我國企業(yè)集團財務管理模式淺析

摘 要：企業(yè)集團財務管理是實現(xiàn)企業(yè)集團生存、獲利、發(fā)展總體目標的核心問題，企業(yè)集團財務管理選擇什么樣的模式，如何進行創(chuàng)新，是關系集團發(fā)展的關鍵所在。企業(yè)集團作為企業(yè)間的聯(lián)合體，必須在集團內(nèi)部建立相適應的財務管理模式。提出了要建立企業(yè)集團財務管理的目標是企業(yè)價值最大化，對財務管理變革與財務戰(zhàn)略，企業(yè)集團財務管理模式及選擇等問題進行了比較詳細地分析論述。

關鍵詞：企業(yè)集團； 財務管理；模式

企業(yè)集團是由有控制地位的母公司為核心的、以控股子公司、參股公司及相對獨立的由母公司控制的其他企業(yè)或組織組成的企業(yè)聯(lián)合體。集團總部和各子公司、分公司之間主要通過資本紐帶關系連接，形成層層控股、參股的關系。在面對當今市場競爭日趨激烈和競爭環(huán)境日益復雜化、國際化的情況下，客觀上要求企業(yè)集團的財務部門設計出適應新時代企業(yè)競爭與發(fā)展需要的財務管理模式。

1 企業(yè)集團財務管理目標的確定 

任何管理都是有目的的行為，財務管理也不例外。企業(yè)集團財務管理目標是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。從根本上說，財務目標取決于企業(yè)生存目的或企業(yè)目標，取決于特定的社會經(jīng)濟模式。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務管理理論和和實踐，財務管理目標的發(fā)展，主要有利潤最大化、每股盈余最大化、股東價值最大化、企業(yè)價值最大化等觀點，其中企業(yè)價值最大化觀點是目前為止理論界公認的最為科學的企業(yè)財務管理目標。

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)集團不僅僅與投資者有著利益關系，而且還與社會中的其他主體有著利益關系，這包括企業(yè)內(nèi)部的職工、企業(yè)的客戶、企業(yè)的供應商、企業(yè)的債權人以及政府有關主管部門，這些利益者群體對企業(yè)也有不同的利益要求。既然企業(yè)處在社會環(huán)境之中，不能脫離社會而單獨存在，就需要對社會做出一定的承諾，不僅要使企業(yè)集團達到經(jīng)濟效益最大化，而且要達到社會效益最大化。企業(yè)價值最大化有利于體現(xiàn)企業(yè)管理的目標，更能揭示市場認可企業(yè)的價值；這一觀點反映了企業(yè)對資產(chǎn)保值增值的客觀要求，考慮了資金的時間價值和投資的風險價值，有利于克服企業(yè)管理上的片面性和短期行為，同時也有利于社會資源合理配置，實現(xiàn)企業(yè)社會效益最大化。這一觀點應該成為我國企業(yè)集團財務管理的目標。 

2 企業(yè)集團 財務管理變革與財務戰(zhàn)略

2.1 企業(yè)集團財務管理變革的趨勢

要做到合理定位財務戰(zhàn)略，準確構建財務戰(zhàn)略思想，確立財務戰(zhàn)略目標和財務戰(zhàn)略重點，制定有效的財務戰(zhàn)略措施，必須統(tǒng)一其先進性與可行性，密切銜接其長期、中期、短期目標以及科學地預見財務管理的變革趨勢。順應財務變革發(fā)展的需要，才能尋求到突破實施財務戰(zhàn)略障礙的路徑。當前，企業(yè)集團財務管理的目標和財務管理的內(nèi)容已呈現(xiàn)如下的趨勢：

（１）財務管理觀念由封閉型轉(zhuǎn)向開放型。

知識經(jīng)濟的發(fā)展，使各國經(jīng)濟相互滲透、相互交流日益頻繁，各國經(jīng)濟運行方式和發(fā)展的差異日趨縮小，財務管理學國際一體化已是大勢所趨。因此，財務管理人員應樹立開放意識，在準確把握國情的基礎上，借鑒引進西方財務管理理論，了解當代經(jīng)濟學研究的新成果，拓寬財務管理研究視野，提高我國資本市場效率，優(yōu)化資本結構，提高投資決策水平，促進市場均衡，減少投資風險。

（２）財務管理目標由“利己”型轉(zhuǎn)向“利他”與“利己”的統(tǒng)一。

每個企業(yè)的行為只有有利于相關主體的利益，有利于社會利益的實現(xiàn)，才能使自身利益得到保障；只有互惠互利，才能共享知識。因此，追求企業(yè)效益與社會效益的統(tǒng)一，是知識經(jīng)濟時代企業(yè)理財目標的選擇。

（３）財務管理對象由企業(yè)內(nèi)部向金融市場延伸。

經(jīng)濟全球化將使市場規(guī)模和容量達到一個空前未有的水平，使企業(yè)與市場的聯(lián)系更加密切，傳統(tǒng)財務管理的研究對象——企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，應拓展到整個社會經(jīng)濟活動中的資金運動特別是金融市場的資金運動。因此，財務研究向金融方向延伸是財務管理發(fā)展的必然趨勢。

2.2 企業(yè)集團實施財務戰(zhàn)略須突破的障礙

“財務戰(zhàn)略”實施的前景是非常誘人的，但是在進行財務變革中不可避免地會遇到各種各樣的障礙，例如財會部門必須在交易處理與策略性作業(yè)之間取得平衡，在二者之間均衡地分配財務功能的資源；在未來的預算中，財務部門的運營成本呈下降趨勢，財務主管要更多地考慮少投入多產(chǎn)出的問題。此外， 對財務系統(tǒng)大幅度地改進需要時間，這段時間將主要用來轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的觀念，因為現(xiàn)在的財務人員仍然注重對交易的處理而不是策略性的項目，而在此期間，信息系統(tǒng)仍將不斷發(fā)展。同時，目前財務從業(yè)人員的專業(yè)技術單一，財務和企業(yè)整體缺少合適的績效衡量方法，財務分析缺乏相關性，企業(yè)內(nèi)部信息系統(tǒng)相互不兼容，公司和部門的財務組織權限和職責相互混淆等問題，也是一道道橫亙在財務變革路程上的關口。

財務變革是一個轉(zhuǎn)型的大變革，面臨著諸如領導能力、組織結構、企業(yè)文化、職能定義、績效評估等重大問題。財務經(jīng)理們已意識到，若想在戰(zhàn)略上搶占先機，就必須學會如何將數(shù)據(jù)變?yōu)樾畔?，再由信息轉(zhuǎn)化為知識，最后再由知識付諸于行動。財務工作的內(nèi)容將逐步轉(zhuǎn)向改善基本財務作業(yè)流程，評估企業(yè)風險與機會，提供具有附加價值的企業(yè)營運分析，發(fā)展整個公司的績效管理架構等財務戰(zhàn)略性工作。在未來的財務組織中，財務經(jīng)理們的主要責任也將轉(zhuǎn)向分析企業(yè)增長的機遇，建立績效衡量架構，了解并化解商業(yè)風險，領導“財務戰(zhàn)略”轉(zhuǎn)變并進行全面的知識積累。

3 企業(yè)集團財務管理的一般模式

企業(yè)集團必須在集團內(nèi)部建立相適應的財務管理體制模式。一般而言，企業(yè)集團的財務管理體制有三種模式：

3.1 集權型財務管理模式

集權型財務管理模式將子公司的業(yè)務看作是母公司（集團公司）業(yè)務的擴大，母公司對于整個集團采取嚴格控制和統(tǒng)一管理。其特點是大部分財務管理決策權集中于母公司，子公司只享有很少部分的決策權，其人財物及產(chǎn)供銷統(tǒng)一由母公司控制，子公司的資本籌集、投資、收益分配、資產(chǎn)重組、財務人員人任免等重大事項都由母公司統(tǒng)一管理。在某種程度上，子公司只相當于母公司的一個直屬分廠或公司，投資功能完全集中于母公司。

集權型財務管理模式的優(yōu)點在于：它能統(tǒng)一指揮和安排財務政策，降低行政管理成本；有利于母公司發(fā)揮財務調(diào)控功能，完全統(tǒng)一集團財務目標；能發(fā)揮母公司財務專家的作用，降低資公司財務風險和經(jīng)營風險；有利于統(tǒng)一調(diào)劑集團資金，降低資金成本。但它也存在明顯的缺陷：財務管理權限高度集中于母公司容易挫傷子公司經(jīng)營者的積極性，抑制子公司的靈活性和創(chuàng)造性；高度集權使決策壓力集中于母公司，一旦決策失誤，企業(yè)集團將產(chǎn)生巨大損失。

3.2 分權型財務管理模式

分權型財務管理模式是指子公司擁有充分的財務管理決策權，而母公司對子公司以間接管理方式為主的財務體制。子公司在資本融入及投出和運用、財務收支、財務人員選聘和解聘、職工工資福利及獎金等方面均有充分的決策權，并根據(jù)市場環(huán)境和公司自身情況作出重大的財務決策。

分權型財務管理模式的優(yōu)點在于：子公司決策快捷，易于捕捉商機，增加創(chuàng)利機會；減輕了母公司的決策壓力，減少了母公司直接干預的負面效應。其缺陷表現(xiàn)為：難以統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)集團整體，子公司各自為戰(zhàn)，容易因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益；不便于發(fā)揮母公司財務調(diào)控功能，以及時發(fā)現(xiàn)子公司的風險和重大問題。

3.3 集權和分權結合型財務管理模式

集權和分權結合型財務管理模式強調(diào)恰當?shù)募瘷嗯c分權，這樣既能發(fā)揮集團母公司財務調(diào)控職能，激發(fā)子公司的積極性和創(chuàng)造性，又能有效控制經(jīng)營者及子公司風險。該模式在一定程度上克服了過分分權或集權的缺陷，融合了集權與分權的優(yōu)勢。

4 我國企業(yè)集團財務管理模式的選擇

綜上所述，合理而有效的財務管理模式對企業(yè)集團的發(fā)展具有十分重要的意義。但企業(yè)集團財務管理體制并沒有一個固定模式，特別是當今市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)競爭加劇，市場環(huán)境瞬息萬變，集團公司的財權配置方式是動態(tài)的，而不是僵化不變的。隨著母公司、子公司的發(fā)展，以及各種環(huán)境的改變，應及時調(diào)整財權配置政策與方式，使之保持最佳狀態(tài)，發(fā)揮其最大效能。因此，我認為我們應采取一種動態(tài)集分權結合財務管理模式，該模式下，強調(diào)以下幾方面：

（１）財務管理權限在集團內(nèi)部不同成員企業(yè)的動態(tài)配置。

企業(yè)集團的構成包括了核心層、控股層、參股層以及協(xié)作層等不同疏密關系程度的企業(yè)。而這些成員企業(yè)無論是產(chǎn)品構成、人員素質(zhì)、地理位置、行業(yè)分布以及在集團中的重要性，還是面臨的市場環(huán)境都不盡相同。對于不同的成員企業(yè)，集團公司可以采用不同的財權分配政策。即使同是全資子公司，也可能由于其具體情況不同，采用不同的財權配置。

（２）財務管理權限在集團不同發(fā)展階段的動態(tài)配置。

企業(yè)集團不僅要從自身發(fā)展的不同層次調(diào)整，還要從企業(yè)集團發(fā)展的不同階段適時調(diào)整母子公司間的財權配置。比如在企業(yè)集團初始創(chuàng)建階段，如果集團規(guī)模不大，管理的跨度不是很長，集團公司可以采用集權式管理；在企業(yè)集團發(fā)展成熟階段，企業(yè)規(guī)模越來越大，涉及業(yè)務范圍越來越廣，所處市場環(huán)境越來越復雜。這時企業(yè)集團要根據(jù)市場競爭和企業(yè)發(fā)展情況，合理地劃分財務管理權限。

企業(yè)集團財務管理模式是我國企業(yè)改革過程中的一個熱點問題，也是實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度、建立符合市場濟經(jīng)濟要求的現(xiàn)代企業(yè)集團的關鍵。構建與企業(yè)集團組織架構相協(xié)調(diào)的財務管理模式，必須要從企業(yè)集團的成員結構和發(fā)展階段性出發(fā)，實現(xiàn)財務決策權在整個集團的動態(tài)優(yōu)化配置。

參考文獻

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