國產液晶傷愈忘痛

液晶產業周期性的特點，注定國產液晶面板產業繼續堅持各自為戰其實是短視行為，未雨綢繆才是上策。

許多中國股民都對年中“5#8226;30”股市大跳水記憶猶新，而購買了*ST東方A（000725）的股民的心情更是心急如焚，從5月底開始，在不到兩個月的時間里，這支股票從9.99元一路跌到了5元以下，很多股民的損失高達50%。

不過，之后的情形可以說是峰回路轉。從7月中旬開始，*ST東方A的股價一路上揚，突破10元。股價回升源于一連串的利好消息從京東方公司傳出，在連續虧損兩年之后，該公司2007年上半年中報宣布扭虧為盈，而根據10月底的第三季度業績預告，公司在今年前三季的利潤甚至有望達到5億元，這樣明年京東方摘除ST的帽子基本已成定局。

導致這一變化的直接原因就是全球液晶面板產業的轉暖。液晶面板價格的大幅上漲讓很多持續虧損的面板廠都嘗到了獲利的滋味。“今年初我們的頭等任務是‘保牌’，但半年多來TFT-LCD產業的走勢表明，這個行業已經度過了嚴冬。”京東方總裁陳炎順說。

在這種背景下，原本準備抱團取暖的國內液晶產業巨頭的心態開始有了微妙變化。原計劃6月底出的合并結果被推至9月30日，但時至10月底，計劃依然沒有眉目。

巨大的現實利益是液晶巨頭出現躊躇的原因所在。據摩根士丹利的預測，2007年下半年至2008年，全球TFT-LCD市場整體將繼續維持供不應求的態勢，廠商在未來兩年有望保持較好的盈利水平。嘗到盈利甜頭的三家液晶巨頭，都對合并事宜采取了觀望態度。8月底，京東方宣布停止5代線剝離，同時公司又宣布將定向增發融資60億元，籌資的用途，一是在成都上馬4.5代液晶線；二是償還3億美元的貸款；三是添置產業配套設備。龍騰方面則在今年上半年便向商務部遞交了8.7億美元的二期增資計劃。

新的液晶面板基地也在蠢蠢欲動。廣東省信息產業廳的信息顯示，省內三大液晶模組項目已全部啟動——目前，深圳中華映管、佛山南海奇美液晶模組項目正式量產，而廣州的LG-飛利浦液晶模組項目的主體工程也將全面完工。廣東省的目標顯然是想成為繼北京、上海之后的全國第三個液晶產業重地。

然而再度烽火四起的液晶投資熱可能會導致更加嚴重的后果。液晶面板是一個資金、技術要求密集的產業，并且具有明顯的周期波動性效應，當前的液晶面板價格回升，將導致產業投資劇增，并開始醞釀下一次行業低谷的到來。而在液晶面板不景氣的時期，規模偏小的廠商損失將尤其慘重。與境外液晶面板產業相比，中國企業在技術、資金、生產規模方面都處于劣勢，這是即使產業回暖也不能改變的現實。另一方面，液晶面板產業正在加速分化。夏普、三星、LG等韓日廠商已經將生產重心向高端轉移，42寸乃至尺寸更大的液晶面板是他們的主要生產目標（夏普的液晶生產線已經更新到適合切割大尺寸面板的第8代），這一塊業務的利潤遠較中小面板豐厚。

倘若放棄連橫策略，單個的中國企業由于自身資源有限，很難向6代以上的液晶生產線發起沖擊，這也意味著中國企業只能將重心放在利潤較低的中小面板上。同時，液晶面板產業不會停止波動。京東方高管的觀點則是：未來市場波動幅度會保持在10%～15%之間，再出現京東方2003年進入該產業后遭遇的震幅達50%的行業波動可能性比較小。

這是一種主觀的判斷。在液晶面板的價格出現下一次大的滑坡之前，國產液晶巨頭們不會主動尋求聯合，這是短期利益和長期利益的矛盾抉擇，靠單個企業的主觀能動性顯然不夠，國家意志應該發揮更多的作用。