ＢＯＴ微觀風險及其防范的探究

　　摘要：將BOT的風險進行科學的分類和有效的識別，探究其成因，從而采取可行的措施進行防范，對項目的成功至關重要。本文從獨特的視角出發，將BOT風險分為宏觀風險和微觀風險，并對微觀風險的主要內容、表現形式及其防范措施進行了系統的闡述。
　　關鍵詞：BOT；微觀風險；防范；探究
　　
　　 BOT是英文Build Operate Transfer的縮寫，是基礎設施投資、建設和經營的一種方式。BOT項目風險按其起因可以分為宏觀風險和微觀風險。所謂BOT項目的微觀風險是指在運行過程中由項目自身的各種因素產生的風險。BOT項目的微觀風險包括市場前景風險、BOT主體的信用風險、技術風險、投標失敗風險、建設與營運及維護管理風險、項目移交風險等。
　　
　　一、BOT項目微觀風險的主要內容
　　
　　 1．市場前景風險。系指對項目產品的市場前景分析預測不準所帶來的風險。
　　２．BOT主體的信用風險。系指項目參與各方因信用缺失而違約所帶來的風險，即項目參與方借故不履行或拒絕履行合同約定的責任和義務而給項目帶來的風險。
　　３．技術風險。該風險在項目的建造和運營階段都會出現。主要是由于建設施工和運營管理單位未使用成熟的技術而給項目建設和運營帶來的風險。
　　４．投標失敗風險。該風險出現在項目招投標階段，主要由于投標方在各項可行性研究中的失誤而導致投標失敗的可能。
　　５．建設管理風險。系指由于項目建設的承擔者在建設過程中的管理不善而導致項目建設成本超支、項目中途停建、項目不能按時完工及項目質量不符合要求的可能性。
　　６．項目運營和維護管理風險：是指項目運營者由于其在項目生產經營及維護中的管理不當而帶來的風險。
　　７．項目移交風險。系指由于在項目移交過程中存在不規范的行為而給項目主辦者或政府帶來損失的可能性。
　　
　　二、BOT項目微觀風險的主要表現
　　
　　１．市場前景風險主要表現在：產品的現實需求量比預計的小；預計價格超過購買者或用戶的接受能力，或者價格上調幅度達不到預計的水平；是所需的原材料的供應水平和價格偏離了估計的標準；四是對市場競爭估計不足。所有這些最終表現在項目生產經營費用增加、銷售收入難以達標、現金流量不足等經營成果上。
　　２．BOT主體的信用一旦出現，其后果有時候相當嚴重，比如會造成資金短缺、產品銷售困難、管理效率低下、工程延誤、工程停建、無法完工、保險得不到及時足額補償等。
　　３．技術風險的后果主要有：增加建設和運營成本，或使建設成本超支，或使運營績效降低；出現比較嚴重的技術風險時，導致項目完工延遲等后果。
　　４．投標失敗風險的后果主要是：給投標人造成財務上的損失；浪費投標人相當多的時間；給投標人的聲譽帶來損失。
　　５．項目建設風險主要表現在：一是建設承擔者在財務管理上實效。比如建設承包方缺乏嚴密的預算制度，建設成本超支；二是建設承擔者在作業、安全等方面的管理制度缺失或制度的執行力度不夠，導致作業、安全事故的頻繁發生或重大事故的發生，進而使建設項目中途停建或完工延誤。三是由于設計、施工等管理的缺陷導致項目的質量不符合要求。
　　６．項目運營及維護管理風險的主要表現：運行管理者選擇不當，從而影響項目正常運營；運行管理者在采購、生產、銷售和財務等日常管理方面存在問題，而使生產經營費用增加，項目績效減少；維護管理不當使項目性能達不到應有的水平。
　　７．項目移交風險的主要表現：一是項目財務問題不清，即項目移交后，項目公司的資產負債還存在遺留問題；二是項目性能、生產能力沒有到達完好的水平；三是新的員工隊伍缺乏駕馭項目的生產經營的能力；四是項目的技術、設備、財務、管理、經營等歷史資料缺失等。
　　
　　三、BOT項目微觀風險的分配與防范
　　
　　１．市場前景風險的防范措施主要有以下幾個方面：進行全面的市場調查和科學的市場預測，應該用動態的、定量的預測方法對市場前景進行分析和把握。針對現實需求比預計的小以及市場競爭估計不足的風險，可以采取以下措施來防范。與項目產品的買主或項目設施用戶或代表政府的部門通過簽訂或取或付合同、使用合同及最低支付額合同來保證最低市場份額和銷售額；在特許協議中對限制競爭條款加以明確。為了規避實際價格低于預計水平的風險，可以采取的措施有：由代表政府的機構（或實體）和項目公司簽訂長期購買協議，終端用戶可接受的價格與長期購買協議價格的差額由代表政府的機構（或實體）來承擔；政府保證給予相應的補貼；建立獨立賬戶，通過獨立賬戶，優先支付項目債務及利息；政府在項目建設期，提供附屬貸款，保證償還債務和利息。原材料供應市場前景的風險，一般的防范措施有：與政府的公營機構簽訂原材料供應協議，保證原材料按既定價格并按質按量供應；若原材料市場價格超過預測值的一定幅度，政府將給予一定的補貼。
　　２．BOT主體的信用風險的防范，除了在合同中明確規定各方的違約責任、正確選擇管轄法院、仲裁機構及準據法外，還須對項目的各個主體提出針對性的要求。政府在特許協議中，明確界定政府和項目公司的權利和義務，直接出具履約擔保或安慰函，并對項目保證的條件給予實質性的落實；項目承辦人提供股權資本或其他形式的支持，公開有關財務信息和擔保手續；項目公司提供擔保合同或其他現金差額補償合同，防止其不能履約而出現的資金短缺的風險。同時項目公司應公開其財務信息和擔保手續；建設承包商提供銀行擔保函以保證賠償其未能履約而造成的損失；供應商提供長期供貨合同以保證原材料按時按質足額供應；項目產品買主或使用者提供長期購買合同或使用合同，以保證市場容量的穩定性；項目運營方提供先進管理、經營水平的證明；保險公司：保單支付能力的證明。
　　３．技術風險的責任應該分別由建設承包商和運營者來承擔，規避該風險的措施有：采用成熟的技術并提供性能擔保；進行商業投保，或簽訂技術擔保合同。
　　４．防范投標失敗風險的措施有：在項目初期就對項目進行科學識別，并對項目的技術與財務的可行性及融資方案進行系統的認真分析；研究項目招投標的環境，包括分析政府建設項目的目的及可能對項目設定的條件；對競爭對手進行分析；選擇自己了解并在技術等方面有優勢項目進行投標。
　　５．可以采取綜合措施來防范BOT項目的建設風險。選擇符合項目建設條件的工程承包商。工程承包商應具有良好的信譽、豐富的經驗、過硬的技術和良好的財務狀況。與工程建設承包商簽訂固定價格的“交鑰匙合同”，即工程建設費用一次性包死，對于項目建設過程中的費用超支，項目公司不負責追加款項。在工程建設承包合同中，對成本控制、完工等方面約定明確的懲罰和獎勵措施，同時在工程承包合同中明確分階段結算和節點工期，并設定工程保險、履約保證、索賠程序、質量監理等條款。項目承辦人提供完工及延長完工擔保。完工擔保是指貸款銀行等債權人要求承辦人將一定數額的資金存入指定的托管賬戶。若工程因超支等原因未能完工，則由項目承辦人承擔還款的義務。延長完工擔保是指項目建設沒有按照規定的要求完成，承辦人對項目債務的擔保須延長至債務償還結束為止。銀行等債權人提供備用信貸，即在建設費用超支的情況下，由銀行等機構提供額外貸款來彌補資金的不足。額外貸款的償還主要通過延長特許經營期限、提高項目產品價格、承辦人提供擔保或追加投資（往往以附屬債務形式）來實現。建設承包商提供項目建成擔保并要求在其能夠控制的范圍內對出現的成本超支和完工延誤等情況承擔責任。在管理制度方面，建設承包商應嚴格執行健全的財務制度、完備的施工和安全制度等，減少浪費現象的發生，盡量避免作業和安全事故的出現，杜絕重大、特大作業事故的發生。嚴格執行質量監理規定，加強施工質量監督。對于偷工減料等影響項目質量的行為進行懲罰性的合同約定；同時建設承包商對項目性能提供擔保。政府通過對項目設備進口免稅、對施工所需的基礎設施給支持等措施，幫助項目建設承擔者降低建設管理風險。政府有關機構按照特許協議，對項目的建設管理進行監督、檢查。建設承包商對管理中的某些風險通過商業保險來進行規避，比如意外施工作業事故等方面的投保。
　　６．規避項目經營、維護管理風險的措施有：對運營商的資格進行嚴格審查，選擇有經驗、有實力的運營商；政府部門向運營商提供有效的政府執照，并為運營商運的營提供便利和有效服務。運營商須建設高效的管理、員工隊伍，以適應項目日常運行、維護的需要。項目公司與運行管理者簽訂運營承包協議，其中約定，項目運營者對因自身經營管理造成的虧損負責。運營商通過理商業保險來規避運營管理中的某些風險，比如意外生產作業事故等方面的投保。政府按照特許協議，對項目運營的日常管理進行檢查審計。政府部門對運營商的維護流程和計劃進行核準，并監督和抽查運營商的維修工作。政府部門對運營商的非定期維修的計劃、費用及其安排進行監督檢查。
　　７．規避項目移交風險的主要措施有：政府部門應該在特許協議中約定在項目移交前一定時間（一般一年以前）就介入項目的生產經營中，并對項目的日常經營、維護管理進行監督，其中項目的重大經營活動須經政府部門的同意。在項目移交前，項目公司須將現有的債權、債務事宜處理完畢。項目公司對移交后項目的性能提供一定時間的擔保。在移交前妥善處理好現有職工的去留和新職員的培訓問題，確保項目移交后不因員工的變動而對項目經營產生不利影響。項目公司和運營商須按照約定移交完備的技術、設備、管理、經營等各項與項目有關的資料。
　　
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