多元統(tǒng)計方法在企業(yè)盈利能力評價中的應(yīng)用

[摘要] 多元統(tǒng)計分析方法是進行定量分析的有效工具。本文主要重點介紹多元統(tǒng)計分析方法中的因子分析法在企業(yè)贏利能力分析中的應(yīng)用。根據(jù)相關(guān)原則選取了12個與企業(yè)經(jīng)營盈利能力密切相關(guān)的指標(biāo)，運用了因子分析法對某企業(yè)樣本進行分析研究。

[關(guān)鍵詞] 多元統(tǒng)計 因子分析 贏利能力

一、引言

多元統(tǒng)計分析是統(tǒng)計學(xué)中一個非常重要的分支，它通過對多個隨機變量觀測數(shù)據(jù)的分析，來研究變量之間的相互關(guān)系，以及揭示這些變量統(tǒng)計規(guī)律。多元統(tǒng)計分析方法主要包括多元數(shù)據(jù)圖表示法、聚類分析、判別分析、主成分分析、因子分析、對應(yīng)分析、多重多元回歸分析、典型相關(guān)分析、路徑分析、多維標(biāo)度法等。我國自20世紀80年代起在許多領(lǐng)域拉開了多元統(tǒng)計分析應(yīng)用的帷幕，20多年來在多元統(tǒng)計分析的理論研究和應(yīng)用上取得了很顯著的成績。

企業(yè)的盈利能力，即企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)盈利能力是企業(yè)各種能力的重中之重。然而要對企業(yè)盈利能力作一個徹底的分析和研究，就必須要用多元統(tǒng)計分析方法對企業(yè)經(jīng)營過程中的各個變量進行分析和研究。通過對多個變量觀察數(shù)據(jù)的分析，來研究變量之間的相互關(guān)系，揭示這些變量之間內(nèi)在的變化規(guī)律。

二、企業(yè)贏利能力指標(biāo)的構(gòu)建

企業(yè)盈利能力評價指標(biāo)體系，是一套充分反映企業(yè)盈利能力，具有一定的內(nèi)在聯(lián)系并且互為補充的指標(biāo)群。科學(xué)設(shè)計評價指標(biāo)體系是正確評價企業(yè)盈利能力的前提和基礎(chǔ)。在具體構(gòu)建評價指標(biāo)體系時應(yīng)遵循以下原則和要求:即科學(xué)性原則，全面性原則，客觀性原則，可比性原則，定性和定量的原則，通用性和發(fā)展性相結(jié)合原則。參照該規(guī)則，本文優(yōu)化并創(chuàng)新性地選取了以下指標(biāo): 銷售毛利率、銷售利潤率、總資產(chǎn)收益率、長期資本收益率、成本費用收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比率、營業(yè)利潤占利潤總額的比重、投資收益率、營業(yè)利潤增長率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量結(jié)構(gòu)比率等12項反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營贏利能力，資產(chǎn)贏利能力，所有者投資贏利能力和贏利狀況的核心指標(biāo)，用以計算產(chǎn)生企業(yè)效績評價的初步結(jié)果，它們的計算公式如下:

銷售毛利率=銷售收入-銷售成本/銷售收入×100%

銷售利潤率 =利潤總額 /銷售凈收入×100%

總資產(chǎn)收益率=利潤總額+利息支出/平均資產(chǎn)總額 ×100%

長期資本收益率=收益總額/長期資本平均占用額 ×100%

成本費用收益率=利潤總額 /成本費用總額 ×100%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者×100%

資本保值增值率=年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)凈利潤×100%

營業(yè)利潤占利潤總額的比重=營業(yè)利潤/營業(yè)凈總額×100%

投資收益率=投資凈收益/利潤總額×100%

營業(yè)利潤增長率=營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100%

經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金凈流量總額×100%

三、因子分析法在企業(yè)贏利能力評價中的應(yīng)用實證

1.數(shù)據(jù)來源

本文選去25家各類企業(yè)2006年末年報數(shù)據(jù)為樣本，這25家企業(yè)涉及工業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)，根據(jù)上面所選取的12個具有代表性的指標(biāo)，利用分析模型，對這些企業(yè)進行因子分析。

2.因子分析模型

因子分析法的基本思想是根據(jù)相關(guān)性的大小將原始變量分組，使得同組內(nèi)變量間的相關(guān)性較高，但不同組之間的變量相關(guān)性較低。每組變量代表一個基本結(jié)構(gòu)（因子），它們可以反映問題的一個方面，或者說一個維度。通過幾個主因子的方差貢獻率作為權(quán)重來構(gòu)造綜合評價函數(shù) ，能夠簡化眾多原始變量及有效處理指標(biāo)間的重復(fù)信息。所以評價結(jié)果具有很強的客觀性與合理性。因子分析的模型如下：

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