學(xué)術(shù)觀點

焦點

當(dāng)前世界經(jīng)濟的失衡和對策

北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心“CCER中國經(jīng)濟觀察”報告會

2006年2月11日

中國人民銀行行長助理易綱認(rèn)為，中國應(yīng)對國際經(jīng)濟不平衡，可以從利率方面來考慮。在經(jīng)過14次加息后，目前美元一年期LIBOR（倫敦銀行業(yè)同業(yè)拆借利率）已超過5％，而中國一年期央行票據(jù)利率在1.8％左右，美元與人民幣利差超過了3％。如果美元利率比人民幣利率高3％，從套利的角度，一年內(nèi)人民幣升值3％或3％以內(nèi)，則攻擊人民幣得不到利益。這為穩(wěn)定匯率、為不平衡的調(diào)整創(chuàng)造了一個非常好的時間窗口和利差窗口。

北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青提出，關(guān)于全球經(jīng)濟失衡問題的解決，從2005年至今，美國一直認(rèn)為中國應(yīng)擴大內(nèi)需。但中國、日本等內(nèi)需已經(jīng)擴大，國際收支不平衡問題也發(fā)生了迅速的變化。中國的貿(mào)易順差在2005年內(nèi)一路下行，2006年可能是零增長，所以貿(mào)易順差問題基本上已經(jīng)過去了。新的情況是，由于需求的擴張，短期內(nèi)材料價格猛漲。這導(dǎo)致原料進(jìn)口國與出口國之間的不平衡擴大，進(jìn)口國貿(mào)易條件惡化。各國可以通過加息控制國際范圍的內(nèi)需，以抑制價格的上漲。

（本文依據(jù)北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心“CCER中國經(jīng)濟觀察”報告會發(fā)言整理，未經(jīng)發(fā)言者審閱。全文見《財經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版www.caijing.com.cn“財經(jīng)文萃”欄目）

宏觀

內(nèi)需成為中國增長主要動力

世界銀行“中國經(jīng)濟季報”

2006年2月9日

2005年下半年中國內(nèi)需的反彈，支撐了較高水平的全年經(jīng)濟增長。盡管2005年中國貿(mào)易盈余創(chuàng)下了1020億美元的紀(jì)錄，但在整個2005年中，外貿(mào)對GDP增長的貢獻(xiàn)呈下降趨勢，這要歸因于出口增長的趨于緩和，以及內(nèi)需強勁導(dǎo)致的進(jìn)口增長。進(jìn)出口之間的漲落變化，明確顯示內(nèi)需正在代替出口，成為增長的主要動力。

在投資方面，由于2004年和2005年初緊縮措施的影響已經(jīng)減弱，貨幣政策保持寬松，企業(yè)盈利狀況仍然強勁，2005年中國名義固定資產(chǎn)投資得以保持了25.7％的年均增長率。這部分引發(fā)了對產(chǎn)能過剩的擔(dān)心，但產(chǎn)能過剩也許不是價格下降壓力的原因。例如，美國在一個經(jīng)濟周期中工業(yè)的平均產(chǎn)能利用率，往往也是在74％到85％之間變動。而且，產(chǎn)能過剩是企業(yè)微觀決策的結(jié)果，不應(yīng)該主要由宏觀經(jīng)濟政策來調(diào)節(jié)。

基于投資強勁、消費平穩(wěn)的狀況，2006年中國經(jīng)濟前景良好，預(yù)計GDP增長率為9.2％，約相當(dāng)于舊數(shù)據(jù)下的8.7％。

（相關(guān)報道見《財經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版www.caijing.com.cn）

政策

中國區(qū)域政策應(yīng)采取“4+2”方案

中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所

研究員 魏后凱

“‘十一五’時期中國區(qū)域政策的調(diào)整方向”

2006年2月

國家“十一五”規(guī)劃和政策實施的地域單元，應(yīng)該采取“4+2”的方案。

所謂“4”是四大區(qū)域，包括西部、東北、中部和東部地區(qū)。自20世紀(jì)80年代以來，中國曾先后實施了沿海地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、西部大開發(fā)戰(zhàn)略和東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略，最近又提出要促進(jìn)中部地區(qū)崛起。因此，以四大區(qū)域作為地域單元，將有利于國家區(qū)域戰(zhàn)略和政策的銜接，便于政策的實施和操作。

所謂“2”，就是劃分兩種不同的經(jīng)濟類型區(qū)，一是按照地區(qū)資源和環(huán)境的承載能力，劃分不同類型的功能區(qū)；另一是按區(qū)域問題的性質(zhì)和嚴(yán)重性劃分不同類型的問題區(qū)，以此作為國家援助和政策支持的地域單元。

產(chǎn)業(yè)

房價泡沫在蔓延

中國國際金融有限公司

首席經(jīng)濟學(xué)家 哈繼銘

“中國經(jīng)濟”研究報告

2006年2月10日

中國房地產(chǎn)價格泡沫依然是局部的，但是泡沫正在向更多的城市蔓延。近期對2005年初房價調(diào)查的復(fù)核顯示，在過去的一年中，12個城市的房地產(chǎn)價格的總體泡沫依然不大，表現(xiàn)在購房資金成本/租金比率依然略大于1（該比率大于1，意味著房價將難以持續(xù)上漲；小于1，則反之）。但這一比率比2005年上升了11％，表明總體狀況有所惡化。在2005年初房價泡沫現(xiàn)象已經(jīng)比較嚴(yán)重的某些城市，購房資金成本/租金比率甚至繼續(xù)上升，買房越來越不如租房。

前瞻地看，2006年政府出臺全國性的新政策抑制房價上漲的可能性較小。按揭貸款利率將保持不變，政府可能通過強化現(xiàn)有稅收政策的執(zhí)行來抑制短期炒作、鼓勵自住，以期拉動相關(guān)消費。預(yù)計除了以上海為代表的長三角地區(qū)，2006年房地產(chǎn)價格仍將繼續(xù)上漲，但漲幅將進(jìn)一步回落。購房資金成本/租金比率和月供/租金比率將繼續(xù)上升。上海地區(qū)的住宅價格將繼續(xù)下跌，而北京和珠三角地區(qū)房價仍將上漲。