基于資金限制的Ｓｈａｒｐ－ＡＲＩＭＡ期貨套期保值決策模型

摘要：通過ARIMA時間序列預測期貨套期保值的資金需求量，以Sharp套期比模型為目標函數，以套保者的手頭資金大于套保資金需求量為約束，建立基于資金限制的sharp-ARIMA期貨套期保值決策模型，解決基于資金限制的單品種期貨套期比的確定問題。并利用WS411合約的歷史數據實證分析了該模型。本模型的創新與特色一是決策模型確定了套期保值的資金需求，避免了因資金短缺導致的套保失敗。二是提出了能夠反映期貨價格一階平穩和季節性變化的套期保值資金需求量預測的研究思路，這就改變了現有研究僅對歷史數據進行簡單平均預測的現狀，更加符合期貨價格的波動規律。三是揭示出套期保值者手頭持有的資金與套保比之間關系。

關鍵詞：資金限制；套期保值；決策模型；sharp套期比；ARIMA預測

中圖分類號：F830.9；O224 文獻標識碼：A 文章編號：1003-5192(2007)03-0072-09

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