如何解讀基金季報(bào)

一看投資組合。基金的季報(bào)將披露占基金凈值前十名的重倉(cāng)股明細(xì)和按行業(yè)分類的股票投資組合(債券和貨幣基金除外)。這是考察基金投資風(fēng)格和選股思路的重要依據(jù)。從重倉(cāng)個(gè)股的行業(yè)和特征可以在一定程度上看出基金經(jīng)理的投資偏好。你還可以通過持股集中度來看基金投資的分散度。此外，如果十大重倉(cāng)股每一季都出現(xiàn)過半數(shù)的新面孔，說明該基金調(diào)倉(cāng)較為頻繁，基金經(jīng)理相對(duì)比較偏好短線操作。

二看投資策略。在基金對(duì)于市場(chǎng)展望的闡述中，投資者可以清晰地了解該基金的投資思路以及對(duì)市場(chǎng)的分析和行業(yè)的配置策略等，作為自己投資的參考。

三看份額變化。基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金的投資組合流動(dòng)性、投資風(fēng)格、投資難度等都會(huì)存在不利影響，值得引起投資者注意。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，則意味著出現(xiàn)了大規(guī)模的申購(gòu)與贖回，投資者可以結(jié)合市場(chǎng)情況去了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

四看凈值表現(xiàn)。在諸多凈值指標(biāo)中，基金凈值增長(zhǎng)指標(biāo)(包括凈值增長(zhǎng)率和累計(jì)凈值增長(zhǎng)率)是目前較為合理的評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的指標(biāo)。投資者通過將其與同期基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，可以了解基金實(shí)際運(yùn)作與基金合同規(guī)定基準(zhǔn)的差異程度，從而大致判斷基金的運(yùn)作績(jī)效。

作為一只基金的季度“成績(jī)單”，季度報(bào)告可以讓投資者對(duì)該基金有一個(gè)比較清楚全面的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也可據(jù)此與其他基金進(jìn)行初步的橫向比較。但投資者也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，過往的業(yè)績(jī)并不能代表其未來的收益，更不能簡(jiǎn)單地以一個(gè)季度的業(yè)績(jī)論英雄。■

編輯：殷杉E-mail:nmys@163.com