周小川

中國人民銀行行長：周小川

對于中國匯率機制這道超級難題，他給出了正確答案

盡管2006年對美聯儲主席本·貝南克（Ben Bernanke）和歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）來說都并不好過：在房地產降溫后確保貨幣政策的平滑，將通脹的風險消除在萌芽狀態，但是他們的憂慮無法與中國央行行長周小川所承擔的相提并論——這并非虛言。

周不但需要頂住國際上要求人民幣加大升值步伐的壓力，建立新的匯率機制，也需在管理好過量的流動資金的同時，避免資本外逃和通貨膨脹——中國去年的FDI實現630億美元的新高；而本已十分龐大的商品貿易順差在2006年又勁增了74%，達到創紀錄的1.76萬億美元。這種巨額的貿易失衡導致大量資金不斷涌入國內銀行體系，從而引發了一系列問題：通貨膨脹率上升、股市和房地產市場出現泡沫以及企業的盲目投資等。這一切足以考驗周小川作為中國金融政策的決策者之一的學識、國際視野、操作技巧和靈活性。

至少現在看來他應付得當——人民幣在2005年7月一次性升值以后，通過逐步擴大匯率波動范圍，人民幣匯率又以小步漸進的方式逐步化解之前積聚的巨大升值壓力，新匯率機制運轉平穩；在貨幣供應量超過年初設定目標的時候，央行適時上調了存款準備金率，并加息27個基點，多種貨幣政策工具之間實現了有機配套使用。

2006年出現在國際上的是更加自信、老練的中國央行行長。而一年多前，這些可能還屬于溢美之詞。當時中國再度進入一個對人民幣價值充滿疑慮的年代，有關周小川本人，就像對人民幣匯率的預測一樣充滿問號。

被稱為學者型官員、講一口流利英語的周小川以為人和氣、行為率直聞名。在出任央行行長前，他是中國證監會主席。那兩年多的任職經歷可謂毀譽參半：他致力于將符合國際規范的監管架構和監管政策引入中國證券市場—如出臺合格境外投資者(QFII)制度這一重大經濟改革舉措，這讓他贏得了外國金融公司高級管理人士的尊敬；但市場卻并沒有對他的努力報以鮮花和掌聲——上證綜合指數在他任期內下跌了18%。有人評價周小川就像北京十字路口的交警，白手套雪白無暇，動作準確無誤，但周圍的車流依然混亂不堪。

而現在央行行長的位置卻是一個世界級的風口浪尖——急劇增長的出口和蜂擁而至的熱錢使人民幣遇到了巨大的升值壓力。但問題是在拉動國民經濟的三架馬車中，由于投資過熱、內需不振，中國經濟已經是依賴外貿出口一馬奮蹄的尷尬局面，聽任人民幣升值意味著中國經濟增長的前景面臨著巨大的不確定性。周小川對這一超級難題的應對，不但展示了其專業知識和國際視野，也讓外界確信他具有解決這一問題需要的技巧和靈活性。最有說服力的莫過于，人民幣的升值并未對中國經濟產生實質性的傷害。