經(jīng)濟退“熱”還需由內(nèi)而外

　　《中國經(jīng)濟周刊》評論員
　　
　　盡管政府采取了一系列舉措給經(jīng)濟降溫，但上半年中國經(jīng)濟增長仍有所加快，增幅達到10.9%，其中二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值更是較去年同期增長了11.3%。
　　單一的GDP增長數(shù)字未必能夠說明什么，真正令人擔心的是這一數(shù)字背后折射出的當前經(jīng)濟運行中的主要問題—固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸投放過多。
　　數(shù)據(jù)顯示，我國上半年固定資產(chǎn)投資同比增長29.8%，新增貸款達到了全年放貸目標的87%。由此可見，堅定不移地堅持宏觀調(diào)控，將是長期而艱難的任務(wù)。
　　不可否認，從宏觀總量角度來看，當前投資和信貸過快增長的直接誘因在于國際收支不平衡：隨著出口擴大，大量美元涌入中國，導致外匯占款最終以銀行貸款的形式進入經(jīng)濟流通領(lǐng)域，致使本已過熱的投資進一步膨脹。
　　但往更深處探究，出口拉動型的增長方式以及彈性不足的匯率制度，本身也是一系列經(jīng)濟變量的結(jié)果，也就是說，在經(jīng)濟發(fā)展水平不夠高和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的雙重作用下，上述問題的出現(xiàn)幾乎是必然的。
　　這其實也是我們堅持認為升值并非藥到病除之良方的原因。事實上，自2005年7月21日匯改以來，人民幣幣值已經(jīng)升愈3%，但是貿(mào)易順差仍然屢創(chuàng)歷史新高。更何況，因為大量約束條件的制約，短期內(nèi)中國匯制改革的空間也是有限的。
　　因此，遏止中國經(jīng)濟過熱仍然要從內(nèi)部入手。從上世紀90年代以來，提高消費水平始終都是宏觀經(jīng)濟政策的立足點之一，但由于種種復雜的原因，冀望于短期內(nèi)大幅提高居民消費，恐怕并不現(xiàn)實。擴大內(nèi)需的關(guān)鍵，仍然在于如何針對越來越嚴重的產(chǎn)能過剩，以新的投資方式，尋找新的投資領(lǐng)域。
　　宏觀調(diào)控的基本原則之一是有保有壓、區(qū)別對待，既要嚴格控制部分行業(yè)過度投資盲目發(fā)展，又要切實加強和繼續(xù)支持經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。這是一個正確的決策，根據(jù)以往多次調(diào)控最后往往出現(xiàn)反彈、反復的教訓，簡單的、一刀切式的“管住土地、管住銀行”的做法，很難實現(xiàn)期待中的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　從目前的情況來看，可以明確的是，隨著中國經(jīng)濟開始進入人均GDP1000-3000美元階段，下一步的發(fā)展尤其需要借助技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新的力量。
　　譬如說，從投資管理體制角度看，近年來投資增長壓不下來（其實主要是投資質(zhì)量提不上去）的根源之一，與政府作為投資調(diào)控者與投資主體這雙重角色仍未根本解決不無關(guān)系：一方面，作為監(jiān)管者的政府要適時出臺政策，調(diào)控投資活動，以促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行；另一方面，作為投資者的政府（尤其是地方政府）又要直接或間接參與到具體投資活動中來，其行為目標又是GDP（或財政收入）的最大化。這種雙重角色關(guān)系模糊和定位不清，很容易導致相當部分政策效果大打折扣。
　　不過，兩年多來的宏觀調(diào)控還是讓我們看到了良性態(tài)勢的出現(xiàn)，最起碼，中央政府采取了一系列實實在在的措施身體力行了協(xié)調(diào)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的理念。下一步應(yīng)該著重考慮的問題是，在此理念指導下，地方政府的政績觀該如何修正、市場經(jīng)濟主體的理性該如何體現(xiàn)，以及金融體系的守門人作用該如何發(fā)揮，等等。只有把這些問題解決好了，困擾中國經(jīng)濟多年的高增長低效率難題才能給予根除。