跨國公司在華并購的負面效應

[摘要] 隨著中國加入WTO以后，跨國公司在華的并購活動愈演愈烈，并朝規模化、系統化和控制化的方向發展，這對我國國民經濟發展將帶來一定的負面影響，包括國有經濟戰略地位喪失、國有資產流失、壟斷行為，以及就業減少等問題，這應引起我國的重視，并采取相應的對策。

[關健詞] 跨國公司 跨國并購 負面影響

一、跨國公司在華并購的現狀

跨國并購是指跨國公司按照東道國法律法規，通過兼并與收購的方式取得東道國現有企業所有權與控制權的一種FDI投資方式。伴隨著中國加入WTO和利用外資政策的不斷開放，跨國公司在華并購活動明顯增多，并表現出一些新動向，這主要表現為以下幾方面：

1.跨國公司在華并購規模不斷擴大，并購價值在一億美元以上的屢見不鮮。

2.對公司的控制權要求不斷提高，有半數以上的跨國公司通過并購獲得公司絕對和相對的控股權。

3.跨國公司在華并購的范圍更加廣泛，除對資金、技術密集型的企業的并購之外，還將并購的領域擴大到金融業、網絡服務業、零售業、鋼鐵制造業、交通運輸輔助業、公用事業等領域。

4.跨國公司在華并購的系統性增強，從單一的、零散的并購逐漸走向系列并購，甚至是全行業并購。

5.跨國公司并購的主要是那些經濟效益好、具有較強行業優勢，以及較高資源價值的大中型企業，而且較多的集中在大型和特大型企業等行業龍頭身上。

越來越多的跨國公司選擇通過并購的方式進入中國市場，其中的原因主要有以下三方面：第一，通過并購國內企業可以迅速打入中國市場。一國企業要進入另一國市場時，往往會遇到一個嚴重問題就是該國市場格局已經形成，或有一定的關稅或非關稅壁壘，很難獲得期望的市場份額。但是采取跨國并購這種形式，可以省掉建廠時間，迅速獲得現成的管理人員、技術人員和生產設備，抓住市場機會迅速獲得收益，并購方可以很方便地獲得當地企業的市場地位。第二，擴大市場空間。如果目標公司與并購公司產品相同，通過并購，可以在更大規模上進行規模生產，實現跨國規模經營，減少競爭對手，增加市場份額。如果目標公司和并購公司地產品相似，通過收購和兼并，可以增加產品種類，擴大生產線。第三，獲得特殊的公司利益。跨國公司采用并購方式有時是為了取得公司的特殊利益，如目標企業所在國擁有跨國公司所需要的資源。

二、跨國公司在華并購的負面效應

跨國公司以并購的方式進入中國，這一方面意味著跨國公司對中國經濟未來發展十分看好，但另一方面，這種投資方式對我國經濟發展也將帶來積極與消極的雙重影響。由于跨國公司在華并購投資行為將使到資產所有權與控制權從國內現有企業轉移到跨國公司手中，由此會引發在不充分信息條件下的各種負面效應，本文接下來將對此展開分析。

1.國有經濟戰略性地位喪失的風險

國有經濟的戰略性地位主要體現在四個領域：關系到國民經濟命脈的基礎產業領域；關系國防安全的軍事工業領域；向社會提供公共產品的領域，以及關系到國家競爭力的高新技術領域。這些領域直接影響到國家的安全、工業現代化的建設、人民生活水平的提高和國際競爭能力。目前，在這些領域集中了大量的國有企業，特別是國有大中型企業。而從跨國公司在華并購活動的趨勢來看，涉及上述領域的國有大中型企業不可避免的將成為跨國并購的目標。對于跨國公司來說，他們希望通過并購獲得這些行業的特許經營權，進而取得較高的壟斷利潤。而對于關系到國有經濟戰略性領域的企業來說，除了盈利還必須承擔為國家研發高新科技、向社會提高公共產品、創建自主的民族品牌以及提高我國國際競爭力的重任。如果被并購的國有企業不能繼續承擔賦予的社會目標，國有經濟的戰略性地位勢必受到挑戰。

2.并購帶來的就業減少的風險

跨國公司在華并購的動因是對戰略性資源和能力的快速獲得，進入中國市場的跨國公司在完成了戰略布局之后的重要任務就是協調各個子公司之間的關系，以及全球價值鏈網絡關系。通過增持股份獲得合資子公司的控制權，以便有利于他們重組在華業務，消除重復性的工作，提高效率，跨國公司對所收購企業的組織結構進行的調整，不可避免的會出現出售非核心業務或者根據母公司效率對過剩的工作人員進行裁減。跨國并購不可回避的是消化問題，組織結構需要重組，重復崗位必須削減，多余環節需要裁員。

3.導致國有資產、國有品牌流失，國家產業安全受到威脅的風險

跨國公司在收購兼并國有企業時，一般會低估國有企業資產，這在國有企業處于經營困境時表現得尤為突出。在有些地區，為獲取更多的外商投資，甚至對外商投資實施“超國民待遇”，并許諾給外商以豐厚的利潤回報。跨國公司并購后也有可能在公司內部利用轉移價格這種隱蔽性較強的方式提高成本，降低利潤，導致合資企業連年虧損。而且，如果并購前沒有對國有企業的無形資產進行合理評估，往往更有可能會在并購中造成大量無形資產的流失。近年來，本土品牌在與跨國公司品牌競爭中日益處于一個不利地位，在與外商合資過程中，國內企業的名牌、商標也逐漸消失，逐步被相關的外資品牌所替代，這種無形資產的流失，直接后果就是阻礙了國內企業健康成長。近來在國內一直被關注的徐工機械收購案便涉及很多問題，比如國家經濟安全、國有資產流失、民族品牌流失等等，如果被外資跨國公司收購并掌握企業的絕對控股權，將使我國機械行業多年的積累被外資以低廉的價格拿走，民族產業受到嚴重威脅。而據公認為全球五大品牌價值評估機構之一的世界品牌實驗室(World Brand Lab)估算，徐工的品牌價值就有80億元人民幣，除去徐工機械本身的凈資產，相當于外國投資者僅用10億元人民幣的代價就控制了價值80億元的徐工品牌。

4.形成壟斷，并對國內一些企業和相關產業產生“擠出效應”

擁有壟斷優勢的跨國公司可以跨越歧視市場壁壘，保持穩定的加工市場集中度和寡頭競爭穩定性，排斥中小規模廠商，一旦它控制市場就可能壓制競爭，降低市場效率，破壞市場結構。跨國公司并購壓制競爭主要表現在：一是搭售和附加不合理條件；二是價格歧視；三是利用其擁有的知識產權，在我國市場上拒絕交易。對國內企業的“擠出效應”不僅表現在跨國公司直接進入的領域，還表現為對相關產業中的企業的影響。跨國公司并購國內企業后，有可能打斷國內運行已久的供應鏈，而轉向跨國公司母國或跨國公司在國內的配套生產企業。

三、應對跨國并購的策略

1.加快發展和組建大公司和企業集團，提高我國企業的國際競爭力

發展中國的國有大型企業，應該通過兼并、聯合、重組等形式，把國有資本向涉及國家安全的行業、向重大基礎設施和重要礦產資源、以及提供重要公共產品和服務等重要行業和關鍵領域集中，可以把科研院所并入產業集團，實現生產和研究結合，提高企業的技術創新能力；把一些企業實行強強聯合，進一步加強企業的國際競爭力；將一些經營好的和施工好的同類型企業整合在一起，提高企業的市場開拓能力，形成一批擁有自主知識產權、業績突出、核心競爭力強，具有國際競爭力的大公司和企業集團。為此，應鼓勵國內企業強強聯合，優勢互補。對內開放市場優于對外開放，給予國內企業以并購優先權。要增強企業的品牌意識，保護民族品牌，提高本土企業的自主創新能力，盡量避免“惡意并購”。只有這樣，我們才能在跨國公司并購我國企業的同時，增強我國的大公司、大企業的國際競爭力并與之抗衡。

2.完善法律法規體系，規范跨國并購行為

應借鑒發達國家的立法經驗，盡快填補反壟斷法、跨國并購審查法和證券交易法的立法空白，以確立跨國并購法律體系的基本框架。依法規范外資并購活動，減少政府部門直接干預，并對某些有可能導致壟斷經營的并購行為進行嚴格審查。在制定利用外資政策過程中，要按照WTO有關投資協議的要求，逐步取消一切與國民待遇不一致的投資措施，盡量避免引進外資過程中存在的超國民待遇現象。加強對跨國并購的產業政策指導，明確跨國并購的產業導向，逐漸形成國家對產權市場的宏觀調控和有效的政策指導。要保護和發展支柱產業，創造條件引導跨國公司向中國高新技術產業、農業、基礎產業和設施工程投資，引導跨國公司進入國有經濟退出后的產業空間，使其投向盡可能與我國經濟發展的戰略目標相吻合，減少跨國公司對我國關鍵產業的沖擊。

3.轉變觀念，轉變政府職能，優化并購的國內環境

一方面，要從全球跨國投資發展趨勢和國內經濟發展需求的角度，看待跨國并購投資的戰略意義。在有準備的條件下適當放松對跨國并購投資的限制，以擴大吸引外資的規模。規范的企業并購是現代企業制度下的“市場化”行為，它要求政府的行政管理職能和國有資產所有權職能分開，同時落實企業法人的財產權。在我國，營造規范的企業并購環境的關鍵在于政府職能更多轉向社會管理者職能。

另一方面，提高政府管制水平，規范跨國公司行為。在對跨國公司開放程度擴大的同時，采取有效的政策如：引入競爭、價格管制、資產評估、股權設置等限制和減少跨國公司并購所產生的壟斷行為、低價收購、品牌流失，引導我國企業在利用外資的同時往良性的方向發展。

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