企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)決策的博弈分析

摘 要：進(jìn)行人力資本投資，是企業(yè)保持競爭力的重要手段，在進(jìn)行人力資本投資決策時，投資方式和投資風(fēng)險(xiǎn)都是需要考慮的因素，利用博弈方法對企業(yè)人力資本投資方式，以及企業(yè)和員工進(jìn)行組合投資的投資成本比例與投資后員工的跳槽風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系進(jìn)行了分析研究，并由此得出相關(guān)結(jié)論。

關(guān)鍵詞：人力資本投資；決策；博弈分析

中圖分類號：F240文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2007）12-0023-02

1 引言

人力資本投資決策的基本方法是進(jìn)行投資的成本和收益分析。一般認(rèn)為，當(dāng)人力資本投資的成本和收益達(dá)到均衡時，就可以進(jìn)行投資。人力資本投資是一種高投入、高回報(bào)，同時又是高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動，由于現(xiàn)實(shí)條件下各種不確定性因素的存在，人力資本投資會因此不能獲得預(yù)期收益，科學(xué)地進(jìn)行人力資本投資，是實(shí)現(xiàn)人力資本投資預(yù)期的重要前提。在企業(yè)人力資本投資中，流失風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、貶值風(fēng)險(xiǎn)、效率風(fēng)險(xiǎn)都是投資決策過程中需要考慮到的風(fēng)險(xiǎn)因素。

2 企業(yè)人力資本投資決策博弈模型的構(gòu)建

在企業(yè)人力資本投資中，一般來講，企業(yè)是主要的投資者，同時由于人力資本的特殊性，被投資的員工是天然的投力者，有時也會承擔(dān)一定的貨幣投入，使得員工也成為企業(yè)人力資本投資的投資者之一。從投資的企業(yè)主體來看，投資主要是以經(jīng)濟(jì)利益為主要投資目標(biāo)，從員工主體來看，除了經(jīng)濟(jì)利益而外，非經(jīng)濟(jì)利益也是重要的考慮因素。

在此基礎(chǔ)上，提出如下建立企業(yè)人力資本投資決策博弈模型的假設(shè)：

（1）人力資本市場為完全市場，市場信息是完全對稱的，因此流失風(fēng)險(xiǎn)總是存在的，本文中則表現(xiàn)為接受投資后員工跳槽；

（2）所有的人力資本投資成本和收益都可以被物化，包括其中的非經(jīng)濟(jì)成本和收益；

（3）投資總比不投資好，企業(yè)和員工都不投資情況下雙方收益均為0；

將企業(yè)和員工的投資和收益情況分成以下幾種：

①企業(yè)投資，員工投資。

3 人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)決策的博弈分析

而在實(shí)際中，企業(yè)員工之間也存在競爭，而且一般情況下，勞動力市場是買方市場，人力資本供大于求，為了競爭到工作機(jī)會，員工會自發(fā)地進(jìn)行人力資本投資。因此，事實(shí)上很多企業(yè)選擇的是組合投資模式，投資成本由企業(yè)、員工雙方共同承擔(dān)，也即選擇博弈模型中（企業(yè)投資，員工投資）策略。從另一個角度講，當(dāng)企業(yè)不投資時，如果員工不投資，將不會得到任何收益，那么員工只有投資，而當(dāng)員工投資時，跳槽的預(yù)期收益越大，員工選擇跳槽的可能性也增大，使得企業(yè)處于高流失風(fēng)險(xiǎn)中，并且還要承擔(dān)員工流失后的重置成本，這時企業(yè)不能置之不理而不投資。因此從實(shí)際上講，（企業(yè)投資，員工投資）仍然是最可能采取的策略。

從對參數(shù)的假設(shè)可知，進(jìn)行人力資本投資后企業(yè)收益、員工收益以及員工跳槽后的收益都有一個預(yù)期，在本文中分別為B1f、B2f、B3f。同時，在企業(yè)投資、員工也投資的情況下，存在一個投資比例P和跳槽概率（流失風(fēng)險(xiǎn)）R。企業(yè)和員工進(jìn)行人力資本投資的前提條件是企業(yè)和員工的投資成本和收益都要達(dá)到均衡，也即當(dāng)雙方的期望凈收益均大于等于零時，企業(yè)和員工選擇一個合適的投資比例進(jìn)行投資才能都有利可圖，否則至少有一方是沒有投資意愿的。下面讓我們來分析一下P和R之間的關(guān)系及其是P是如何受R及其他各預(yù)期參數(shù)的影響的。

（1）從企業(yè)角度。

企業(yè)期望凈收益NE=-R*(C+B1f)+ -I*P，很明顯，企業(yè)投資的期望凈收益對R和P來說都是減函數(shù)，也即風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)期望收益越小；投資比例越大，期望收益越小。

企業(yè)投資決策需要滿足基本條件是NE≥0，即-R*(C+B1f)+B1f-I*P≥0，

由此可得：P≤B1fI-B1f+CI 0≤R≤1，0≤P≤1 

（2）從員工角度。

員工期望凈收益NP= R*(B3f-B2f)+B2f-I*(1-P)，可見，員工投資的期望凈收益對R和P來說都是增函數(shù)，也即跳槽的可能性越大，則員工期望收益也越大；企業(yè)投資比例越大，員工期望收益越大。

員工投資決策需要滿足基本條件是NP≥0，即R*(B3f-B2f)+B2f-I*(1-P) 0， 

由此可得P≥1-B2fI-B3f-B2fIR 0≤R≤1，0≤P≤1

綜合(3-1)和(3-2) 可得企業(yè)投資比例的取值范圍為

I-B2fI-B3f-B2fIR≤P≤B1fI-B1f+CIR

由式(3-1)、(3-2)、(3-3)，可得以下四種情況，其中兩條斜線之間的陰影部分即為企業(yè)和員工可以進(jìn)行人力資本投資的決策空間：



4 結(jié)論

綜上所述，企業(yè)人力資本投資的最可能方式是企業(yè)和員工按照適當(dāng)?shù)谋壤餐顿Y的組合投資方式。在組合投資方式下，企業(yè)的期望收益是企業(yè)投資比例P和流失風(fēng)險(xiǎn)R的減函數(shù)，員工的期望收益是企業(yè)投資比例P和流失風(fēng)險(xiǎn)R的增函數(shù)。在決定雙方投資比例時，應(yīng)考慮到投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期R、投資對象的人力資本重置成本C以及企業(yè)為回避風(fēng)險(xiǎn)而應(yīng)投入的風(fēng)險(xiǎn)成本(B3f-B2f)等因素的影響。當(dāng)不考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，也即進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資時（R=0），企業(yè)和員工投資比例應(yīng)與雙方的獲益比例相等。

參考文獻(xiàn)

［1］徐杰芳，楊俊龍.博弈分析企業(yè)人力資本投資［J］.特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2006，（4）.

［2］張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.上海：上海三聯(lián)書店、上海人民出版社，1996.

［3］李建民.人力資本通論［M］.上海：上海三聯(lián)書店，1999.

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