華晨汽車紐交所退市

　　在美國紐約證券交易所上市的中國第一股華晨汽車（NYSE：CBA），曾是國人驕傲的一面旗幟。但如今，華晨已經決定向紐交所提出退市申請，公司透過在港機構宣布，根據7月5日全體一致通過的書面決議，董事會決定撤銷華晨汽車在紐交所的美國存托股票（ADS），每一份該股相當于100股面值0.01美元的普通股，具體日期尚未確定。這亦成為國企在海外資本市場主動“求退”的第一例。
　　不過華晨汽車同時也表示，在紐約退市不會影響公司普通股繼續在香港聯交所主板交易的上市地位。華晨汽車目前在香港上市的為普通股（1114.HK）。
　　盡管近來業績連年虧損，但華晨汽車隨著海內外市場銷售回升，已呈觸底反彈之勢，預計今年上半年可實現扭虧。對此，有分析人士認為，在這一時刻選擇退市，更多的意義是顯示了華晨汽車淡出光環走向務實的一面。
　　
　　喪失融資功能
　　
　　失去資本“造血”功能，是華晨汽車對外宣布放棄美國上市的主要原因。華晨汽車承認，由于市場不景氣，華晨在美國存托股票交易量不斷減少，然而適應美國報告與注冊制度的行政開支卻在增加。因此華晨有必要考慮“繼續留在紐交所的好處”。
　　數據顯示，華晨汽車由于業績虧損，在紐交所交投比較清淡，近幾個月來的日平均交易量為6－7萬股，而在去年，這一數字僅為3萬股左右。
　　
　　在汽車行業分析師陳橋寧看來，這樣的股市表現實際上已經失去了融資的功能，相比之下，在香港聯交所上市的部分還能保持融資的需要，因此華晨汽車此次從紐交所退市并不讓人意外。
　　華晨汽車15年前赴美上市的歷程，曾是業界最大焦點。1992年，在原華晨中國董事長仰融的主持下，華晨汽車先是在百慕大注冊，其后在10月9日于紐交所上市，融資8000萬美元，并成為首家在該所上市的中國企業，創下了中國企業在海外注冊公司繞道上市的先河。
　　然而好景不長，因為仰融主張發展重心南下寧波，開始與遼寧省各方沖突不斷，直至2002年3月，財政部將華晨資產劃歸遼寧省，仰融也因涉嫌經濟犯罪遭到批捕通緝。其間短短幾年，華晨汽車業績迅速下滑。
　　
　　策略轉身
　　
　　2006年開始，穩定下來的華晨汽車全力拓展“南下北上西擴戰略”，主要是：南下廣州再造一個產業基地，同時北上開拓俄羅斯市場，并挑戰歐洲市場。盡管日前在德國遭遇“碰撞門”事件，以及俄羅斯態度微妙變化，但這并不影響華晨汽車自主、合資品牌銷售業績觸底反彈的強勁表現。
　　根據華晨公告，公司今年上半年銷售車輛14.6萬輛，同比增長58%，其中，中華轎車的每月銷售逾10000輛，期內出口汽車7000輛，較上年同期大升125%。盡管華晨去年的業績依然是凈虧損人民幣3.98億元（合5170萬美元），但虧損額與2005年的6.5億元相比已是大幅減少了39%。公司去年的總銷售額為105億元，相比2005年的55億元躍升了92%。
　　業內預計，華晨汽車借助今年上半年強勁的銷售，有望擺脫近三年來的巨虧局面。北京最大的汽車交易市場——北亞汽車交易中心總經理蘇暉告訴記者，上半年華晨旗下寶馬等品牌銷售十分理想，有很大增幅。
　　在香港市場，投資人也在調高華晨汽車的評級。花旗將華晨H股的評級定為“強烈建議買進”，并將其12個月目標價位定在3港元（合38美分）；標準普爾則維持了對該股“強烈推薦”評級，將其目標價位定為2.50港元。
　　在放棄紐交所而維持香港上市后，華晨汽車仍然對突破內地資本市場充滿期待，董事長祁玉民也公開表示謀求內地整體上市融資的計劃。華晨今年確定了實現整車年銷量達到30萬輛，年銷售收入達到400億元的翻番目標。
　　“從華晨美國退市來看，至少可以肯定，不是受到業績的壓力，而是企業更多從自身發展戰略的要求出發而作出的決定。”北亞汽車交易中心總經理蘇暉認為，相比紐交所、東京證券交易所每年數以百計的退市公司來看，這是很正常的商業選擇，在華人經濟圈中主動退市的也不乏大宗案例，今年以來李嘉誠欲私有化TOM，許榮茂打算收回房產上市項目，“華晨此次選擇退市，對國有企業而言，是一種新的啟發。”