八家銀行被罰　入市信貸資金依然難查

　　銀監會日前決定，對被企業挪用信貸資金的八家銀行分支機構進行行政處罰。緊隨其后，國資委有關負責人表示，將對違規挪用銀行貸款的中國海運（集團）公司和中國核工業建設集團公司進一步作出處理。
　　這類違規事件的發生，并不出人意料。過去十余年間，管理層雖反復重申，嚴格禁止任何企業和個人挪用銀行信貸資金直接或間接進入股市，銀行業金融機構不得貸款給企業和個人買賣股票。可惜的是，每次查禁過后，雖不乏大魚小魚落網，但就整體而言，業界所稱“難發現、難取證、難根治”等尷尬，基本還是“年年歲歲花相似”。
　　作為最直觀的例證，入市信貸資金究竟有多少，至今是筆無可查知的糊涂賬。銀監會方面稱，信貸資金被企業違規挪用進入股市只是極個別現象，但有不少業內人士對此并不認同。如中國社科院金融研究所副研究員殷劍峰認為，在這一輪牛市中，僅個人消費貸款進入股市的規模就應在3000億元以上。相當部分銀行工作人員則表示，銀行要對每一筆貸款實施完善的貸后跟蹤，著實存在諸多困難。
　　此次八家銀行被處罰，市場關注程度之高頗為耐人尋味。僅就經濟人本性觀之，面對節節攀高之牛市，出于逐利目的，企業、個人可能會有足夠大的動力以沖擊監管政策的限制。而在銀行一方，考慮到流動性泛濫的大背景，大量資金急于尋找新的出路，單邊上揚的資本市場很容易誘使他們左右搖擺在監管機構與企業個人之間以謀求自身利益的最大化。
　　當然，信貸資金違規入市的危害同樣顯而易見。通過杠桿效應，銀行資金能夠迅速推高資產價格，而一旦出現風吹草動，這部分資金又會率先奪路而逃，導致行情急轉直下，被套住的那部分資金，則勢必轉化為銀行體系不良資產。此連鎖式反應一旦發生，甚至可能引發系統性的金融危機。
　　中國的情況更為復雜。一方面，在整個金融體系中，間接融資規模畸高，非常容易操控股市而使泡沫迅速膨脹。央行數據顯示，截至今年5月末，金融機構本外幣各項貸款余額達25.98萬億元，大致相當于滬深兩市流通市值的4-5倍；另一方面，由于商業化、公司化改革剛剛起步，大量中資銀行效率低下、管理落后，其風險識別、風險控制能力大大落后于混業經營之所需。不少人士認為，中國的金融管制過于嚴格，但這也是現實條件下的無奈選擇。
　　上述局面使得查處信貸資金入市身處兩難。監管機構、商業銀行為了防范風險，需要采取嚴查嚴究之做法，而企業和個人為了規避查處追逐利益，勢必又會以更為隱蔽多樣的手法暗渡陳倉。這種控制與反控制之間的博弈，客觀上造成了大塊灰色領地待漂白。
　　搞清楚入市信貸資金究竟有多少并加之以合理有效的監督管理，可能需要堵疏結合雙管齊下。也就是說，銀行業應當堅持“知悉你的客戶”、“知悉你客戶的業務活動”等國際良好做法，嚴格做好“三查”（貸前調查、貸時審查、貸后檢查）工作。與此同時，我們認為，信貸資金花樣百出伺機入市，側面反映出疏通資本市場與銀行市場間資金流動渠道的內在需求。留待時機成熟時，中國亦應順勢推行長期議而未決的股票質押貸款等金融創新，從而令銀行市場與資本市場間“灰色勾當”在去蕪存精后成為陽光行為。
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