蘇寧并購大中：預言照進現實

趙　磊

目前雙方的閃爍其辭，更多是一種談判技巧，結果將很快水落石出

國美并購永樂之后，媒體就紛紛猜測蘇寧將與大中聯合抗衡。蘇寧總裁孫為民曾說，“這是對蘇寧的同情，是為蘇寧支招，但不要作更多的猜測”。

而從上個周末開始，盡管遭到蘇寧、大中的一致否認，在傳媒、網民以及“內部知情人士”的眾口一詞下，這個預言的實現似乎清晰可見。

兩個版本的“并購路線圖”

4月9日，蘇寧電器申請停牌，原因是由于公共傳媒出現關于蘇寧電器股份有限公司的信息，可能對公司股票交易價格產生較大影響。所謂“信息”，即近日所傳蘇寧將以30億元價格并購大中電器的消息。

這個消息在被媒體捅出之前，至少出現了兩個版本。

據知情者此前向記者透露，大中電器在山西、南寧、重慶等地的分店已經開始停業整頓，其目的是為了“與蘇寧的合并”。雙方首先選擇這三個地方合作，原因是這三地的門店，并不在去年大中與上海永樂的合作協議約定之內。去年10月23日，大中宣布解除與永樂的《戰略合作協議》，沒收1.5億元定金。該案交由中國國際貿易促進委員會進行仲裁，在結果未出來之前，大中尚不便和任何一家簽訂新的收購協議。但有相關人士表示，本月20日會有初步仲裁結果。

上述大中三地分部已經開始削減庫存，“五一”前不再進行大批量的節前備貨準備。事實上，大中的重慶四家分店(楊家坪店、江北店、沙坪壩店、長壽路店)，已經停業多日。4月6日，長壽路店門外貼著停業整頓的告示，記者的一個朋友以消費者身份入店詢問，據該店主管人員介紹說：“大中重慶的四家分店兩個多月前都已賣給了蘇寧，長壽路店將于5月1日重新開業。”

而另一個版本則是“全國性收購”，該版本一種說法是：“目前蘇寧已經收購了大中電器除北京外所有的門店。”另一說法是現在還沒有賣，原因是價格并未談攏，可能要等到大中上市后再賣。

知情人士提供的“全國性收購”版本的主要論據包括：“據從家電廠商了解，大中外地門店目前正在整合”；“大中各店已經開始向蘇寧管理模式靠攏，比如現在各部門的贈品已經陸續開始套仿蘇寧的模式進行管理，避免私拿贈品。大中的每一步動作，現在看都與蘇寧相仿，很有可能在今年并購。”這種類似甚至體現在工資卡上——知情人士從大中電器總部財務所獲得的信息稱：門店及總部員工在5月份中旬將使用華夏卡發放工資，而這與蘇寧的做法“驚人地相似”。

另外也有業內人士指出，大中在人員調配方面也正在向蘇寧靠攏。據知情人士介紹說：“春節后，大中開始進行自上而下的裁員，兩個月里，已經裁掉400名員工，這是在為蘇寧的進入做人事上的準備。”

而蘇寧方面的一些舉動，也讓人產生類似的聯想。有業內人士向記者介紹說，蘇寧近期已經對北京63家大中門店進行調查，內容包括店面、規模、月銷售額、市場份額等，并對相關資料進行了搜集和匯總。在此之前，蘇寧還啟動店長工程，招募了400名店長，其實就是為收購大中做人才儲備。此外，蘇寧今年開店也比較謹慎;從3月開店動作來看，都選擇在國美附近而遠離大中，這種有意識的避開也被看做是為并購大中做準備。

“戰略調整，不是收購”

在9日當天新浪對在線調查中，有80%左右的參與者認為，蘇寧并購大中的消息“無風不起浪，是可信的。”

“這些說法(關于并購)不管是否屬實，不可否認的是蘇寧和大中確實有很強的互補性，”國務院發展研究中心市場經濟研究所市場資訊副主任陸刃波對記者說,“但如果要收購成功，還取決于包括價格、企業文化是否沖突、管理層磨合、品牌的使用等重要因素。我認為蘇寧現在需要規模，需要利用合作的手段做大做強。但如果要完成收購大中，仍需要一個過程，其中也存在著相當多的變數。”

盡管這一收購被外界如此看好，但“婚姻”的當事人卻都矢口否認。

就是否全國性并購大中，以及接手大中重慶分店等問題，蘇寧方面以“蘇寧電器系上市公司，有著嚴格的信息披露制度”為由婉拒了記者的采訪。

“沒有聽說過”“現在暫時還不方便說”——記者連續幾日聯系北京和南京的雙方宣傳部門及部分高層人士，得到的答案幾乎相同。

9日大中在對媒體的申明中表示，大中近期在重慶、南寧、太原進行的店面調整，是大中貫徹執行2007年度“領先北京、做強華北”發展戰略的主動選擇，是獨立、正常的經營行為，與其他公司、其他事宜無關。雖然大中不排斥與業內優秀企業保持溝通、不排除在合適時間“擇優而合”的可能，但目前，大中未與任何公司就合并事宜達成共識。

大中電器新聞發言人羅連對媒體宣稱，目前動作完全出于大中的戰略調整，與所謂“收購”是兩回事。她還對媒體表示，“蘇寧、國美甚至其他企業都在和我們接觸，我們并沒有選定哪一家，一切都在商談中。”另一方面，她也明確否認了“蘇寧30億元收購價”的說法。

在大中電器發給本刊記者的材料中，對于大中從太原撤店的原因有詳細說明：“由于在太原的兩家門店經營業績沒有達到公司預期，且繼續開店的計劃受多方因素制約短期內無法開展，大中電器決定暫時撤出太原，并就相關售后問題做出妥善處理。物業方表示，已有多家大型賣場前來接洽承租，不排除轉租給同業的可能。”

而有知情者在大中發表聲明后向記者表示，“蘇寧曾期望以30億元的價格并購大中，在談妥由蘇寧接手山西、南寧、重慶等地的分店后，大中不滿蘇寧開出的收購條件，由此導致談判破裂。”

“即使并購成功，競爭也才剛剛開始”

在今年“兩會”期間，全國政協委員、蘇寧電器董事長張近東提交了一份《“咽喉產業”急需現代化變革》的提案。他認為，商業及其網絡狀流通渠道已經成為國家的戰略產業和戰略資源，是名副其實的中國經濟“咽喉產業”。目前，大批外資商業資本進入中國，挾資本、現代化管理的優勢及政策優惠，使本就落后的中國商業企業雪上加霜，各種涉及外資的并購、重組屢見不鮮。

張近東的提案中強調了家電連鎖企業困窘的外因。在業內人士看來，另一方面，國內家電連鎖行業發展也到了“臨界點”，經過了幾年高速擴張后，連鎖家電行業自身的各種矛盾沖突逐漸顯露，從去年開始的并購浪潮，表明了加速整合的必然趨勢。

如果蘇寧大中整合成功，中國家電連鎖行業將會出現新三足鼎立——國美(永樂)、蘇寧(大中)、百思買(五星)——的格局。但即便如此，競爭將依然慘烈。

“即使蘇寧和大中合并成功，也并非大家想象的那樣，就會產生三大巨頭壟斷的局面，”中國電子商會消費類電子產品調查辦公室負責人張適對記者分析說。他認為，目前我國整個連鎖渠道發展，還處于一個不成熟的發展階段。“按去年我國家電業銷售額看，大致在6千億，而前五家的整體銷售額加起來，也就占20%～30%左右。這個數據與成熟市場相比，還有一定的差距。下一步區域性的并購，以及外資的進入，將會產生多種形式的洗牌過程。”他說。

業內人士分析說，目前，在區域市場上，還存在著眾多的區域強勢品牌，在短期內都還會生存良好，并且與國美和蘇寧形成區域抗衡。雖然前者希望繼續收購這些品牌，但現階段看來，他們對這些區域品牌的擠壓態勢并未形成，“要形成收購趨勢，可能還有2～3年的時間。”張適分析說，至于目前表現出來的前幾名巨頭的競爭之所以強烈，僅僅是因為他們的市場是重疊的。

國務院發展研究中心的陸刃波也強調，目前家電賣場的競爭僅僅停留在初級階段，企業競爭主要體現在規模、效率和數量之間的競爭，而不是服務和產品質量等高層次的競爭。“類似的并購傳聞(蘇寧并購大中)，在相當長的時間里不會消失，而未來的沖突也會更加頻繁。”

陸刃波預計，在全國性品牌與區域品牌的沖突中，不一定區域品牌就會被并購。雖然全國性品牌在采購成本、產品的豐富程度方面擁有優勢，但目前是消費多元化時代決定了將會多種因素并存，如果全國都是統一的賣場，消費者也不同意。

而國內連鎖家電企業，還面臨外資的進入的壓力，這些企業品牌和資本方面實力雄厚，“一旦他們完成了思考的過程，會更加迅猛的發展，國內企業將面對更強的競爭者。”