高級管理人員在其任職期間及其離職后六個月內不得轉讓其所有的公司股份。

銀行

花旗浦發解除排他性協議

2006年2月16日，浦東發展銀行公告稱，浦發行臨時股東大會通過了“上海浦東發展銀行股份有限公司關于與花旗銀行及其關聯機構為加強持續戰略合作簽署《戰略合作第二補充協議》的決議”。這則決議解除了花旗銀行與浦發銀行之間的排他性合作協議，為花旗銀行收購廣東發展銀行的行動掃除了一個障礙。

與此同時，因銀監會對華聞控股參與廣發行重組提出異議，法國興業銀行于2006年2月7日正式宣布由寶鋼集團代替華聞控股作為廣發行重組的投資團成員。

去年年底，花旗集團、法國興業銀行與平安保險三家財團角逐廣發行85%的股權，目前競購廣東發展銀行的對象只剩花旗團隊和法國興業銀行團隊。

衍生工具

首筆人民幣利率互換交易

2006年2月9日，在中國人民銀行發布了《關于開展利率互換有關事項的通知》之后，國家開發銀行與中國光大銀行立即完成了首筆人民幣利率互換交易。這筆利率互換交易期限為十年，固定利率為2.95%，浮動利率為一年期定期存款利率。該筆業務由光大銀行支付固定利率，協議的名義本金為人民幣50億元。

該筆人民幣利率互換意味著人民幣利率衍生工具在中國金融市場的開始，利率市場化和金融市場建設進入更高層次。