媒體和娛樂富人更高成長 更多考驗

2007年“《新財富》500富人榜”已然揭曉，其中，來自媒體和娛樂行業(yè)的上榜富人共計11位，較上年增加一名。這11名富人擁有的財富總額同比增長了29％，人均擁有財富約為38.6億元，同比增長17％。上榜傳媒業(yè)富人中第一名與最后一名的財富差距保持在10倍左右，與上年相仿。上榜富人無一例外都來自中國經濟最發(fā)達的地區(qū)及一線中心城市，其中，北京4名、上海4名、香港2名、浙江1名，平均年齡約為41歲，可謂是年輕的富人。

引人注目的王中軍兄弟

在上榜的富人中，最引人注目的莫過于新增的、來自華誼兄弟投資公司的王中軍、王中磊兄弟了。

首先，與眾多上榜的富人相比，王中軍、王中磊兄弟擁有的華誼兄弟投資公司并不是公眾上市公司，因此，對其財富總量的統計并不像持有公眾公司股份的富人們那樣容易。

其次，從細分行業(yè)看，王中軍、王中磊兄弟代表的是影視投資與制作，是典型的傳統媒體娛樂行業(yè)。眾所周知，中國電影業(yè)在經過數年低位徘徊后，終于在2005年國內票房達到了20億元，2006年又繼續(xù)取得了31％的增長。在行業(yè)強勁復蘇的過程中，王中軍、王中磊兄弟擁有的華誼兄弟太合影視投資有限公司作為國內規(guī)模較大的民營企業(yè)，制作、出品了《我的1919》、《一聲嘆息》、《尋槍》、《刮痧》、《沒完沒了》、《防守反擊》、《大腕》等一系列叫好又叫座的影視作品，因此，其個人財富增長并擠進富人榜應是順理成章的事情。

當然，我們也注意到，2006年兩兄弟擁有的財富在眾多傳媒富人中尚居于末座且僅位居同行業(yè)財富總量首位的丁磊的1/10。但如果參照美國2006年國內電影票房收入95億美元、全球票房收入258億美元的市場規(guī)模來展望中國未來的電影市場，誰又能忽視中國影視投資與制作業(yè)的市場增長潛力和造富能量呢?

財富增長最迅猛的江南春、李彥宏

當然，本期傳媒富人榜由來自網絡廣告、網絡游戲、樓宇廣告、網絡搜索、電子商務等新興媒體領域的富人唱主角的特征并沒有改變。在蟬聯上榜的9名富人中，來自傳統媒體娛樂行業(yè)的上榜富人僅占兩位，仍分別是陽光媒體投資控股公司的吳征、楊瀾夫婦以及鳳凰衛(wèi)視的主席劉長樂。而我們也注意到，除了阿里巴巴公司的馬云和搜狐的張朝陽外，其余蟬聯上榜富人的財富都錄得程度不一的正增長，其中尤以分眾傳媒的江南春、百度的李彥宏財富增長最為迅猛。而2006年分眾傳媒和百度兩公司的凈利潤同比分別增長了253％的556％，增速可謂傲視群雄。顯然，資本市場愿意為高成長企業(yè)慷慨支付高溢價的游戲規(guī)則依然在發(fā)揮作用。受此財富游戲驅使，企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)家無不孜孜追求盈利的持續(xù)高增長，為此殫精竭慮亦在所不惜。

經受住考驗的陳天橋

在眾多追求高增長的明星企業(yè)中，憑網絡游戲《傳奇》起家的盛大的成長故事本身亦充滿曲折和傳奇。

2005年，作為國內最大的網絡游戲運營商盛大網絡宣布將不再專注于網絡游戲領域，而要轉型向家庭娛樂領域發(fā)展，并為此撥出2000萬美元的預算啟動資金。隨后，盛大網絡推出了基于PC的盛大易寶(EZPod)、基于客廳的EZStation(盛大盒子)和基于移動終端的EZMINI，集內容集成商、運營商、終端提供商于一體，為用戶提供全面的互動娛樂內容服務。同年11月，盛大網絡宣布對旗下《夢幻國度》、《熱血傳奇》和《傳奇世界》等游戲實行永久免費，轉而主要通過道具收費、游戲廣告來獲利。

在一片質疑聲中，盛大網絡義無反顧地推進免費網絡游戲業(yè)務和全新的家庭娛樂業(yè)務。戰(zhàn)略轉型的初步結果是盛大網絡2005年四季度凈營收同比下滑16.3％，凈虧6680萬美元。2005年全年凈利潤僅為2050萬美元，比2004年下滑72.9％。因免費模式帶來的收入下降和推廣EZ系列產品帶來的營銷支出剛性上升，成為公司利潤快速下降的重要原因。

盛大網絡經受住了免費模式下網游收入暫時下降的考驗，并改變對家庭娛樂戰(zhàn)略的激進投入態(tài)度。2006年1-4季度，盛大網絡凈利潤分別是150萬美元、1670萬美元、1810萬美元及3080萬美元，全年實現凈利潤6780萬美元，同比增長231％，顯示盛大經歷了2005年底與2006年初的困境后，收入已穩(wěn)步回升。盛大網絡掌門人陳天橋及家族的財富在2006年也取得了同比33％的增長。

盛大網絡作為一家2004年才上市的年輕的互聯網企業(yè)，在短短的一年時間里實現原有業(yè)務模式的成功突破，并及時收縮在數字家庭娛樂領域的投資以避免更大損失，這一方面顯示出這個企業(yè)領導人具有很強的審時度勢能力，另一方面也表明新的商業(yè)模式的創(chuàng)立是需要天時地利人和的，輕易放棄自身擅長的領域而不顧周邊產業(yè)環(huán)境的現實情況妄下賭注是極其危險的。步入2007年，陳天橋就表示，盛大網絡2006年的業(yè)績證明游戲免費、增值服務收費的模式已經取得成功，盛大網絡將推出10款新游戲，以繼續(xù)加強網游主營業(yè)務和網游發(fā)行渠道的控制力等核心競爭力建設。顯然，公司運營重心已經重歸網絡游戲。而作為網絡游戲“一哥”，盛大網絡2007年的表現應是值得期待的。

SP遭遇寒流導致周凱旋今年落榜

如果說盛大網絡的業(yè)務模式轉型所帶來的業(yè)績波動是企業(yè)家自身積極作為所致，那么，2005年始上榜的、來自香港TOM在線的富人周凱旋今年悄然落榜，則與TOM在線之模式因產業(yè)經營環(huán)境變化而遭受打擊直接相關。

2006年6月，針對移動增值服務中SP存在的價格欺詐、虛假宣傳和誘騙定制等問題，中國信息產業(yè)部專門部署“治理和規(guī)范移動信息服務業(yè)務資費和收費行為專項活動”。中國移動則向其移動夢網合作SP下發(fā)了《關于近期加強移動夢網業(yè)務規(guī)范管理的通知》，宣布將實施對SP加強監(jiān)管力度的收費二次確認制、經營違規(guī)連坐制、IVR業(yè)務(語音互動增值業(yè)務)取消自帶平臺等11條新規(guī)定。隨后，中國聯通也實施了與中國移動相似的方案。

無線互聯網業(yè)務收入一般占TOM在線的總收入比重約為90％，中國移動和中國聯通這些治理方案的出臺立即對TOM在線業(yè)績產生了重大負面影響。2006年第四季度，TOM在線收入減少了29％，公司凈虧損51萬美元，累及2006年全年凈利潤同比下降36.3％。

盡管從長遠來看，移動運營商對SP行業(yè)的治理優(yōu)化了行業(yè)結構，緊密了其與少數大型無線互聯網服務提供商的合作關系，對TOM在線這樣的行業(yè)龍頭是有利的。但短期看，公司盈利模式受到嚴重挑戰(zhàn)、未來成長前景極其不明朗致市值被大量蒸發(fā)，周凱旋個人所持TOM在線股份價值大大縮水已成不爭事實。

受此重挫的TOM在線在控股股東TOM集團幫助下被迫實施戰(zhàn)略轉型。而為了避免TOM在線在大規(guī)模業(yè)務重組及拓展新業(yè)務的過程中可能出現的股價大幅波動，TOM集團于2007年3月作出了以每股1.52港元將TOM在線私有化的決定。

毋庸置疑，不管是盛大網絡的業(yè)務模式主動轉型，還是TOM在線的被迫轉移，企業(yè)都是在追求一種更高的成長模式和成長速度，由此帶來的這些公司財務數據的大幅波動及對社會資本財富分配的深遠影響，都已成為這個成長故事的一個固定組成部分了。只要積極求變、持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)精髓不變，可以預見，互聯網上市企業(yè)還將借助資本市場魔力繼續(xù)演繹巨額財富創(chuàng)造與蒸發(fā)的故事。

(摘自《新財富》20070519)