微軟概念股飄紅探秘

只要有某家上市公司與微軟產生業務聯系或某種合作預期，該公司股票總會被熱炒，現在的四川長虹就是如此。而在幾近瘋狂的熱炒背后，是微軟在中國相當理性的產業布局 。

6月15日，四川長虹發布公告表示，微軟承諾將以每股6.27元的價格認購四川長虹（600839）定向增發股份中的1500萬股。早就受坊間消息影響并連續走高數日的四川長虹在6月18日、6月19日連續漲停。

盡管有消息表示，微軟的投入僅9405萬元，入股比例占長虹總股本不足1%，“炒作成分占主導地位。”但在四川長虹強勢漲停的刺激下，浪潮軟件、浪潮信息、浙大網新等含有微軟概念的股票再次受到熱捧，集體飄紅。微軟與長虹的合作，甚至使得含數字娛樂內容的家電股票也走勢上揚。

微軟圖什么？

值得業界關注的是，微軟在入股四川長虹的同時，還與長虹簽署了《四川長虹公司和微軟公司有關Media Galaxy項目的諒解備忘錄》。雙方將在數字媒體領域進行長期戰略合作，首期從事Media Galaxy合作項目，主要研發、生產和銷售將家用電視、電腦和因特網互聯的數字娛樂產品。

據記者了解，微軟和長虹的合作項目主要是電視卡。根據早前微軟公司所公布的Media Galaxy項目內容，雙方合作第一步是推廣能將平板電視與家用電腦和因特網連接的電視卡。

“微軟借助中國家電巨頭落實其數字家庭計劃，現在算是邁開了實質性的第一步。”業內分析人士認為， 微軟的中國盟友，從過去的桌面端合作伙伴拓展到企業應用軟件領域后，再次延伸到數字電視終端領域。

事實上，這與近幾年微軟在全球產業布局的調整不謀而合。自兩年前鮑爾默圍繞互聯網戰略，將微軟的布局調整為桌面、商業企業、娛樂和移動終端三大產業群后，微軟在包括中國在內的全球進行了相應的產業生態鏈構建和布局。

對微軟而言，桌面終端是“碗里的飯”，無需太多打理；商業企業是“鍋里的米”，需小心伺候; 而數字娛樂與移動是“田里的苗”，需要努力耕種。從記者所收集的中國內地股市和香港股市上含有“微軟概念”的股票的相關信息來看，充分證實了這一點，微軟在中國拉攏的是與其“米”和“苗”相關的業務合作伙伴。

在四川長虹之前，和微軟發生過“資本關系”的主要有浪潮和中軟。2005年8月，微軟向浪潮投資2500萬美元，間接收購浪潮通軟30%股份。2005年9月，微軟對中軟集團控股的中軟國際(8216.HK)進行金額達2000萬美元戰略投資。值得注意的有兩點: 其一，對二者的投資并非直接通過內地A股; 其二，這兩個投資對象都屬于微軟在中國商業企業市場上極為重要的同盟軍。

事實上通過投資這一手段，微軟將大家利益捆綁在一塊，雙方已嘗到甜頭。在合作的兩年間，借助微軟的資本、技術以及所提供的外包單子，中軟和浪潮同微軟相關的業務增長非常快。而微軟面向企業市場的軟件產品的銷售，也增長迅猛。僅以SQL Server服務器產品為例，年增長速度超過了50%。

除浪潮、中軟外，微軟在商業企業領域中還與創智、神州數碼、浙大網新、寶信軟件建立了全球戰略合作伙伴關系。4月份陳永正在上海接受本報記者采訪時曾經表示，所有的合作都是一步一步發展起來的，對于有必要的企業，不排除投資。

而年初坊間的分析曾一度認為，下一位注資對象應該在商業企業領域的一些合作者，但最終微軟選擇的卻是與之合作達7年之久的四川長虹。根據微軟對四川長虹的承諾，微軟所認購的股份自非公開發行結束之日起36個月內不上市流通，這給人的感覺是，微軟至少在3年內，塌塌實實地和長虹一起耕種“田里的苗”。

誰“夠得著”微軟？

據某著名證券公司資深分析師王先生透露，在股市，概念題材一直是莊家們炒作的重要對象，譬如 “奧運概念”、“3G概念”等。而眼下的“微軟概念”則被用來托高一些高科技股，而大部分股民對高科技幾乎缺乏了解，跟進相當缺乏理性。

微軟與長虹合作示意圖

“從某種意義上講，大部分IT股應該都可以跟微軟拉上關系吧？”王先生反問記者。他的意思是，電腦商的操作系統是微軟的，一些企業軟件的開發平臺是微軟的。最典型的一個例子是，在今年4月微軟與寶信軟件簽署全球合作伙伴之際，一些莊家和媒體，僅因為華中某上市公司同微軟簽署共同推出某個解決方案的合作協議，而炒作其“微軟概念”。

“微軟這幾年在中國的策略是既積極又謹慎。”IT業內人士張先生認為，微軟在履行承諾，積極投入，但絕對不可能配合某些上市公司去炒作。事實上，和微軟發生關聯的IT企業數不勝數，“但是，微軟在中國的全球戰略合作伙伴只有數得著的幾家。而進行資本聯姻也就中軟、浪潮、長虹等幾家企業。‘微軟題材’被股市嚴重放大了，值得警醒。”

記者觀察到，微軟在中國建立的戰略合作伙伴的歷程，確實同微軟轉型和業務布局的拓展相關連。在早期的重要伙伴，主要是聯想、方正等電腦廠商；在這幾年，商業企業領域發展了6家全球戰略合作伙伴。而在數字家電領域，與長虹簽署的是全面合作戰略合作伙伴，時間是2004年6月28日。

“對微軟而言，四川長虹是比爾#8226;蓋茨所倡導的‘無縫計算’和‘數字家庭布局’落地的一個理性選擇。”張先生認為。

在蓋茨的無縫計算世界構想中，不僅ＰＣ、手機、ＰＤＡ，ＤＶＤ、ＴＶ等設備，只要有芯片的地方，甚至只要有電的地方，都要實現信息的交互、傳輸、計算。“而長虹是中國電視霸主，這幾年正在向信息家電轉型，而且它的產品線已從ＤＶＤ、ＴＶ延伸到了手機、ＰＤＡ。而此番合作的電視卡，至少能將電視與ＰＣ和互聯網聯系起來。”

和微軟合作的家電企業并不少，為什么發生資本關系的是四川長虹，而不是早期一起推“維納斯計劃”的ＴＣＬ。而張先生認為，是因為“長虹的政府背景深厚。”

他總結和微軟發生“資本關系”的上市公司具有三方面的特點：其一，政府背景相當深厚。中軟一直被業內認為是中國軟件的國家隊，浪潮是山東省政府強力支持的高科技企業集團，而長虹在某種程度上則影響到四川省的工業和經濟發展。其二，都是相關行業或者領域的“領頭羊”。譬如，浪潮和中軟，在推進中國信息化建設中屬于主力干將，在煙草、電子政務等領域處于相對領先的地位；而長虹曾在中國彩電歷史上創造過無數個“第一”的輝煌，曾經是中國電視產業的風向標。其三，同微軟合作的時間至少５年以上，深度合作至少在３年以上。譬如長虹，2000年開始在信息家電方面的初步探討，到2004年6月，開始和微軟籌建家電IT技術聯合實驗室，包括在網絡電視、數字電視、機頂盒等多媒體領域展開全方位合作。

“真正‘夠得著’微軟的企業需要有自己的優勢和實力。” 張先生說，“微軟不可能誰都帶著玩。”

猜猜下一個概念股

根據微軟向商業企業、家庭娛樂與移動終端拓展的產業步驟，下一位同微軟發生“資本關系”的會是誰呢？

記者在采訪微軟公司主管移動通信市場的副總裁SuZan DelBene時，問及微軟在移動市場領域是否也會有類似商業企業領域或數字家庭領域那樣的“投資”時，ＳuZan DelBene顧左右而言其他，稱“微軟一直在對中國移動市場領域進行投資，譬如移動的研發中心，移動技術者大會議等。”

從事高科技股研究的的王先生很認同記者的觀點，微軟應該還會在資本上有所動作，而動作的范圍則依然在商業企業、家庭娛樂與移動終端領域。

而另有業內分析人士認為，東軟和夏新都可能是微軟下一個投資目標。東軟是中國最大的外包企業，在行業市場上做得非常好，年初業內也在流傳過雙方有接觸的消息。但在今年兩會期間，記者采訪東軟集團總裁劉積仁時，他對此保持緘默。而４月份，記者也曾詢問微軟中國區總裁陳永正，微軟為什么沒有投資中軟，陳永正玩起了太極拳，他說，“微軟會選擇適當的時機投資適當的公司。”

而在家庭娛樂與移動終端，最積極地同微軟“套近乎”的是夏新電子，微軟似乎也熱衷于提攜夏新。2005年的時候，夏新高調宣布與微軟在筆記本電腦、手機、數字電視等領域全面展開戰略合作。夏新甚至推出過世界首款基于微軟操作系統的IPTV液晶電視，2007年1月又推出四款新的基于微軟Windows Mobile 5.0操作系統的智能手機。在2006年底香港ＩＴＵ展時，微軟亞太及日本區主任產品經理宋煒柯更是直接為夏新“戴高帽子”，稱夏新將助力微軟，降低智能手機的價格。

因此有坊間人士向記者私下表示，“夏新電子相當值得關注。”