據統計,自2005年初至2006年10月,共有119起上市公司及高管人員受到證監會、交易所和海關等監管部門行政處罰的案例。其中,明確涉及侵占上市公司權益的公司有58起,絕大部分屬于“關聯方侵占”的“掏空”行為。在58起案例中,已明確侵占實施主體包括大股東的有41起,包括實際控制人的有4起,包括其他關聯方的有41起,包括高管的有5起,只有1起案例為非關聯方侵占。
關聯關系更加隱蔽
統計表明,有越來越多的公司刻意隱瞞與關聯方的關聯關系,使侵占更加隱蔽。自2005年初至2006年10月,有7家上市公司因未準確批露關聯關系而受到處罰(表1)。例如,2005年2月至4月,“西昌電力”(600505)為上海朝華科技有限責任公司和成都正東制藥有限責任公司(以下簡稱“成都正東制藥”)提供違規擔保累計金額4700萬元。從經營業務看,西昌電力和“成都正東制藥”之間幾乎沒有任何聯系,而監管機構的調查表明,“成都正東制藥”實際上是西昌電大股東、朝華集團董事長張良賓絕對控股的公司,與上市公司存在隱蔽的關聯關系。
除隱瞞不報外,有些公司還對實際控制人的情況進行錯報。2003年5月,“農凱系”事件曝光后,“海鳥發展”(600634)發布公告稱,未發現周正毅是公司實際控制人的依據,因此認為“海鳥發展”與“農凱系”毫無關系。事實上,“海鳥發展”為“農凱系”先后提供了高達2.7億元的違規貸款擔保。至2006年10月,海鳥發展再次公告,稱公司以前對實際控制人的披露與事實不符。
占用資金方式翻新
在侵占上市公司權益的方式上,資金占用和對外擔保最為常見,58起案例中有48起涉及資金占用,有34起涉及對外擔保。而資金占用這一方式已經從直接占用衍生出拆借資金、轉借貸款、代為償款、預付貨款、延期支付貨款、委托代理協議等多種形式。
第一,直接占用。上市公司對此大多隱瞞不報,虛假披露。如“ST海納”(000925)2003年年報披露的銀行存款為2.32億元,2004年中報披露的銀行存款為2.61億元,事實上,2003年9月至2004年4月間,大股東及關聯方多次從“ST海納”在招商銀行上海大木橋支行的賬戶上劃走存款,總額為2.33億元;公司截至2003年末和2004年中期的實際銀行存款金額分別為1.30億元和4585萬元。“ST海納”2003年中報、2003年年報和2004年中報所披露的債券投資額分別為1960萬元、1876萬元和1760萬元,事實上,2003年6月30日,關聯方上海安正教育科技發展有限公司從“ST海納”劃出1845萬元國債投資,上述時點“ST海納”的實際國債投資金額為0元。
第二,拆借資金。如“天山股份”(000877)大股東建材集團自2000年7月起連續從“天山股份”借款5400萬元,其中3545萬元用于買賣股票,截至2004年7月賬面虧損超過2500萬元,“天山股份”對此隱瞞未報。又如2004年度“ST光電”(000150)及控股子公司累計向關聯方拆借募集資金2.208億元,并多次將尚未使用的募集資金拆借給非關聯其他單位,涉及金額6500萬元。
第三,轉借貸款。如截至2005年12月31日,“ST數碼”(000578)子公司深圳市信誠科技發展有限公司向銀行短期借款1.18億元,并將上述借款提供給“ST數碼”的大股東深圳友緣。
第四,代為償歉。如“ST飛彩”(000887)于2004年12月替第一大股東飛彩集團償還到期銀行債務共計1.3億元,占公司當期經審計凈資產的16.6%,該交易未經“ST飛彩”董事會、股東大會審議,也未及時刊登公告披露。
第五,預付貨歉。如“上??萍肌?600608)2004年度變更募集資金投向,將1.1億元投入“氮化鎵基高亮度半導體材料及器件”項目,并委托關聯企業南京口岸進出口有限公司(以下簡稱“南京口岸”)代為采購設備,共計預付賬款1.62億元。后來公司決定終止該項目,但預付賬款并未及時收回。2005年3月25日,“上海科技”又與“南京口岸”草簽了總額1.5億元的電子元器件商品采購協議,并于2005年4月30日支付1.5億元采購款。但截至2005年6月30日,公司實際委托“南京口岸”采購的商品價值僅為42.99萬元。又如“三聯商社”(600898)及下屬各家電分公司假借預付貨款名義與關聯方進行非經營性資金往來,通過控股股東下屬三聯家電配送中心有限公司為控股股東及其下屬企業提供資金。
第六,延期支付銷貨歉。如“ST金城”(000820)自上市以來至2001年度,由控股股東金城造紙(集團)有限責任公司(以下簡稱“金城集團”)代銷部分產品,“金城集團”并未及時償還銷售款項,截至2002年末應付金額為4.35億元。此后,“ST金城”為了掩蓋資金被“金城集團”巨額占用的事實,由“金城集團”取得臨時貸款在會計期末償還上述欠款,再由“ST金城”將款項劃回“金城集團”。
第七,委托代理協議。如2000年“ST精密”(600092)就配股募集資金建設項目與關聯方珠海怡安集團簽定委托代理協議,并支付了9798.14萬元款項,該金額占公司1999年末經審計凈資產的23%。

對外擔保風險頻現
資金占用給上市公司資金的流動性帶來沉重壓力,直接影響著上市公司的經營狀況和盈利能力,而對外擔保給上市公司帶來了巨大債務風險,在債務方無力償還債務的情況下,承擔連帶責任的上市公司將承受債務壓力或被卷入法律訴訟糾紛。這樣的例子屢見不鮮。如2004年和2005年間,“ST海龍”(600516)為控股股東蘭州炭素集團的多筆匯票和貸款提供擔保,在蘭州炭素集團無償付能力的情況下,“ST海龍”代為支付;2005年度,“明星電力”及其控股子公司為關聯方深圳市明倫光電技術有限公司等累計1.11億元銀行借款提供擔保,目前已被貸款銀行華夏銀行廣州分行起訴;2003年8月至2004年12月間,“ST金城”因被擔保人未及時償還銀行借款,被債權人提起訴訟,涉及擔保金額6,689萬元。