誰在為中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)跑

有關(guān)中國勞動(dòng)生產(chǎn)率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，投資者應(yīng)該更多關(guān)注私人企業(yè)，而不是公共部門

由私人部門來主導(dǎo)一個(gè)產(chǎn)業(yè)要比政府部門主導(dǎo)效率更高，目前圍繞這一點(diǎn)已經(jīng)沒有任何爭(zhēng)議。即便是在中國，認(rèn)為應(yīng)該由政府來運(yùn)作企業(yè)的人也越來越少。

管理是一回事，所有權(quán)是另外一回事。目前爭(zhēng)論仍然比較激烈。在管理者得到了合適的激勵(lì)時(shí)，政府的所有權(quán)還是會(huì)給公司的業(yè)績帶來負(fù)面的影響，持這一觀點(diǎn)的還大有人在。在中國，大型國有企業(yè)主導(dǎo)著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從鋼鐵行業(yè)到電信行業(yè)。這已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義上的國有企業(yè)。這些公司也經(jīng)歷過合并重組，向外部出售股權(quán)，向獨(dú)立審計(jì)方公開賬目，使用期權(quán)的方式激勵(lì)管理層，為董事會(huì)提供足夠的獨(dú)立性。但是，中國大多數(shù)境內(nèi)上市公司和海外上市公司還是國有性質(zhì)的。中國的國有企業(yè)改革戰(zhàn)略應(yīng)該是成功的，因?yàn)槠淅麧櫵竭€是得到了很大的提高，盡管其中也存在著問題。

有關(guān)國有企業(yè)效率的答案在中國很難找到，缺乏高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是原因之一。我可以列舉獲得巨大成功得到廣泛尊重的國有企業(yè)，也可以列舉竊取大量金錢而且浪費(fèi)其他資源之后走向崩潰的反面典型。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們應(yīng)該更加關(guān)注公司的數(shù)據(jù)，不僅包括財(cái)務(wù)業(yè)績，而且包括所有權(quán)的細(xì)節(jié)，這樣才能提出更具廣泛可信度的觀點(diǎn)。

有些數(shù)據(jù)是可遇而不可求的，這里就有一份。經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織(OECD)和國家統(tǒng)計(jì)局最近發(fā)布了一份文件，基于超過25萬家銷售額超過500萬人民幣的工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)。這份文件很好地印證了中國的私人部門比公共部門效益更好。在中國，私人企業(yè)的業(yè)績更好，獲利能力更強(qiáng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高更快(勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)相當(dāng)重要，因?yàn)閯趧?dòng)生產(chǎn)率關(guān)系到如何明智地調(diào)用資源以獲得最好的效果)。總而言之，對(duì)中國來說，私人部門的擴(kuò)張是穩(wěn)定的、成功的而且效果相當(dāng)好。

這帶來了一些結(jié)果。首先，中國的私人部門所扮演的角色要比國有部門更加重要。從1998年到2003年，私人部門迅速擴(kuò)張，占工業(yè)增加值的比例從27.9％上升到52．3％。由個(gè)人控制的企業(yè)占據(jù)了增長的一半——這確實(shí)是成功企業(yè)家們的黃金十年。相比之下，國家控制的公司占工業(yè)增加值的比例從54．8％下降到41．4％。在1998年，23個(gè)非核心制造部門中只有五個(gè)類別的私人部門工業(yè)增加值占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但是到了2003年，私人部門已經(jīng)在所有類別中占據(jù)主導(dǎo)地位，而且三分之二的類別中私人部門占據(jù)了工業(yè)增加值的75％以上。所有工業(yè)產(chǎn)出(至少是大型企業(yè))的25％完全來自私人部門中的外商投資企業(yè)。

很多趨勢(shì)導(dǎo)致這一結(jié)果。一方面，一些國有企業(yè)關(guān)閉，或者被私人公司購買；另一方面，私人企業(yè)通過收購一部分國有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)有機(jī)擴(kuò)張。在20世紀(jì)1990年代中期，小型私人企業(yè)開始遍地開花，盡管實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張并不容易(受到政策的限制，而且缺乏對(duì)私人企業(yè)的金融支持)。在1998年到2003年這段調(diào)查期間，很多小型私人企業(yè)規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)大，這意味著他們進(jìn)入了這個(gè)調(diào)查的采樣范圍，或者是已經(jīng)進(jìn)入這個(gè)范圍而且正在繼續(xù)擴(kuò)張。

如果考察工業(yè)生產(chǎn)值中私人企業(yè)所占的比例，中國中部、西部和東北要比東部沿海地區(qū)落后五年左右。在浙江和江蘇，2003年這一比例達(dá)到63％，而且還有繼續(xù)上升的趨勢(shì)。但是中西部地區(qū)正在迎頭追趕，中西部所需要的就是更加完善的立法和更好的金融市場(chǎng)以獲得發(fā)展。這些措施將支持私人部門的發(fā)展，要遠(yuǎn)比政府支持大量項(xiàng)目更加可行。

勞動(dòng)生產(chǎn)率是私人部門發(fā)展的關(guān)鍵。國有部門總體的勞動(dòng)生產(chǎn)率比較低，如果創(chuàng)造同樣的產(chǎn)出，在每個(gè)工人占用的資本方面，國有部門是私人部門的兩倍。在勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長方面這種對(duì)比更加明顯。盡管在1998年到2003年期間中國總體的工業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率每年都有或多或少的增加，私人部門每年的增長率還都要比總體高5個(gè)百分點(diǎn)左右，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高直接導(dǎo)致利潤的增加。

這意味著，如果勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高有限，如果國有部門仍然處在主導(dǎo)地位，獲得進(jìn)一步的繁榮將變得困難。我們不能判斷股票市場(chǎng)是過高估值還是過低估值，但是這意味著投資者應(yīng)該更多關(guān)注私人部門，而不是公共部門。政府也同樣是一個(gè)投資者，道理也是一樣。這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們，政府應(yīng)該進(jìn)一步將非戰(zhàn)略性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到私人部門手中，這樣一來私人部門的投資將更加積極，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高將更加廣泛，對(duì)利潤、稅收的貢獻(xiàn)將更大，而稅收的增加將有助于政府更好地投入到福利體系。這才是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中政府所應(yīng)扮演的角色。這項(xiàng)研究也表明，中國正在向著這個(gè)新的經(jīng)濟(jì)模式逐漸過渡。

(作者為渣打銀行駐上海的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

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