中國游資到越南炒股

“雖然像過山車一樣起伏不定，但今年以來，總體還是上漲了七成。”來自重慶的張先生是越南股市的熟客，他告訴記者，越南股市曾有三年多的低迷，但從去年下半年開始重新活躍，股指一路上揚。“我從去年3月重新進入，投了60多萬元買了西貢商信、拓琵水電等幾只股票。”

越南股市，亞洲新興發展中國家成長最快的證券市場之一，正在成為中國投資者新的“淘金天堂”。

越南股市上的中國身影

長期從事對越農機具貿易的張先生從2000年開始涉足越南股市，據張介紹，像他一樣在越南股市投資的中國人非常多。“2000年到2001年是第一波投資高潮。從去年下半年開始，又興起了第二波投資熱潮。”

越南證券市場是從2000年7月開始起步的，第一家證券交易中心設在胡志明市，中國投資者從越南股市建立之初就開始參與其中。

“在不到一年的時間里，股指從100點一路漲到了570點。但從2001年7月到2004年，越南股市一路下挫，很多中國投資者把最初賺的錢又還了回去。”張本人也在2003年3月退出，開始等待觀望。

從2005年年中起，越南股市重新呈現上漲態勢。2005年新設河內證券交易中心之后，目前在胡志明市和河內兩家證券交易中心掛牌的上市公司已經達到68家——2000年起步之初，這里只有四只股票。

“今年以來，總體上漲了七成。”張介紹說，此前很多退出的中國炒家又開始重新回到越南股市，同時還有不少新加入者。“主要是與越南有商貿往來的中國人，另外就是來自上海、浙江、廣東、廣西、云南等地的職業炒家。很多人都投了幾百萬元在越南股市上，像我這樣投幾十萬元的只是普通炒家。”

數據顯示，2006年頭2個月，進入越南證券市場開設賬戶的投資者比2005年底增長了一倍。

明暗兩條投資路徑

據了解，目前在越南證券市場投資的中國人大都是通過明暗兩種方式進入的。

實名開戶的中國投資者并不是太多，更多的中國炒家是找當地人幫忙，以越南人的名義開戶。“具體數字說不清楚，反正遠遠超過實名開戶的人數。”來自深圳的投資者老曾表示。

大多數中國投資者之所以不愿意實名開戶，一是因為投資越南股市的外國人辦理開戶手續相對復雜，費用也比較高，平均是越南本地人費用的4至5倍；二是因為越南監管部門規定，外國機構和個人進入證券市場，最多可以買賣、持有49%的上市公司流通股票。為了爭取更多更大的投資，許多中國人取了各式各樣的越南名字。

老曾認為，不實名從監管規定角度而言是違規的，一旦發現將受到處罰。如果出現糾紛，投資者利益也難以得到法律保護。但從長遠來看，中國投資者在越南股市采用實名制開戶將漸成主流。

“越南金融投資者協會最近向政府建議，放開外國投資者在非限制領域的投資比例。這個方案很有可能在2007年開始施行。如果這樣，包括中國在內的國際投資者就沒有了投資額度的限制，也就沒必要再用暗線的方式來投資了。”老曾說。

新興市場特征明顯

在很多中國投資者看來，越南股市的發展前景令人看好。主要原因在于越南經濟發展前景十分樂觀。近年來，越南政局穩定，經濟持續穩定成長，經濟增長率在亞洲國家中僅次于中國。

2005年，總計有58億美元外國直接投資涌入，越南去年的經濟增長率達到了8.4%，今年增長也將在8%以上。各方利好因素推動國際投資者看好未來越南證券市場的前景。國際投行美林集團的投資策略分析師甚至稱，越南股票“是未來十年的買進對象”。越南政府不久前還宣布了一系列進一步開放證券市場的政策，希望帶動越南股市在2010年以前達到240億美元的規模，將股市市值占國內生產總值的份額從目前的5%提升到20%～30%。

“中國投資者會有很多機會，但是也需要注意其中的風險。”中國國際商會赴越投資邵陽代表處的負責人趙先生表示，越南股市也和許多新興市場一樣，有上市公司財務狀況不夠透明等問題，國有控股上市公司的公司治理尚不規范。同時，越南外匯管理制度目前還比較粗糙，外匯交易以現金方式為主。由于匯率變動頻繁，風險控制比較困難。而且，由于上市公司、證券公司和其他中間機構數量有限，股價很容易被操縱，新興市場特有的暴漲暴跌風險在這里表現得很明顯。

摘自《江蘇經濟報》2006.11.13