財務報表中若干指標的分析與改進

　　一、常見償債能力評價指標流動比率的改進和完善
　　
　　造成流（速）動比率局限性的原因有：①由于會計信息數據提供者的利益關系和信息不對稱等原因，計算流動比率的數據常常被扭曲。②流動比率不能量化地反映潛在的變現能力因素和短期債務。流動比率是通過流動資產規模與流動負債規模之間的關系，來衡量企業資金流動性的大小，判斷企業短期債務到期前可以轉化為現金用于償還流動負債的能力。而實際上，由于計算流動比率指標值的數據都是來自會計報表，有一些增加企業變現能力和短期債務負擔的因素沒有在報表的數據反映出來，會影響企業的短期償債能力，有的甚至影響比較大。
　　為彌補流動比率的局限性，以下三個指標體現企業的短期償債能力：①超速動比率。用企業的超速動資產（貨幣資金十短期證券十應收票據十信譽高客戶的應收款凈額）來反映和衡量企業變現能力的強弱，評價企業短期償債能力的大小。由于超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產中去掉其他一些可能與當前現金流量無關的項目（如待攤費用）和影響速動比率可信性的重要因素項目辦信譽不高客戶的應收款凈額），因此，能夠更好地評價企業變現能力的強弱和償債能力的大小。②負債現金流量比率。負債現金流量比率是從現金流動角度來反映企業當期償付短期負債能力的指標。由于有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現制為基礎的負債現金流量比率指標，能充分體現企業經營活動所產生的現金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力，因此，用該指標評價企業償債能力更為謹慎。③現金支付保障率。它是從動態角度衡量公司償債能力發展變化的指標，反映公司在特定期間實際可動用現金資源能夠滿足當期現金支付的水平。
　　
　　二、常見盈利能力評價指標的改進
　　
　　（一）凈資產收益率
　　凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產，另一種分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值，這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由于凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，分母則用年初和年未凈資產的平均值，用后一種形式的計算公式更為合理。
　　（二）總資產報酬率
　　總資產報酬率的一般意義是指企業一定時期內獲得報酬；總額與平均資產總額的比率，表示企業包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力。企業總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業（即債務人）獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業（即債務人）的利息支出；企業總資產中的凈資產（即所有者權益）是股東的投資，股東從企業獲得分紅，該分紅相對應的足企業的凈利潤，即稅后利潤，并不是利潤總額。所以，把總資產報酬率計算公式中的分子改為凈利潤十利息支出，就更趨合理。
　　（三）成本費用利潤率
　　成本費用利潤率是企業一定時期的利潤總額同企業成本費用總額的比率，該指標意在通過企業收益與支出的比較，評價企業為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業收益狀況，以利于促進企業加強內部管理，節約支出，提高經營效益。利潤總額包括了補貼收入、營業外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出，因此，將成本費用利潤率計算公式的分子，改為營業利潤更為合理。
　　（四）現金流量
　　企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展的能力，從而在很大程度上決定著企業的盈利能力。若企業的現金流量不足，現金周轉不暢，現金調配不靈，將會影響企業的生成和發展，進而影響企業的盈利能力。在進行企業盈利能力評價和分析時，增加有現金流入的盈利能力指標進行評價，顯得十分必要。
　　1、經營現金流量對銷售收入的比率。經營現金流量對銷售收入的比率，表示每一元主營業務收入能形成的經營活動現金凈流入，反映企業主營業務的收現能力。公式是：經營現金流量對銷售收入的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷主營業務收入。
　　一般來說，該指標值越高，表明企業銷售款的回收速度越快，對應收賬款的管理越好，壞賬損失的風險越小。
　　2、經營活動凈現金流量與營業利潤比率。經營活動凈現金流量與營業利潤比率反映企業經營活動凈現金流量與實現的賬面利潤的關系，其公式為：經營活動凈現金流量與營業利潤比率＝經營活動凈現金流量÷營業利潤。
　　該指標值越大，表明企業實現的賬面利潤中流入現金的利潤越多，企業營業利潤的質量越高。
　　3、投資活動凈現金流量與投資收益比率。投資活動凈現金流量與投資收益比率反映企業從投資活動中獲取的現金收益與賬面投資收益的關系。其公式是：投資活動凈現金流量與投資收益比率＝投資活動凈現金流量÷投資收益。
　　該指標值越大，說明企業實際獲得現金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現收益的含量。
　　4、經營現金凈流量與凈利潤的比率。經營現金凈流量，表明每一元凈利潤中的經營活動產生的現金凈流入，反映企業凈利潤的收現水平。其公式是：經營現金凈流量與凈利潤的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷凈利潤。
　　一般來說，該指標越高，表明企業刮潤的實現程度越高，可供企業自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業的償債能力和付現能力。
　　5、凈現金流量與凈利潤比率。它們反映企業全部凈利潤中收回現金的利潤是多少。其公式是：凈現金流量與凈利潤比率＝現金凈流量÷凈利潤。
　　6、資產的經營現金流量回報率。資產的經營現金流量回報率表明每一元資產通過經營流動所能形成的現金凈流入，反映企業資產的經營收現水平。其公式是：資產的經營現金流量回報率經營流動產生的現金流量凈值÷資產總額。
　　一般來說，該指標值越高，表明企業資產的利用效率高，它也是衡量企業資產的綜合管理水平的重要指標。
　　（作者單位：趙華，中鐵十三局集團第四工程有限公司；覃淑芳，哈爾濱市道路橋梁工程處）