亞洲會發(fā)生第二次金融危機(jī)嗎？

對于10年前的亞洲金融危機(jī)，不少人仍然保留著痛苦的回憶。股市的一瀉千里，房市的一蹶不振，讓人們充分體驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)泡沫破滅之后的恐慌。10年后的今天，急速流入亞洲地區(qū)的熱錢，以及去年12月底泰國出現(xiàn)的金融市場振蕩，這些或多或少都讓投資者們感到擔(dān)憂：亞洲還會再次出現(xiàn)當(dāng)年的金融危機(jī)嗎?

日前，在國貿(mào)大廈36層的國際貨幣基金組織(1MF)駐華代表處，國際貨幣基金組織研究部副主任查爾斯·克林斯接受了本報記者獨(dú)家專訪，就亞洲新興市場面臨的金融風(fēng)險以及國際貨幣基金組織在維持金融穩(wěn)定方面的作用表達(dá)了自己的看法。

“近年來，流向亞洲新興市場，例如印度、中國的資金增長非常迅猛”，克林斯對記者說：“IMF的數(shù)據(jù)顯示，亞洲新興市場的外商投資增長很快。這些資金的流入會給資金輸入國帶來一些負(fù)面影響，例如導(dǎo)致國內(nèi)信貸、投資增長過快等。”“但是，我們很難判斷這其中究竟哪部分是熱錢，”克林斯認(rèn)為，包括沙特在內(nèi)的一些石油輸出國，由于經(jīng)常項(xiàng)目盈余充裕，它們在全球的投資范圍很大，包括中歐、東歐、亞洲等國家，并且投資數(shù)目很大，所以這一部分可能是大家所談?wù)摰臒徨X。克林斯認(rèn)為，不管是否是熱錢，只要是資金大量進(jìn)入，這都會對資金輸入國的銀行系統(tǒng)帶來壓力。因?yàn)檫@可能會刺激銀行的放貸量增多。克林斯提醒，資金輸入國銀行在決定是否借貸時必須十分小心。資金大量涌入的另外一個負(fù)面影響就是，由于這些資金可能會在短時間內(nèi)非常快速地撤出，因此，各國監(jiān)管者必須在資金大量突然撤出之前采取相應(yīng)的措施。克林斯建議，亞洲各國都應(yīng)確保自身對海外資本流入不過分依賴。

面對目前流入亞洲地區(qū)的大量資金，聯(lián)合國上周發(fā)布的一份報告稱，在1997年金融危機(jī)中遭受沉重打擊的部分亞洲國家，有再次出現(xiàn)資本突然外流的風(fēng)險，進(jìn)而可能引發(fā)貨幣危機(jī)。“我還沒有看到這份報告，但是對此我感到很吃驚。”克林斯對記者表示“我認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)目前運(yùn)行得很不錯，并沒有存在諸如1997年那樣大的金融風(fēng)險。”

那么，對于泰國去年底面對游資泛濫所采取的強(qiáng)制措施，克林斯又有何看法呢?克林斯對記者表示，泰國政府去年所采取的措施“設(shè)計(jì)得不好”，這些措施影響了所有資本流動，打擊了投資者的信心，導(dǎo)致資本大量撤離泰國，泰國股市、匯市相繼大跌，整個金融市場出現(xiàn)動蕩。克林斯提醒說，各國政府在采取資本管制這一手段時，必須更加謹(jǐn)慎。

在預(yù)防金融危機(jī)方面，國際貨幣基金組織能夠并且應(yīng)該充當(dāng)何種“角色”呢?對于1997年亞洲金融危機(jī)，國際貨幣基金組織是否感到其在職能方面的局限性呢?“IMF的角色是一個‘顧問’，我們給各個國家提出建議，但各國有權(quán)選擇是否采納或者遵循這些政策建議。”克林斯表示，“有些時候，一些國家認(rèn)為它們不需要按照IMF的建議去做，所以它們有權(quán)將IMF的建議放在一邊。”克林斯認(rèn)為，在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之前，IMF曾經(jīng)提出過一些政策建議，比如實(shí)行浮動匯率制度，也曾經(jīng)指出一些國家在財政和金融方面存在的漏洞。因此，不能將亞洲金融危機(jī)歸結(jié)為IMF的失誤。同時，從另一方面來看，在亞洲金融危機(jī)之后，一些國家認(rèn)識到IMF政策建議的正確性，從而更多采納了IMF的政策建議，“這也是近年來亞洲金融市場保持發(fā)展，金融風(fēng)險降低的原因之一。”克林斯說。 “IMF無論是在過去、現(xiàn)在，還是將來都不會充當(dāng)一種‘強(qiáng)制性’的角色，”克林斯接著表示，“因?yàn)楦鱾€國家都是獨(dú)立自主的，有權(quán)處理自己本國內(nèi)的各項(xiàng)事務(wù)。”克林斯認(rèn)為，IMF的主要角色是提出建議。如果有國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)困難，IMF將通過提供貸款的方式給予幫助。但是在上述國家在獲得這些貸款的時候，必須遵循其所附帶的一些條件。IMF通過這些貸款條件來確保這些國家能夠克服困難，并且有能力償還貸款。“如今，大多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況都很好，因此各國對于我們的貸款需求不再像以前那樣大了。”克林斯說，“我們認(rèn)為IMF的這種‘顧問’的角色定位是很好的一項(xiàng)政策，無論是對于IMF還是全球各國，都是非常好的。”

“但I(xiàn)MF同樣需要與時俱進(jìn)。”克林斯表示，“我們必須跟隨著世界經(jīng)濟(jì)的變化而做出改革。”據(jù)克林斯介紹，目前，IMF已經(jīng)采取了一些改革措施，以確保IMF的運(yùn)行對于協(xié)調(diào)和促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是有效率并且有幫助的。克林斯認(rèn)為，IMF現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)之一就是，以前IMF通過貸款給各個國家用以維持自己的財政支出。這些貸款的國家主要包括巴西、印尼、韓國等。但現(xiàn)在，上述各國都已經(jīng)償付了這些貸款。因此，IMF需要尋找其他的方式用以維持自己的支出。IMF面臨的另外一個挑戰(zhàn)是，IMF需要繼續(xù)、并且更密切觀測全球金融市場的變化，尤其是金融市場出現(xiàn)的一些新趨勢和新特點(diǎn)。克林斯介紹，為了更好地觀測全球經(jīng)濟(jì)，IMF還特別組建了新的部門。

(摘自《金融時報》2007.04.27)