達能的圈套與娃哈哈的風險

■ 事件回放

4月3日，媒體首先爆出了娃哈哈與合作方法國達能不和的信息。

4月8日，杭州娃哈哈集團董事長宗慶后做客新浪嘉賓聊天室，就法國達能公司欲強行以40億元人民幣的價格收購娃哈哈集團的其他非合資公司股權與網友展開交流，披露娃哈哈遭達能強行并購的內幕，由此拉開了反擊達能的序幕。

4月9日，達能給宗慶后發出最后通牒，要求后者按合同辦事，只有30天的期限，到5月9日截止。達能向宗慶后提出的要求，用一句武俠小說里的術語，叫做“自廢武功”。

杭州娃哈哈集團創建于1987年，目前為中國最大的食品飲料生產企業，全球第五大飲料生產企業。娃哈哈品牌在中國家喻戶曉，所以宗慶后的反擊迅速引發各方廣泛關注，同時也激起業界警惕外資控股、保護民族品牌的大討論。但是，宗慶后并未贏得眾口一詞的同情，媒體上聲援和質疑他的聲音旗鼓相當。

宗慶后發起了輿論攻勢，但是還看不到勝利的曙光。

4月11日，中國商務部新聞發言人王新培在商務部例行發布會上，就達能收購娃哈哈一事回答記者提問時表示，中國已出臺了有關外資并購的規定，商務部將嚴格按照規定行事，既要增強外國投資者來華投資的信心，同時也會按照規定保護中國企業的權利。

4月13日，娃哈哈稱按政府要求，停止在媒體上與達能的口水戰，拒絕記者采訪。

4月24日，法國駐華大使館對媒體表示：“首先是這件事情只涉及這兩個大公司。因此需要他們先找到最適合他們的辦法來解決這個問題。不過法國當局和中國有關部門也已開始就這一事件進行磋商。”不過他沒有透露具體是中、法政府哪些部門正在磋商。

4月26日，達能全球董事會在巴黎召開。會議間隙，達能集團主席兼CEO弗蘭克·里布德（Franck Riboud）對外表示，達能希望最遲在今年7月份左右就可以協商解決娃哈哈事件的爭端，但這并不意味著會對娃哈哈妥協，“如果未果，達能將起訴宗慶后，維護合法利益。”

“我們陷入了它精心布置的圈套。”宗慶后說。1996年，娃哈哈與法國達能公司、香港百富勤公司共同出資成立了五家公司，共同生產以“娃哈哈”為商標的包括純凈水、八寶粥等在內的產品。當時，娃哈哈占到了49%的股份，達能與百富勤加起來占51%。亞洲金融風暴之后，香港百富勤在境外將股權賣給了達能，使達能躍升到了51%的絕對控股地位。當時，達能立刻提出，將“娃哈哈”商標權轉讓給與其合資的公司，但遭到了國家商標局的拒絕，因此后來雙方改簽了一份商標使用合同。

讓宗慶后沒有想到的是，合同中一項看似不經意的條款，卻讓娃哈哈在日后陷入了被動。雙方在合同上簽署有這樣一條：“中方將來可以使用(娃哈哈)商標在其他產品的生產和銷售上，而這些產品項目需提交給娃哈哈與其合營企業的董事會進行考慮。”

“這一條款簡單說，就是娃哈哈要使用自己的商標生產和銷售產品，需要經過達能同意或者與其合資。”宗慶后說。因此這10年來，娃哈哈相繼又與達能合資建立了39家合資公司，占目前娃哈哈集團公司下屬公司總數的39%。

幾年后，達能突然以娃哈哈集團“不應許可除娃哈哈達能合資公司外的任何其他方使用商標”為由，要求強行收購這幾家由娃哈哈職工集資持股成立的、與達能沒有合資關系的公司。

宗慶后擔心的是，一旦達能以51%股權的優勢拿走娃哈哈的控制權，則娃哈哈極可能重蹈樂百氏的履轍——改姓達能的樂百氏在2006年虧損上億元，原樂百氏的員工被大面積清洗。

目前，已經有達能在中國將豪門啤酒廠等收購后再高價賣出的案例。在宗慶后看來，10年來的合作證明，達能公司來中國，扮演的是一個財富瓜分者的角色，而非一個善意的合作者和財富的共同創造者的身份。

在為了國際化而進行的收購與被收購的游戲中，中國企業與跨國企業有一個明顯的思維差異：中國企業賣掉自己或者引進國際資本，是想更好地走國際化道路；跨國巨擘收購中國企業，則是想更好地實現本土化，它的目標很明確，就是為進入中國市場而收購中國企業。它們要么是看中中國企業業已成熟的渠道，要么讓被并購的企業成為其全球的加工制造中心。當企業被賣了之后，這兩種目的就會發生碰撞。而這一點，常常被性急的中國企業家忽略。

當然，引進資本本身沒有錯，但是如果想變現，又想控制企業的持續經營，企業家顯然是打錯了算盤。勿庸置疑，一旦資本占了上風，企業的運作必然要完全符合資本的意志。喪失了控股權的樂百氏，不得不按照達能的思維模式去運作，成為達能全球戰略中一個普普通通的棋子。達能完全可以按照自己的全盤規劃，在整個中國市場進行布局，既便是犧牲樂百氏，為其持股的其他強勢企業消滅一個對手，也在情理之中。

那么，在引入國際資本后，企業的品牌將何去何從？這個問題必須引起有品牌夢想的企業家們重視。要搞清楚，外資并購的終極目的是什么？是為投資收益，還是為其全球化的戰略布局考慮？也就是說，你引進的到底是策略性資本，還是產業資本？引進產業資本，你就要做好管理權最終丟失的準備；引進策略資本，譬如投資基金，你必須想方設法保持企業的快速發展。要做到既引進資本，又引進管理，還能把企業帶向未來，并不是一件輕松的事。

資本是可怕的！在這個問題上，中國的不少企業家顯然還缺乏足夠的心理準備。當年的迅速出局，也曾令樂百氏五元老唏噓不已。但是，當你想依靠別人壯大自己的時候，你必然面臨被踢出局的風險。

（編輯/左后衛）