重視與投資者的溝通

投資者關系管理，是市場經濟的產物，在西方發達國家也經歷了一個從無到有、逐漸成熟的過程，現已形成了一種潮流。中國的上市公司大多為國有企業，長期以來一股獨大，在思想和觀念上對投資者關系管理不能給予足夠的重視。

我國資本市場的一場革命——股權分置改革，無疑為改變這一問題提供了內部的動力和外部的約束力。

本期封面文章重點談了中國上市公司的投資者關系管理，從專家剖析存在的問題看，雖不具有普遍性，但應引起我們足夠的重視。可喜是，從寶鋼這一典型中，也看到了中國上市公司對投資者關系管理越來越重視，并以此作為完善公司治理和提升企業競爭力的一項戰略措施。

我們認為從投資者關系的角度入手，可對目前亟待規范的中國證券市場提出要求，所以，投資者關系猶如規范證券市場的一扇窗口，通過這個窗口，我們可以透析整個中國證券市場里的參與者，明白其各自扮演的是怎樣的一個角色，應該扮演怎樣的角色，以及如何扮演好這個角色。

做好投資者關系首先涉及到的是中國證券市場的大環境問題，包括法律法規對上市公司違規行為的限制，對侵害投資者利益的行為的懲治標準和力度，對投資者的權利界定和利益保護。這里主要強調監管層的責任和義務，證券監管是充分保護投資者利益的最根本辦法，證券市場離開強有力的監管，缺乏公開、公平、公正的大環境，在任何時候任何地方談規范談良好都是空話。2007年是關鍵的一年，如證監會主席尚福林所說，證券市場法律制度體系需要進行全面的梳理與完善。我們認為這種梳理與完善一定要使投資者的訴求得到充分體現。

對上市公司而言，公司行為在法律法規的約束下進行，維護市場秩序、保護投資者權益的責任僅僅作為道義上投資者對公司的要求，一個凈化的市場必定是在投資者居主導的條件下實現的，因此任何對公司的要求仍舊要回歸到監管層的決心上來。而從另一個角度來說，在規范的市場，公司也必須做到規范，短期行為、違規行為排除后，重視與投資者做好溝通，維護公司良好的公眾形象也是一個公司長遠發展的必要條件。

中國證券市場的投資者在經歷過近20年的風風雨雨之后，開始日趨成熟。投資者對于自身合法權益應受到保護的意識正逐步覺醒。在中國證券市場趨于制度完善的情況下，投資者在公司信息披露、公司戰略以及產業發展等諸多方面，需要了解一個真實的情況，這也有利于股東的積極參與，從而促使企業的價值和股東價值的最大化。

我們相信，隨著中國資本市場不斷走向規范和成熟，以及上市公司董事和高級管理人員能忠實地履行誠信義務，“消息市”“報表陷阱”之類中國股市的頑疾是可以杜絕的。