金融業：潛在威脅何其多

由于中國金融服務業在市場準入上存在許多限制，市場結構表現為壟斷特征，充分競爭環境尚未形成，因此如果進行橫向比較，特別是與西方發達國家相比，中國的金融服務業無論是在實力還是在規模上都有很大差距，這說明中國金融服務業內部的微觀主體依然缺乏競爭優勢，因而影響了中國金融服務業在全球的競爭力

改革開放30年，金融服務業得到了快速發展。中國金融服務業在自身規模、結構、效率和競爭力方面有了明顯的改善，在提供金融產品、金融技術和相關服務上都有了長足的進步。到目前為止，已經形成了一個以銀行、證券、保險、信托服務為主體、其他相關金融服務為補充的、相對比較完整的金融服務體系。縱向比較，完全可以說，中國金融服務業發展很快，實力明顯增強。從金融服務業與整個服務業平均水平的對比也可以發現，中國金融服務業已經具有了一定的競爭力。與此同時，也應該看到，由于中國金融服務業在市場準入上存在許多限制，市場結構表現為壟斷特征，充分競爭環境尚未形成，因此如果進行橫向比較，特別是與西方發達國家相比，中國的金融服務業無論是在實力還是在規模上都有很大差距，這說明中國金融服務業內部的微觀主體依然缺乏競爭優勢，因而影響了中國金融服務業在全球的競爭力。

三十年金融開放，影響幾何

金融的重要性是不言而喻的。因為，人類社會已步入一個高度貨幣化的社會，幾乎所有的資源配置和社會交易都離不開貨幣。可以設想，如果以配置貨幣資源為主的金融業出現混亂，整個國家的社會交易自然會受到影響，在經濟全球化背景下可能引發金融危機。因此，金融是國民經濟運行的核心。在現代服務業中，金融保險業是國民經濟最重要的產業。

三十年來，外資銀行及國際保險巨頭涌入中國，對中國金融產業影響如何呢？長期看，是機遇大于挑戰;短期看，挑戰大于機遇。

從全局、長遠的角度分析，機遇有五:

機遇之一，憑借發達國家培育金融市場的經驗，中國可以少走彎路，少付代價，迅速縮小差距。中國的金融市場發育較遲，行業的狀況是條塊分割，支離破碎，四分五裂，殘缺不全，效率低下。人為地分割A股、B股，時至今日還沒有建立起黃金市場，低水平、低效率地鋪攤子。光憑自己有限的理論準備和有限市場對外開放，不足以使金融市場迅速培育起來。金融市場對外開放，中國通過與外資銀行合作，使外資公司的組織、管理和技術向國內公司“溢出”，從而迅速地培育起符合國際規范的金融市場。

機遇之二，拓展中國的金融業務。外資銀行大舉涉足中國市場的同時，帶來大量的金融品種，如外資保險機構開辦的物價指數定期保險、失業保險、信用生命保險、高風險保險，讓國人大開眼界，推動中國金融市場向國際市場靠攏，這樣，中國的金融業務將從國內業務擴大到國際業務，金融服務范圍從金融業和金融業之間擴大到金融業和非金融業之間，擴大到非金融業和非金融業之間，市場的拓展效應使利潤增長點多了，分散金融風險的渠道寬了。從積極的意義上看，未嘗不是件好事。

當前國際金融業呈現了三個特點:

一是傳統的銀行機構已經轉變為新的金融服務企業——包括機構性證券公司、保險公司和資產管理公司，從事新的金融業務;

二是非銀行金融機構，如投資銀行、共同基金、退休基金和保險公司與銀行展開了激烈競爭;

三是非銀行金融機構之間的業務往來日益密切，相互滲透。如保險公司為了保費收入達到增值的目的，投資于證券業，實際上，金融服務業已日益融合，銀行和非銀行的差別也愈來愈模糊。

機遇之三，更有利于金融體制向現代金融體制轉變。雖然中國銀行正商業化，但目前的商業銀行不商業，行政干預太多，突出的便是銀行信貸規模、信貸條件、信貸利率缺乏自主權、與國際接軌后，中國金融改革不再是傳統體制的要求，而是世界規則的共同要求，這樣，中國金融體制改革就由內生性改革轉變為外生性改革，中國金融業真正從傳統的體制過渡到現代金融新體制。

機遇之四，促使中國金融業提高服務水平。金融服務，以人為本。銀行出售的是服務，服務質量是關系銀行生存、發展之本。國外銀行注重服務理念，賓至如歸，相比之下，國內銀行的所謂“優質服務”黯然失色。通過與外資銀行深層次合作，將服務理念引入國內銀行，從而有利于提升中國金融業的服務水平。

機遇之五，有利于形成公平的競爭環境。中國金融業有關的法律法規還不健全，要么是空白，要么是不符合國際運作慣例，不利于國內銀行與外資銀行的公平競爭，在市場準入上限制民營銀行。改革30年，通過修改法律框架，打破市場壁壘，不僅給外資銀行國民待遇，而且民營銀行享受與國有商業銀行同等的進入市場的權利。

中外相比:三大差距

以1992年友邦公司進入上海為例，看一下改革開放給中國金融業帶來的機遇。1992-1997年，上海壽險業務平均增長率達到59.6%，遠高于全國的平均水平;1992年上海人均壽險費為43元，1997年升至444元，而此項的全國平均水平僅為25元;從產險、壽險的比重來看，1995年上海壽險比重為39%，1996年提高到49.8%，僅一年時間就基本達到壽險與產險平分秋色的水平。

再從業務品種來看，美國友邦公司在中國改革開放30年后，帶來了個人壽險商品，其保險期限、范圍、程度、形式令人耳目一新。這些都是金融市場開放后帶來的，對中國金融服務業的發展具有借鑒和推廣作用。

那么，與國外相比，中國金融業差在哪里呢？

差在金融品種上。中國金融衍生產品的發展處于停滯狀態，還停留在存貸結算匯率業務上，經營的是傳統金融產品專賣店，而國外已是現代金融超市。

差在科技含量上。外資金融機構是無所不在、無時不在、無所不能，已經發展成為電子化銀行、無紙銀行、手機銀行、全能銀行，開通手機即進入銀行系統，中國的不少銀行還是鋼筋水泥凝固在那里，儲蓄所人滿為患。所謂的電子化銀行、手機銀行有名無實。

差在服務質量上。國外的金融服務，以人為本，讓每位客戶感覺到賓至如歸，享受到溫馨、便捷的現代化金融服務。但中國的銀行缺乏人情服務，衙門作風仍在。門口蹲著兩個大獅子，極似檢察院、反貪局、法院;進入儲蓄所，大沿帽、警棍盯著你，這和獄警、法警有何區別？國外也有保安，但笑容可掬，西裝革履，將武器別在里面，管理上內緊外松，我們是外緊內松。在西方國家，業務結束后雙方握手擁抱一下，內地是設立隔離區，將銀行與客戶隔離開來。再有，營業員冷冰冰的面孔，讓人弄不清市場經濟下究竟誰是“上帝”？

東南亞金融危機:三大教訓

不注意改善差距，危機會隨之襲來。今年正好是亞洲金融危機十年。回望1997年東南亞爆發的金融危機，意蘊頗深。10年前，危機引發了全球資本市場的動蕩，其波及之廣、速度之快、破壞之深，令全球為之震驚。從東南亞金融危機中可以看出現代金融的風險:

其一，東南亞金融危機使亞洲人民資產大為縮水。1997年3月2日索羅斯攻擊泰國外匯市場，引起泰國擠兌風潮，擠垮銀行56家，泰銖貶值60%，股票市場狂瀉70%。由泰國引起的金融動蕩一直蔓延到亞洲的北部乃至俄羅斯，馬來西亞、印度尼西亞、中國臺灣、日本、中國香港、韓國均受重創，這些國家和地區人民的資產大為縮水，亞洲人民多年來創造的財富紛紛貶值，歐美國家利用亞洲貨幣貶值、股市狂瀉的時機，紛紛兼并亞洲企業，購買不動產，以其1%的代價輕易獲取了百分之幾百的財產。

其二，東南亞金融危機使亞洲國家的社會秩序陷入混亂。由于銀行倒閉，金融業崩潰，導致經濟癱瘓。經濟衰退，激化了國內的矛盾。東南亞金融危機期間，印度尼西亞、馬來西亞等國社會動蕩，人心渙散，秩序混亂。

其三，東南亞金融危機使國家政權不再穩定。亞洲金融危機爆發后，由于社會動蕩，經濟蕭條，導致人們對政府信任度下降。在野黨、反對黨紛紛指責執政黨，于是，泰國的政府被推翻了，印度尼西亞的政府被推翻了，日本橋本龍太郎下臺了，俄羅斯一年之內換了六屆總理。政治不穩定，破壞了亞洲經濟增長的良好環境。此前，亞洲國家經濟高速增長的原因就在于政治經濟環境穩定，后來由于金融危機破壞了這種穩定，引發社會波動，差點危及到各國的國家安全。

金融危機的深層原因是什么

從世界經濟史來看，發達國家的市場經濟發展，從商品市場、貨幣市場、債權市場、證券市場、期貨市場到衍生品市場，大約經歷了200年的歷程。如:紐約證券交易所，是200年前由24名商人在曼哈頓南段一棵梧桐樹下簽訂一份定期交換各州政府發行的債券協議開始的，過了25年才成立了紐約證券交易所理事會，1863年成立紐約證券交易所，之后又發展起了貨幣市場、債券市場及期貨市場，戰后又發展了衍生品市場，因此，每種市場、每種機制和制度工具，都是千萬人在經濟實踐中根據活動的需要而協議采取的，并通過千萬人的實踐才逐步形成共同的制度、機制和工具，形成了比較完整的運行、監管的制度與規則。

東亞發展中國家在短短20—30年間，不可能完成發達國家兩百多年所完成的事，也不可能通過漫長的發展過程讓各類市場形式、機制、制度工具依序發育、成熟，而是在短短幾年內幾乎同時出臺。當經濟貨幣化的進程尚未完成時就已開始證券化，證券制度還未發育成熟甚至有關運行規則還未確定時又出臺了期貨和衍生品市場——這一切導致各種市場、機制、制度工具不能不帶有不同程度的夾生性。正是由于這些制度性弱點，構成了“趕超型”經濟所固有的先天性不足。同時，后天又過度利用境外短期資金，而不是先貿易、后投資;先實業后金融;先關稅，后非關稅;先經常項目，后資本項目。過度、過濫、妄用金融手段，勢必招致風險。

汲取東南亞金融危機教訓，在完全融入經濟全球化之前，建立健全的微觀金融競爭體制、完善市場性宏觀金融調控機制就顯得刻不容緩。如前所述，從國內金融體制改革的現狀看，很難說我們已經做好準備，更不用說做好資本市場開放的準備。金融全球化要求商業銀行向“流程銀行”轉變，垂直的報告路線和矩陣式的管理，對中資銀行經營體制將帶來重大沖擊和挑戰。目前，中資銀行在很大程度上仍然依賴于國家政策的保護，市場競爭的觀念并沒有多大改觀，與外資銀行競爭的優勢并沒有形成。

六大挑戰:無法回避

說到底，是經驗不足，管理滯后，技術落后。改革30年后，中外金融機構在同一起跑線上競爭，中國金融機構能看到與別國發展的差距，通過與外資機構的合作，改善金融服務，這不正是新機遇嗎？然而，從另一方面分析，短期看，卻是挑戰大于機遇。

挑戰之一，是體制上的摩擦。金融體制由傳統的體制轉變為現代金融體制，由此而帶來一系列意想不到的問題，關鍵是健全管理體制。

挑戰之二，是市場競爭空前激烈。改革30年，國內銀行的存款大戰已很激烈;改革30年后，外資銀行以其服務優勢爭奪客戶，擠占存貸市場，使銀行競爭空前激烈。對國內銀行來說，別無他途，只有抓緊建立起多樣化的服務體系和現代化的服務手段，與之競爭。

挑戰之三，加大了金融風險。目前中國的金融業還是以政府保護為主，對外開放，給國內銀行帶來了前所未有的挑戰，假鈔、假匯票、國際欺詐隨之進來，中國必須加快完善自身的金融體系和管理體制，加強與國際金融監管合作，防范金融風險的發生。

挑戰之四，國內缺乏國際金融人才。如在保險行業，許多公司招收了沒有保險基本知識的營銷人員，經過少則兩星期、多則一個月的培訓就推銷保險了，結果產生許多問題，保險業成了市場信譽度最差的行業之一。外資銀行、保險公司實行人才本土化，他們采取高薪聘用、委以重任、出國培訓等優厚條件，挖掘中國本來就缺乏的金融人才。在人才爭奪戰中，國內銀行由于體制性因素及社會保障機制的限制，處于不利的地位。人才的競爭不僅體現在現有人才的競爭上，而且表現在潛在人才的競爭上。較多的高校應屆優秀畢業生流向外資金融機構就是證明。人才流失另外的一個重要影響是負面的“示范效應”。這些人員在外資公司所處的環境和優厚待遇，對于中資公司人員來說，尤其是同等層次人員具有較強的心理影響。人才問題，成為金融業必須面臨的一個緊迫問題。

挑戰之五，在已進行股份制改造的金融機構中，有效的公司治理機制、科學的激勵約束機制和資本風險約束機制尚未形成，“三會”和高級管理層的責、權、利劃分尚需要規范，這些成為中國金融業的“軟肋”。

挑戰之六，金融業生存發展的外部環境有待進一步改善，主要包括，銀行業流動性過剩，盈利壓力較大，不良資產處置渠道有限，不良資產核銷缺乏自主權，社會誠信意識薄弱等。這些問題在不同金融業上有不同的表現，就需要分類推進中國的金融業改革。

從長期看，從全局分析，改革30年后，中國金融業不能因不利因素而拒絕有利因素，只能選擇競爭，趨利避害，面對挑戰，增強國際競爭力，真正從過去那種只重速度、只重為國有企業解困，轉移到提高效益上來，從而實現“驚險的跳躍”。

金融全球化的迅速發展，留給中國金融業調整和改革的時間也越來越少，應該有緊迫感。改革30年后，在改革國有金融機構的法人治理機制上必須取得突破，同時對民營資本開放金融領域，在外資大舉進入前形成包括民營、國有等多種所有制相互競爭的市場格局，以強健的國內金融機構去迎接競爭。