審核待購企業資產負債表

摘要：收購企業是一項機會和風險都很大的市場活動。要想盡量降低收購企業的風險，必須仔細核查資產負債表，以便準確了解企業的財務狀況，消除賬目中的虛假成分，確定企業資產的真正凈值，及時識破產權轉讓中可能出現的欺詐行為。針對收購企業面臨的一些實際問題，探索貨幣資金、應收賬款、應收借款、存貨、預付款、固定資產、負債和已繳資本等方面的核查重點，以及相應的方法和對策。

關鍵詞：收購企業，資產負債表，審核

中圖分類號：F231．1 文獻標識碼：A

The Verification of Financial Statement of Assets and Liabilities ofWaiting-to-Purchase Enterprises

Zhang Ming-long

(Taizhou College Zhejiang Normal University，Jinhua321004，China)

Abstract:

To acquire an enterprise is a market activity full of opportunities and risks. The financial statement of assets and liabilities should be carefully verified to find out the real， the state of financial affairs deleting the 1 records，determine real net worth.In this way can be probably avoided the cheating or risks in the course of handing over property right. The paper probes into the key aspects and practical problems of verification in the course of acquiring enterprises， such as money capital， loan， stock， fixed assets， debt etc.It also puts forward some relevant methods and countermeasures.

Key words:acquisition;financial statement of assets and liabilities/ balance sheet; verification

隨著我國市場經濟的發展，收購企業或兼并企業的活動，漸漸成為經常發生的經濟現象。收購企業是一項機會和風險都很大的市場活動。如何在同等機會的條件下，盡量減少收購企業的風險呢？ 要減少收購企業的風險，必須在作出購買企業的決定前，充分了解待購企業的經營狀況，審核它擁有的各種契約合同，分析財務報表，估算購買價格，選擇合適的資產收購方式等。其中，確定企業的資產凈值，是一個重要環節。為此，需在全面審核資產負債表每個條目的基礎上，消除其標明的價值的誤差，形成每個條目的真實數字。筆者擬對應重點審核的條目進行分析，供有關方面參考。

一、審核貨幣資金

資產負債表由資產、負債和凈值三個部分組成。資產又分為流動資產、固定資產、無形資產和其他資產。企業依靠流動資產支付各種賬單。會計人員通常根據自己的經驗，把一個生產經營周期內想轉化為貨幣資金的資產，歸類到流動資產中。如果是餐館、旅店之類服務性企業，沒有生產經營周期，會計將把一年內想轉化為貨幣資金的所有資產，都看作流動資產。資產負債表中流動資產各條目，通常是按照資產流動性依次下降的順序來編列的。由于貨幣資金是流動性最強的資產，所以它往往被編列在流動資產欄內的第一個條目。

貨幣資金是最易核定的資產內容，一般不會有大的問題。但必須清楚，會計賬目中的貨幣資金不同于手持鈔票，不是隨意可用的，它可能被人借走了。同時，會計在資產負債表上設立多少欄目，是沒有任何硬性規定的，任由他們自主選擇，有的會計可能已把貨幣資金賬目分散到許多其他賬目里，并表明部分貨幣資金成了需再過幾個月才能到期的存款憑單。有的企業會計還會對貨幣資金賬目做些手腳，設法增加貨幣資金的數量，其中最常見的方法是加進一筆借款，以便增加流動資產，使人粗粗看去覺得企業資產變現能力挺強。實際上，對此稍加注意，就可發現其不正常的蛛絲馬跡。因為資產負債表總是平衡的，用借錢來增加貨幣資金，必然會在負債欄目中顯露出來。收購者在審核待購企業本年度資產負債表時，如果與上一年度比較，發現貨幣資金數量有大幅度上升，同時又發現應付借款和長期債務也大量增多，很可能說明，會計出于某種目的在人為地增加貨幣資金。審核貨幣資金的重點，是查明貨幣資金總數是多少，借出部分能否按時收回，以及貨幣資金賬目中有無虛假成份。

二、審核應收賬款

應收賬款，因企業賒銷產品而形成，是顧客欠企業的貨物款。貨物一被賒銷出去，它的應收貨款就隨之進入企業的應收賬目。資產負債表標明的應收賬款數目，表示截止編制資產負債表的日期尚未收回貨款的賒銷產品總額。以往的經驗表明，企業很難指望從顧客、用戶手中不折不扣地收回全部應收賬款，幾乎每個企業都有一定比例的應收賬款變為倒賬。實際上，不僅每個企業都會有倒賬，而且不少企業還能相當精確地估算出倒賬的比例。因此，如果把應收賬款的賬面數字直接計入資產，往往會夸大企業的凈值總額。

如果企業收購者，在審核待購企業的資產負債表時，看到最近會計年度的應收賬款，與前幾年比較，出現不同尋常比例的增長，比如一年內多了90%。對此要仔細分析，通常有下述幾種情況：⑴企業經營狀況特別好，業務量迅速擴大，引起應收賬款大幅度增加。⑵企業與外部的信用關系加強，可以把賒銷業務擴大到前幾年不愿賒銷的客戶范圍。⑶企業主想抬高企業的出賣價格，不管貨款能否收回，隨意擴大賒銷顧客，盡力售空存貨。這樣，不僅增加了流動資產總額，而且也增加了收入報表上銷售收入的數量。在第一、第二兩種情況下，應收賬款的快速增長是正常現象，表明企業具有強勁的發展勢頭。但第三種情況就不同了，這是企業主在人為增多應收賬款，它的倒賬比例可能會大大提高。收購者按照這樣的應收賬款計算資產凈值買進企業，那是要吃大虧的。

怎樣發現應收賬款是否有問題的呢？一個可靠的方法是，學習某些金融機構審核企業資產那樣，要求待購企業的資產負債表，附上一份應收賬款過期報表。這種過期報表，根據賒銷貨物未付款的過期時間長短分類編制，是應收賬款的一種細目表。檢查待購企業應收賬款過期報表時，如果發現大部分應收賬款，過期未付時間不到一個月，一般來說是沒有什么大問題的，倒賬比例大概也在正常范圍內。但倘若發現大部分應收賬款，過期未付時間超過三個月或者更長時間，可能存在嚴重問題，說不定好大一筆款子已成死賬，收不回來了。賒銷產品沒能及時拿到貨款，除了企業主為了增加銷售收入，隨意擴大賒銷范圍外，還有其他一些原因。比如，企業銷售經理知道自己快要退休，業務工作再也沒有以往那種激情和沖勁，對收回應收賬款抓得不緊，甚至放任自流。影響應收賬款及時收回的一個最糟糕原因是，待購企業為了增加賬面凈值，不顧一切擴大銷量，結果將大量次品甚至廢品，冒充優質品出售，造成購買者利益損失，于是他們正在拒絕付款。倘若由此受損失的購買者，是大客戶或長期固定客戶，收購者買進企業后，不僅無法收回賬面上的應收賬款，而且會由于失去主要客戶導致企業生存危機。

為了準確核定應收賬款，需根據以往經驗，對照應收賬款過期報表計算應收賬款的實際余額。如果應收賬款過期未付的時間超過6個月，應考慮去掉它們的全部價值。 如果應收賬款過期未付的時間在3至6個月內，給它減去一定百分比，比如說減掉20%-50％。如果應收賬款過期未付的時間在2至3個月內，也要降低一定百分比，比如說減掉10%-20％。至于過期未付時間不到1個月的應收賬款，可以全額保留。把各項應收賬款可能成為倒賬的數字相加，確定本年度應收賬款預期無法收回部分的總額。同時，要求企業提供前五年賒銷物品總額與實際倒賬的數字，算出五年間應收賬款的平均倒賬比例，再將前面算出的本年度應收賬款倒賬預計數額，與前五年應收賬款平均倒賬比例作一比較，若認為是合適的，把它從應收賬款賬面數字中減掉，得出應收賬款有把握收回部分的價值。

三、審核應收借款

應收借款是企業在發展過程中，作為貸款方把部分暫時不用的資金，借給其他企業或個人而形成的。它屬于流動資產，一般來說借款者需在一年內還清。然而，事實上，在許多場合，特別是通貨緊縮銀根偏緊時，借款者往往很難按時還款。這意味著，應收借款的流動性，遠沒有貨幣資金那么強，甚至還不如正常的應收賬款。對于超時未還的應收借款，如果有抵押品的，可以通過拍賣抵押品取回款子。但是，企業之間，尤其是業務往來頻繁的兩個企業，向對方借款時，不像從銀行借款那么復雜，需有詳細的借款協議和相應的抵押品，他們只要簽個簡單的借款合同就可以了，一些民營小企業，甚至僅憑企業主的口頭約定和承諾，就把錢借走了。沒有抵押品，到期不能還款，只得設法進行催討。目前，催討應收借款的方法可謂五花八門，相比之下，對于一時難以討回的款項來說，一個較穩妥的辦法是，把應收借款轉化為應收賬款：貸款方設法取得一張有借款者簽名的短期期票，把應收借款轉化為應收貨款。

企業收購者在審核應收借款時，要求待購企業提供一份應收借款的細目單，列出每筆借款的來龍去脈。若有必要，可通過一定渠道了解借款者的信用狀況，進一步確定借款能否按時歸還。對于已轉化為應收賬款的借款，也得進行仔細審核，著重檢查兩項內容，一是由借款轉化而來的期票是否合法有效，二是借款者能否保證支付期票。如果企業收購者，已有足夠的理由證明某筆借款確實無法收回，應向企業出賣者提出將它從資產中扣除。

四、審核存貨

資產負債表上的存貨數字，與存貨的價值沒有多少直接聯系。一家企業，在原料和產品大幅度上漲時，其存貨的實際價值，可能大大超過賬簿上的價值。但是，也可能會遠低于賬簿上的數字，甚至一錢不值。因為存貨，特別是成品存貨，很容易在擱置過程中減少自己的價值。一旦競爭對手推出改良產品、新穎優質替代品，或以較低成本生產同種產品，過時的存貨就會大幅度減少原有的價值；有的廠商為了及時騰空庫房，不得不將失去市場的存貨報廢處理。當國家宏觀政策發生變化時，也會對一些存貨產生較大影響。例如，國家為了減少對臭氧層的破壞，加強環境保護，提倡使用無氟冰箱。于是，冰箱制造商，轉向采用R134a制冷劑和環戊烷發泡劑，形成“雙綠色全無氟”新一代冰箱產品。此時，如果冰箱壓縮機生產企業，仍用全氯氟烴（CFC）即通常所說的“氟里昂”，作制冷劑生產壓縮機，那么，它的存貨，不管是上百萬元，還是上千萬元，都可能會由于無人問津，沒有市場而喪失價值。

不少企業的存貨，受其他產品擠壓減少市場份額，變得越來越難銷售，不是突然之間出現的，它有一個動態演進的過程，往往在不知不覺中形成，不易被人發現。據此，有些企業的會計，明明知道存貨在貶值，但為了增大資產數量，在資產負債表上按存貨的原有市值甚至偏高的價格，登記它的數字。一些受政策法規限制，需限期淘汰的存貨，待購企業的會計也不會主動標明它們已失去價值。收購者在審核存貨欄目時，千萬不要被賬面數字所迷惑，一定要查明：存貨是否在貶值？它貶值的原因是什么？有些產品使用過程會產生污染，或不利于環境保護，對于它們的存貨，更要仔細核對有關政策文件的規定，看看是否屬于限期淘汰的落后產品。收購者只有在充分了解存貨的市場商情后，才能對它的真實價值作出準確的評估。

在企業的賬目中，存貨有不同的存在形式。會計可以把存貨分成三類：⑴原料（如家具廠購進的原木）；⑵半成品（正被加工成家具的木料）；⑶成品（已做成的家具）。不同形式的存貨，價值是不一樣的。確定企業存貨的真實價值，應從核對歸入每個分類科目的存貨實物入手，并結合當前市場狀況，對各類存貨重新估價。對于待購企業來說，存貨的估價不宜高于生產它的成本，應打去若干折扣，特別是銷路不佳的成品存貨，更應大幅度降低其折算的價值。

值得注意的是，會計可用兩種不同的方法計算存貨的價值。⑴先進先出法：假定最先買進來的原材料加工成的產品最先賣出去。這種方法表現為，耗用原材料或售出商品的成本按存貨中早期進貨的價格計算，而期末結存原材料、商品等則按存貨中近期進貨的價格計算。⑵后進先出法：假定最后買進來的原材料加工成的產品最先賣出去。此法表現為，耗用原材料或售出商品的成本按存貨中近期進貨的價格計算，而期末結存原材料、商品等則按存貨中早期進貨的價格計算。

同一存貨按照不同的會計方法計算會得出不同的結果，這將直接影響存貨的價值和企業的凈值，還會靈敏地影響企業利潤的計算。資產負債表中，企業已銷售貨物的成本，等于開始期存貨（年初手頭上有的存貨）加上一年間購進存貨的成本，減去結束期存貨（年底手頭上有的存貨）的成本。這意味著，結束期存貨價值較大，已銷售貨物的成本較低；已銷售貨物的成本較低，利潤就較多。在通貨膨脹期間，倘若采用“先進先出法”，由于假定年底手頭上有的存貨按較高價格計算，結束期存貨的價值會增加，將導致企業資產凈值變大，還會因相應降低已銷售貨物的成本而造成企業利潤增多。倘若采用“后進先出法”，結果正好相反。由于假定年底手頭上有的存貨仍如年初那樣廉價，企業資產凈值變小了，還會因相應提高了已銷售貨物的成本而引起利潤減少。經驗表明，在價格上漲時期，“先進先出法”會夸大企業的凈值和利潤，“后進先出法”會少報企業的凈值和利潤。為了精確核定存貨，審核人員可采用與企業會計不同的另一方法算出存貨價值，再將結果對照會計提供的數字，參照現行市價，確定經校準的存貨價值。

五、審核預付款

企業生產需要的機器設備，除了現貨購買外，大多通過事先預訂來添置。特別是一些專用設備，由于缺乏通用性，不同企業有不同的規格，制造商只能按照企業提出的具體要求進行制作。若是訂貨企業放棄購買，制造商可能無法賣出這些專用設備。為了避免由此帶來的損失，制造商總是要求預訂設備的企業支付定金。預訂設備的定金，占設備總價值多大比例，具體數量是多少，由買賣雙方協商確定。一般來說，設備專用性越強，制造難度越大，需要的定金就越多。

企業購買的原材料，如果屬于緊缺商品，或者是季節性產品，為了確保生產活動能夠持續進行，也需通過支付定金來訂購。企業其他經營活動，如租賃房地產，進行廠房擴建，購置門市部店面用房等，或多或少都得支付一些定金或預付款。

企業生產經營活動中支付的定金或預付款，會計有專門欄目加以記載，資產負債表上也會顯示出來。預付款，是在購買的物品沒有到貨，或工程尚未完工時支付的。因此，從產權關系上說，這筆錢在預付期間，仍屬于付款者所有，會計做賬時通常把它歸入流動資產。但是，定金之類預付款，一旦付出，就很難再轉化為現金。它的變現能力，比其他各項流動資產都差得多。所以，預付款在資產負債表的流動資產欄里，往往是列為最后一項。

六、審核固定資產

固定資產由房地產、機器、設備、工具等內容構成。它的物質形態在多次生產中發揮作用，其價值依據磨損程度一部分一部分地轉移到產品上去。固定資產的磨損分為有形磨損和無形磨損。有形磨損也叫物質磨損，即固定資產由于生產中使用和自然的作用而引起的價值減少。無形磨損也叫精神磨損，即由于生產力提高和新技術采用而引起的貶值。企業為了保證正常持續運轉，需以折舊費形式，把固定資產磨損的價值部分不斷提取并積累起來，以備將來在物質形態上替換已完全磨損的固定資產。固定資產，可能是企業有形資產審核中最復雜最困難的部分。

筆者在分析如何審核租約時，已經談過怎樣審核企業租賃的房地產。至于企業自己擁有的土地使用權和房產權，由于它們包含的內容清晰可見，只要產權證書真實可靠、完整有效，應該說賬簿上是沒有多少可做手腳的。企業自己擁有的房地產，都有相應的不動產賬目加以記載，收購者可以對照實物逐項審核這些賬目，看看是否存在虛假成份。

以下著重談談如何審核房地產以外的固定資產。資產負債表賬面上分配給固定資產的價值與固定資產的實際價值，往往差距很大。會計分類賬中機器、設備、家具什物和生產建筑物等固定資產的總價值，是它們逐年扣除折舊費后的余額。在我國，折舊的計算方法由國家統一規定。一般是根據固定資產的原始價值及報廢時估計清理費和殘值，按預計使用期限平均計算的。長期以來，我國對企業的固定資產特別是機器設備，只計算物質磨損的折舊費，不計算精神磨損的折舊費，致使折舊率低，折舊費提取的時間長，結果許多原本已無實際價值的機器設備仍在運轉，會計賬目中仍列有它們的價值。近年，為了加速企業的技術進步，國家決定提高企業固定資產的折舊率。這一來，有的企業出于減少納稅量等動機，在固定資產有效使用年限的前幾年按盡可能高的折舊率扣除大量折舊費，后幾年則只有小量甚至沒有任何折舊費，企業出現了一些實際磨損程度不高但已無資產賬面價值的機器設備。這意味著，資產負債表上的賬面價值，顯著地壓低了固定資產的實際價值。

要準確量化企業現存固定資產的實際價值，不能簡單地采用原始價值減去歷年折舊費的辦法，必須聯系類似物品的市價和更新費用加以綜合評估。機器設備要審核其運轉能力，一個較可行的方法是，測出它們在正常運轉時能生產出多少符合質量標準的產品，然后對照同類型新機器新設備的生產能力，確定其物質磨損和精神磨損的實際程度及現存價值。

收購者審核待購企業的固定資產時，還需留心一個問題。企業可能擁有某些有權使用，但不屬于自己的固定資產。由于企業對其沒有所有權，所以它們不會出現在資產負債表上，也不會作為資產轉讓過來。然而，當企業被出賣后，可能會喪失此類固定資產的使用權。這對收購者來說，只得自己花錢添置它們，顯然會相應增加生產成本。如果給予出賣者適當補償，就能把使用權轉讓過來，而且補償費用大大低于重新添置固定資產的開支，那么收購者一定要設法把它們連同企業一起轉讓過來。

七、審核負債

企業資產負債表中的負債欄目，包括流動負債與長期負債兩部份。流動負債由應付賬款、應付票據、應付借款（短期借款）和應付稅金等條目組成。各種超過一年以上的債務，共同組成長期負債。負債欄中的長期負債，以及流動負債中的應付票據、應付稅金等項的賬面價值，跟實際數字一般不會有很大出入。審核負債主要應注意以下幾點：

首先，審核應付賬款是否突然減少？一家企業正常運行時，自己的產品可以賒銷給顧客，同時，生產所需的原材料等也可以向供應商賒購。由賒購交易形成的款項，在會計科目中叫做應付賬款。如果收購者檢查待購企業應付賬款賬目時，發現最近會計年度的應付賬款與其上一年度相比，減少了一半甚至更多，這是什么原因呢？可能有三種情況：一是供應商對于付現款給予售價打折扣的優惠待遇，待購企業為了更多獲得它的好處，大量增加現金支付，相應減少了賒購的比例。二是由于受原料反季節生產的變化或市場需要旺季后移，本來需在年底前購入的原材料，可以推遲到次年年初進貨，使該年度的進貨量減少。三是待購企業出現信用缺失，別人不敢與其發生商業信用往來，不愿把商品賒給它，進貨要求付現錢。如果應付賬款是由于這一原因減少，收購者需擴大審核范圍，看看待購企業信用缺失行為到底有多嚴重。

其次，審核應付賬款是否存在有爭議的內容？賒購機器設備等形成的應付賬款，由于買賣雙方對機器設備在性能、功用、安裝、調試和保修等方面，可能存在某些不一致的看法，由此會誘發懸而未決或有爭議的問題。企業收購者對此需作詳細了解。為了查明此類應付賬款的真實情況，應要求企業會計提供一份詳細的負債書，編列出企業所有債權人的姓名和地址，并注明每筆債務的數額，審核人員可以此為基礎作仔細復查。倘若發現存在某些懸而未決或有爭議的地方，一定要使這些問題，在評估企業凈值前得到妥善解決。

最后，審核應付借款是否有問題？企業經營需要的資金，時多時少，很難準確預測，出現資金短缺是常有的事。一旦資金不足，就得向親戚朋友或金融機構借錢。由借錢形成的會計科目，即為應付借款。會計做賬時，把必須在一年內還清的短期借款放在流動負債欄目內，把不必在一年內償還的借款，作為長期負債存在。目前，沿海地區一些民營小企業，由于取得銀行貸款手續比較麻煩，遇到資金短缺時，首先想到的是向親戚朋友借錢。來自親戚朋友的借款，手續簡便，但往往不太規范。這種借款，一般不必以資產作抵押，有的只需一張借條，有的甚至僅憑口頭約定就可以了。利息差別很大，有的屬于無息借款，有的卻要付出比銀行高出一倍甚至更多的利息。企業收購者必須查明這類借款的性質、用途和償還條件。隨著金融體制改革的深入，越來越多的企業轉向從銀行借款。對于待購企業來自銀行的借款，收購者要查明它是否以資產作擔保。特別是要查明，握有資產擔保權的銀行是否同意企業轉讓。只有先獲得銀行同意，才能順利完成企業收購。審核借款時，還要看看企業所有者是否利用它來做手腳。前面講到，有的企業為了表明自己的資產流動性強，通過借錢來增加現金。如果發現，與上年比較，貨幣資金和應付借款的數量同時大量增多，很可能說明這是做手腳的結果。

八、審核已繳資本

資產負債表中除了資產與負債兩欄外，還有凈值欄。凈值是資產減去各種負債后的余額，它由已繳資本和盈余組成。已繳資本主要包括兩項內容：一是所有者創辦企業時投入的資本，二是企業發展需要擴大資本時，所有者自愿增加投入而拿出的錢財。浙江溫州、臺州一帶，有些成功的企業，創辦時是個家庭作坊，買一臺機器和少量的原材料，便開工生產，家庭成員一起干活，沒人會計較有多少工資。創辦這類企業，投資不多，后來也很少再由所有者掏腰包來擴大資本，而主要是依靠企業自身的盈余積累轉化為新資本。因此，它們的已繳資本，在企業凈值中所占比重很小，有的不到百分之一。收購者應該明白個中道理，知道它沒有什么不正常。這里，收購者不會遇到太多的麻煩，只需核對已繳資本的憑據及面上價值就可以了。

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（責任編輯：石樹文）

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。”