中國(guó)外匯儲(chǔ)備超過(guò)充足概念

翻譯：曹謙

正當(dāng)一些分析家認(rèn)為，中國(guó)在外幣市場(chǎng)政策上的松動(dòng)象征著未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁發(fā)展的同時(shí)，也有一些人在擔(dān)心中國(guó)逐漸增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，很可能影響國(guó)家未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2006年初，中國(guó)央行公布：2005年最后一季度，中國(guó)外匯儲(chǔ)量又增加了500億美元，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的8199億美元。只有外匯儲(chǔ)備達(dá)到8470億美元的日本在這方面超過(guò)中國(guó)。有權(quán)威媒體指出，這種快速的增長(zhǎng)并非沒(méi)有弊端，因?yàn)樗苡锌赡軐?dǎo)致貨幣供應(yīng)量的不必要增長(zhǎng)。香港資深信貸分析家詹姆斯·麥考馬克評(píng)論說(shuō)：“中國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了充足的概念。”

但是又有跡象表明中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)正在減緩。2005年12月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)了257億美元，比2004年同期增長(zhǎng)361億美元相比有所下降。2003、2004以及2005上半年，涌入中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資在近幾個(gè)月有所下降，這是由于中國(guó)在美聯(lián)儲(chǔ)提高利率的這一背景下，依然降低了利率。

降低的人民幣利率，伴隨著高漲的市場(chǎng)輿論，認(rèn)為中國(guó)不會(huì)允許人民幣像布什和歐盟希望的那樣快速增值，使得在中國(guó)投資的吸引力有所下降。

2005年中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到2000億美元。從2002年起，中國(guó)外匯持有額增加3倍，減少人民幣的升值，使得中國(guó)的出口有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和其他很多人擔(dān)心中國(guó)外匯儲(chǔ)備驚人的增長(zhǎng)，會(huì)引起了美國(guó)以及其他大的交易伙伴的不滿。一位標(biāo)準(zhǔn)普爾的信貸分析家指出增長(zhǎng)的儲(chǔ)備將會(huì)使得美國(guó)的立法人員將來(lái)在對(duì)人民幣的評(píng)價(jià)方面感到壓力。……