我國企業(yè)境外投資的現(xiàn)狀、問題及建議

　　編者按：最近，中國社科院就我國企業(yè)境外投資問題舉行座談會。來自財貿(mào)所、工經(jīng)所、數(shù)技經(jīng)所、世經(jīng)政所、俄歐亞所、歐洲所、西亞非所、亞太所、日本所的10余位專家學(xué)者結(jié)合各自研究領(lǐng)域的實際情況進行了研討。
　　
　　一、我國企業(yè)境外投資的基本情況
　　
　　目前，我國企業(yè)境外投資在規(guī)模、領(lǐng)域、主體、方式、來源等多個方面達到新的水平，在一定程度上彌補了國內(nèi)資源的不足，吸收了國際先進技術(shù)、管理經(jīng)驗和專業(yè)人才，帶動了設(shè)備、技術(shù)、產(chǎn)品出口和勞務(wù)輸出，提高了企業(yè)的國際化經(jīng)營能力，顯示了在更大范圍、更廣領(lǐng)域和更高層次上參與國際經(jīng)濟技術(shù)合作與競爭，優(yōu)化資源配置，拓展發(fā)展空間的巨大潛力。
　　2005年，我國企業(yè)境外直接投資額（非金融部分）達到69億美元，比上年增長25.8%；對外承包工程完成營業(yè)額218億美元，比上年增長24.6%；對外勞務(wù)合作完成營業(yè)額48億美元，增長27.5%。中方協(xié)議投資額預(yù)計達到200億美元，保持了約18%的年均增長速度。
　　從投資領(lǐng)域看，重點產(chǎn)業(yè)投資方向與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求結(jié)合得更加緊密，資源境外投資額達到約100億美元，占投資總額的50%，信息通訊、汽車、醫(yī)藥、紡織等制造業(yè)領(lǐng)域境外投資額74億美元，占投資總額的38%。
　　從投資主體看，投資主體多元化的格局基本形成，國有企業(yè)境外投資額占43%，股份有限公司、有限責(zé)任公司等占34%，私營企業(yè)則占10%，國有大型企業(yè)在目前的境外投資活動中仍處于主導(dǎo)地位。
　　從投資方式看，出現(xiàn)了跨國并購、參股、換股、BOT等靈活多樣的投資方式。其中，投資額1000萬美元的項目中，并購項目數(shù)量約占總項目數(shù)的1/3，投資額超過總投資額的50%。
　　從投資來源地域看，邊境省區(qū)利用區(qū)位優(yōu)勢積極開展與周邊國家多種形式的投資合作，取得良好效果。東北三省針對俄羅斯，內(nèi)蒙古針對蒙古國，廣西、云南針對東南亞國家的投資活動均為本地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展帶來了新的動力和活力。
　　
　　二、我國企業(yè)境外投資存在的主要問題
　　
　　（一）我國企業(yè)境外投資的數(shù)量和質(zhì)量有待提高，企業(yè)實力有待增強
　　目前，吸收外資與對外投資的比例，發(fā)達國家為1∶1.14，發(fā)展中國家平均約為1∶0.13，而我國僅為1∶0.09。這表明我國境外投資尚處于起步階段。與此同時，我國在境外投資的許多企業(yè)研發(fā)投入少、缺乏核心技術(shù)和國際知名品牌，競爭力不強。部分企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)不完善，決策管理機制不健全，缺乏海外發(fā)展的中長期規(guī)劃，風(fēng)險控制能力不強，跨國經(jīng)營管理的水平有待提高，致使部分境外投資項目效益較差，甚至導(dǎo)致國有資產(chǎn)的重大損失。
　　
　　（二）缺乏對境外投資市場環(huán)境的深入調(diào)查和研究，競爭秩序亟需規(guī)范
　　國內(nèi)企業(yè)間無序競爭甚至惡意競爭的現(xiàn)象時有發(fā)生，從本地區(qū)、本單位加快發(fā)展的主觀愿望出發(fā)，特別是受當前資源供需形勢影響，對全局和前景分析得不透，對風(fēng)險和困難估計得不足，一哄而上，不顧條件，不計成本，盲目投資的現(xiàn)象有所抬頭。
　　
　　（三）企業(yè)境外投資的支持體系不健全
　　政府有關(guān)部門內(nèi)外配合、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的機制尚不完善，金融保險財政等支持政策不配套，包括信息網(wǎng)絡(luò)、中介機構(gòu)、行業(yè)組織等服務(wù)體系建設(shè)剛剛起步。
　　
　　（四）境外投資面臨的競爭日趨激烈，外部壓力增大
　　隨著我國參與國際經(jīng)濟競爭和合作的不斷深入，各種矛盾和摩擦日益凸現(xiàn)。有些國家對我有戰(zhàn)略疑慮，對我國企業(yè)的境外投資，尤其是油氣資源的投資處處設(shè)限阻撓。例如，對俄油氣資源投資、中海油海外并購受阻，等等。
　　
　　三、對策建議
　　
　　（一）建立海外市場和投資環(huán)境的專業(yè)研究機構(gòu)，進一步加強企業(yè)境外投資環(huán)境的調(diào)查和研究
　　我國對境外投資的市場調(diào)查和研究都比較薄弱。海外投資風(fēng)險大、成本高，既需要對投資目的地和項目作深入細致的調(diào)研，又需要經(jīng)濟外交政策的支持，尤其是財政保險稅收方面的支持。除研究外國直接投資的一般問題外，特別要加強對跨國公司跨國經(jīng)營的研究以及國際市場運作的研究，加強重要資源期貨市場、外匯市場和技術(shù)市場的研究。對外直接投資有必要加強三個方面的研究：一是加強金融風(fēng)險防范的研究，幫助銀行、企業(yè)提高風(fēng)險意識和抵御風(fēng)險的能力。二是在當前人民幣面臨升值壓力的形勢下，逐步完善匯率政策的協(xié)調(diào)機制，支持有條件的企業(yè)境外投資。三是境外投資企業(yè)要加強國際化戰(zhàn)略研究，制定明確的海外發(fā)展規(guī)劃，對投資地的政治、經(jīng)濟、文化、法律、語言等環(huán)境進行充分的調(diào)查研究。若采取合資方式對外投資，在選擇合作伙伴時一定要仔細調(diào)查對方的資產(chǎn)、信譽、經(jīng)營管理狀況等。同時，要盡快培育從事并購的專門機構(gòu)和人才，特別是民營企業(yè)，要有能夠適應(yīng)資本國際化需要的高級管理、高級財務(wù)、法律和外語人才。在定位投資目標時，要深入研究項目的可行性，不僅要考慮投資項目對本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性，還要考慮在海外的實際操作性，以提高自身抗御風(fēng)險的能力。
　　
　　（二）應(yīng)妥善處理好國內(nèi)投資與境外投資之間的關(guān)系，處理好發(fā)展境外投資與立足國內(nèi)發(fā)展之間的關(guān)系
　　在當代日益開放的經(jīng)濟條件下，要注意在促進境外投資發(fā)展的過程中，促進國內(nèi)投資的發(fā)展、壯大和升級換代；在對境外投資進行適當?shù)耐苿雍鸵龑?dǎo)的同時，預(yù)防國內(nèi)資本及權(quán)益的控制權(quán)的外流，最終服務(wù)于增強國力，提高企業(yè)競爭力、加強國家經(jīng)濟主權(quán)的根本目的。
　　從當今世界經(jīng)濟全局看，國際金融和國際貿(mào)易的不平衡已經(jīng)顯現(xiàn)，資本市場在全球的發(fā)展也是國際潮流之一。我國的資本市場期待著新的發(fā)展，這也是我國完善市場經(jīng)濟的關(guān)鍵步驟之一。目前，我國資金進入相對過剩階段，居民儲蓄高達15萬億元人民幣，儲蓄率高達40%以上，現(xiàn)在最主要的任務(wù)是如何用好這些資金。可考慮積極有序地利用人民幣升值的走勢，有選擇地進行跨國并購等境外投資。“并購?fù)顿Y”往往同發(fā)達的資本市場相聯(lián)系，且一般規(guī)模較大。這類投資一方面牽涉到對企業(yè)的控制權(quán)，還牽涉到產(chǎn)業(yè)安全，甚至是國家的主權(quán)，因此，應(yīng)采取謹慎而又積極的態(tài)度。
　　
　　（三）完善政府在促進境外投資發(fā)展中的引導(dǎo)、促進、保障和監(jiān)管職能，健全政策協(xié)調(diào)體系
　　進一步轉(zhuǎn)變政府職能，改革和創(chuàng)新管理體制，突出企業(yè)的市場主體地位，推動有條件的各類所有制企業(yè)境外投資，按國際通行規(guī)則到境外參與競爭和發(fā)展。政府在推進境外投資戰(zhàn)略中應(yīng)重點發(fā)揮引導(dǎo)、促進、保障和監(jiān)管職能，簡化審批、規(guī)范程序、強化服務(wù)，形成政策合力，積極發(fā)展與周邊國家的經(jīng)濟技術(shù)合作，完善促進生產(chǎn)要素跨境流動和優(yōu)化配置的體制和政策，完善對境外投資的協(xié)調(diào)機制和風(fēng)險管理，在擴大對外開放中，切實維護國家經(jīng)濟安全。
　　
　　（四）健全境外投資的制度保障
　　加快我國《境外投資管理條例》的制定和出臺；考慮研究制定《境外投資促進法》的必要性與可行性；研究建立國家海外投資保險制度。
　　
　　（五）在促進資源開發(fā)類企業(yè)境外投資方面，考慮配套設(shè)立“海外資源投資開發(fā)基金”
　　以投資參股和融資的方式協(xié)調(diào)境內(nèi)資源勘探開發(fā)企業(yè)建立穩(wěn)定的境外資源供應(yīng)基地；以貿(mào)易方式將部分外匯儲備轉(zhuǎn)化為實物形態(tài)的戰(zhàn)略資源類儲備，確保能源危機時期的戰(zhàn)略資源后備供應(yīng)；發(fā)展、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如通過國際期貨市場將部分外匯儲備轉(zhuǎn)化為礦產(chǎn)資源倉單儲備，獲取穩(wěn)定可預(yù)期的遠期礦產(chǎn)資源供應(yīng)，同時為實物儲備提供市場化避險手段，并增加我國在國際戰(zhàn)略資源市場上的定價權(quán)等。境外投資需要有目的地建立重點資源、重點技術(shù)、企業(yè)和關(guān)鍵人才的詳細數(shù)據(jù)庫，建立國外重要資源、重點技術(shù)、先進企業(yè)和關(guān)鍵人才與國內(nèi)企業(yè)之間的潛在對接的定位分析。
　　
　　（六）加強多層次、多方面的綜合協(xié)調(diào)，強化信息服務(wù)
　　構(gòu)建政府部門，金融、保險、財務(wù)、法律等中介機構(gòu)及各類行業(yè)組織參與的專業(yè)協(xié)調(diào)組織，推動國家、地區(qū)等各個層面上的信息交流和共享，積極向有條件境外投資的企業(yè)宣傳政策、提供商機、培養(yǎng)人才、打造系統(tǒng)的中介咨詢服務(wù)，為國內(nèi)外企業(yè)的相互了解及交流合作提供平臺。
　　
　　（七）重視制造業(yè)的境外投資
　　目前，我國制造業(yè)的境外投資不僅規(guī)模偏小，而且層次偏低，主要集中于技術(shù)簡單的初級加工制造行業(yè)，這與我國制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟技術(shù)實力很不相稱。因此，應(yīng)進一步采取有力措施，對制造業(yè)的境外投資進行重點扶持和政策引導(dǎo)。尤其是在機械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域，我們應(yīng)該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對優(yōu)勢，擴大對外投資規(guī)模，并逐步由勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)過渡。當代國際投資經(jīng)驗表明，這類投資不僅能獲得廣闊的國際發(fā)展空間，而且也有利于獲得較高的投資效益。