如何利用財務報表分析企業財務管理活動

　　【摘要】作者在分析財務報表所反映的基本內容及財務報表與企業財務管理活動關系的同時，指出企業經營管理者要了解財務知識、掌握財務分析方法和技巧是十分重要和必要的。
　　
　　一、財務報表的內部使用者
　　
　　財務報表的內部使用者主要是指企業的管理當局。管理當局是由那些被企業所有者所雇傭的，對企業資產和負債進行管理的個人所組成的團體，他們出于經營管理的需要對企業財務進行分析。作為公司的管理者，他們通常可以接觸到公司的全部信息系統，能夠經常地、毫無限制地獲取會計信息和其他數據，因而可以比較系統地對企業進行財務分析，以便及時發現問題、不斷變化調整經營決策。雖然管理當局有獲取內部信息的便利途徑，但是他們對于公開財務報表的重視程度并不小于外部使用人。由于存在解雇和收購威脅，他們也會從外部使用人（債券人、投資者等）的角度看待公司。實際上，管理當局利用財務分析工具的一個重要原因是這些數據迫使他們從重要的外部使用者的角度來看待企業。財務報表分析常常能夠為管理當局提供有價值的線索，提醒他們注意企業日常經營、投資和融資活動中出現的重大變化，并及時采取行動扭轉不利趨勢。
　　
　　二、財務報表所反映的基本內容
　　
　　企業對外提供的財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表，它們分別從不同的角度提供企業財務狀況和經營成果
　　
　　（一）資產負債表的基本內容
　　資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的報表。它反映企業在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現時義務和所有者對凈資產的要求權。在我國資產負債表采用賬戶式結構，報表分為左右兩方，左方列示資產各項目，反映全部資產的分布及存在形態；右方列示負債和所有者權益各項目，反映全部負債和所有者權益的內容及構成情況。資產負債表左右兩方平衡，即資產總計等于負債和所有者權益總計。
　　會計等式是財務報告系統的基礎：
　　資產＝負債＋所有者權益
　　等式左邊是公司所控制的經濟資源即資產。這些資源是有價值的，它代表著未來經營活動收入的潛在來源。公司為了從事經營活動將獲得的資金投資于資產。等式右邊代表了資金來源。負債是來自于債權人的資金，代表公司的義務，或換句話說，是債權人對公司資產的索取權。股東權益是下列兩項之和：（1）股東投資或繳入資金（繳入資本），（2）自公司開業以來累計的向股東分配之后剩余的留存收益。從股東的角度看，這些金額代表著股東對公司資產的索取權。
　　
　　（二）利潤表所反映的基本內容
　　利潤表是反映企業一定會計期間經營成果的報表。該表是將一定期間的營業收入與同期間營業費用進行配比，按照各項收入、費用以及構成利潤的各個項目分類分項編制而成。
　　常見的利潤表結構主要有單步式和多步式兩種。按照我國企業會計制度規定，企業利潤表應采用多步式利潤表結構，分為正表項目和補充資料兩大部分，主要包括以下四方面內容：
　　一是構成主營業務利潤的各項要素。主營業務利潤以主營業務收入為基礎，減去為取得主營業務收入而發生的相關成本、稅金后得出。
　　二是構成營業利潤的各項要素。營業利潤在主營業務利潤的基礎上，加上其他業務利潤，減營業費用、管理費用和財務費用后得出。
　　三是構成利潤總額的各項要素。利潤總額在營業利潤的基礎上，加減投資損益、補貼收入、營業外收支后得出。
　　四是構成凈利潤的各項要素。凈利潤在利潤總額的基礎上，減去所得稅費用后得出。
　　
　　（三）利潤分配表的基本內容
　　利潤分配表是反映企業一定會計期間對實現凈利潤以及以前年度未分配利潤的分配或者虧損彌補的報表。該表是利潤表的附表，說明利潤表上反映的凈利潤的分配去向（或凈虧損的彌補情況）。通過利潤分配表，可以分析企業利潤分配的構成是否合理，對企業的利潤分配政策作出評價。我國企業的利潤分配表多采用多步式結構，通過多步反映凈利潤的分配過程及其結果。
　　
　　（四）現金流量表的基本內容
　　現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表與信息。現金流量表中所指的現金與通常所指的庫存現金不同，它是指企業的庫存現金、可以隨時用于支付的銀行存款和其他貨幣資金以及現金等價物。其中，現金等價物是指企業持有的期限短、流動性高、易于轉換為已知金額的現金、價值變動風險很小的投資。在實務中，現金等價物通常是指企業購買的、在3個月或更短時間內即可到期或即可轉換為現金的短期債券投資（為簡化以下所指的現金均含現金等價物）。
　　現金流量是指一定會計期間企業現金流入和流出的數量，可以分為三類，即經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量。經營活動包括銷售商品或提供勞務、購買商品與接受勞務、經營性租賃、支付工資、支付廣告費用、交納各項稅款等。通過經營活動產生的現金流量，可以說明企業的經營活動對現金流入和現金流出的影響程度，判斷企業在不動用對外籌資金的情況下，是否足以維持生產經營、償還債務、支付股利和對外投資等。
　　投資活動是指企業長期資產的構建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動。現金流量表中的“投資”既包括對外投資，又包括長期資產的構建與處置。投資活動包括取得和收回投資、構建和處置固定資產、購買或轉讓無形資產等。通過投資活動產生的現金流量，可以判斷投資活動對企業現金流量凈額的影響程度。
　　籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動。籌資活動包括發行股票或接收投入資本、分派現金股利、取得和償還銀行借款、發行和償還公司債券等。通過籌資活動產生的現金流量，可以分析企業通過籌資活動獲取現金的能力，判斷籌資活動對企業現金流量凈額的影響程度。
　　
　　三、財務報表與企業財務管理活動的關系
　　
　　（一）資產負債表與企業財務管理活動的關系
　　資產負債表模式較好地體現了投資、融資在企業中所占據的重要地位，如表1所示。
　　企業資產負債表模式的左邊是企業的投資，有效的投資是企業獲取利潤的關鍵，資產負債表模式的右邊表示企業的融資方式，企業通過資金的融通才能滿足投資所需要的資金，為實現其價值的最大化奠定基礎。
　　企業投資可以分為廣義投資和狹義投資兩種。廣義投資是指企業將籌集的資金投入使用的過程，包括企業內部使用資金的過程（如購置流動資產、固定資產、無形資產等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業的股票、債券或與其他企業聯營等）。狹義投資僅指對外投資。作為企業理財的關鍵環節，投資決策所選定的投資項目決定了企業的投資報酬和風險，而資金籌措對企業的投資項目的有效運行、生產經營的有效運作產生著極為重要的影響。保留金就是長期資本的來源之一，但當資本的需求超出了公司內部產生現金的能力時，公司就必須到外部籌集資金。企業融通外部資金最基本的形式可分為股權融資與債務融資兩種，即企業一般通過發行股票、發行債券、借貸等方式來籌資。
　　理解資產負債表有助于管理者了解某一時點上各類資產和負債的規模、結構及其數量對應關系，明確個人和企業受托責任及義務，做出基于優化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策
　　
　　（二）利潤表與企業財務管理活動的關系
　　利潤表反映企業經營業績，理解和利用這些精確及時的數據有助于管理者了解本期取得的收入和發生的產品成本、各項期間費用及稅金，了解盈利總水平和各項利潤來源及其結構，把握經營策略。（如表2所示）
　　
　　（三）利潤分配表與企業財務管理活動的關系
　　理解利潤分配表，有助于管理者了解執行利潤（股利）分配政策和權益資本結構調整的結果，并預計給投資者帶來的可能影響。（如表3所示）
　　
　　（四）現金流量表與企業財務管理活動的關系
　　理解現金流量表，有助于分析企業的內源融資能力和通過籌資活動獲取現金的能力以及投資活動對企業現金流的影響（如表4所示）。
　　通過分析現金流量表，可以有助于解釋如下問題：
　　1.企業內部現金流量的產生能力如何?這種能力是否與企業增長相匹配?能否對資金進行有效的管理?
　　2.企業是否有能力在不降低經營靈活性的情況下以營業現金流償付短期債務本息?
　　3.企業為滿足增長需要投入了多少現金?這些投資是否符合企業的經營策略?這些投資是靠內部融資還是外部融資?
　　4.企業投資后是否有盈余現金流量?是否安排了使用計劃？
　　5.企業是靠內源還是外源融資支付股利?股利政策可持續嗎?
　　6.企業外源融資是權益融資還是債權融資?該融資方式是否適合企業的整體經營風險?
　　
　　四、結論
　　
　　對于企業來說，通常是財務專業人士管理著公司的財務和會計，財務會計人員也越來越懂得了質量、時效對于管
　　理人員所需要的會計信息來說是何等的重要，但他們只用財務術語而不能用普通語言交流。如果企業的所有者或者管理人員不懂財務知識，不確定問題是什么，更不用提解決方案了。例如，如果想了解企業有哪些主要資產，有些你可以看一下公司的資產實物可以獲知，但有些，比如別人欠企業的債務，公司為了生產產品所購進的一種專有技術，卻不能直接來感知。公司目前的資金規模如何，資金主要占用在哪些資產上，企業的資金從哪來，企業目前的債務壓力是否沉重，這些信息可以從資產負債表中找到。同樣公司的銷售狀況如何，你可以從營銷部門獲取資料，但營銷的利潤如何，因為只有當銷售價格超過成本時才會產生利潤，這些信息都可以在利潤表中找到。只有通過了解利潤表是怎樣建立的，正確分析損益狀況，你才能得到需要的信息。可見對于管理者來說了解財務知識，掌握財務分析方法與技巧對于實施正確的經營決策是十分重要的。
　　
　　注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。