淺析國際貨幣體系中的美元化問題

一、美元化的定義和分類

簡單而言，美元化是指一國居民對本幣幣值的穩定失去信心或本幣資產收益率比外幣資產收益率低時而發生的大規模貨幣兌換，進而使美元在交易媒介、價值儲藏和計價標準等貨幣職能方面部分或全部替代本幣的現象。它是貨幣演進過程中在信用本位制下必然發生的強勢貨幣替代弱勢貨幣的一種貨幣想象，是伴隨著世界經濟特別是世界貿易不斷發展的一個必然結果。從政治經濟學的角度看，美元化意味著較為劇烈的制度變遷。不可避免地會對既得利益格局帶來沖擊，故美元化政策的實施與否和速度快慢等，均取決于不同利益集團之間博弈或討價還價的結果。值得一提的是，美元化的一個主要后果是放棄現有的中央銀行體制，這意味著美元化經濟體的中央銀行自動放棄其最終貸款或貨幣發行者的角色，意味著放棄它對金融體系的正常監督與管制，因而也就意味著中央銀行的權力喪失。