概念股不是這樣炒的

Price Trends Behind Kinds of Subjects傳奇人物彼得·林奇(Peter Lynch) 喜歡在家里舉辦雞尾酒會，天長日久，通過與來賓的交往閑談悟出來一套投資理論——“雞尾酒會”理論（四個階段）：

“聚會中，人們不愿與我這樣的共同基金的人談?wù)摴善眴栴}，更情愿與牙醫(yī)聊聊牙齒保健，這是第一階段：某一股票市場一度看跌，又無法預(yù)期看漲，但其實這時是有可能上漲的；第二階段：在我向搭訕者說明我的職業(yè)后，他可能會和我交談長一點，聊一點股票風險等。人們?nèi)圆淮笤刚劰善保碎g股市已上漲了15％，但無人重視；第三階段：股市上漲了30 ％，多數(shù)的參加者都不理睬牙醫(yī)，整個晚會都圍著我轉(zhuǎn)，不斷有喜形于色的人拉我到一邊，向我詢問該買什么股票，就連那位牙醫(yī)也向我提出了同類問題，參加酒會的人都在某種股票上投入了錢，他們都興致勃勃地議論；第四階段，人們建議我應(yīng)當買什么股票，隨后幾天，我在報紙上按圖索驥，發(fā)現(xiàn)他們推薦的股票都已經(jīng)上漲了。當鄰居也建議我買什么股票，而我也有意聽從時，正是股市已達到巔峰、下跌就要來臨的信號。”

“雞尾酒會”揭示了人們的行為，這不僅是對整體市場而言，同樣適合我們今日的主題——個股概念的炒作。

是的，我把概念股的投資稱作“炒作”：因為如果是長期投資，它必然擁有除概念之外的良好財務(wù)報表，正確的經(jīng)營思路和有影響力的管理層這些你能想到的股價支撐，如果僅是因為他會在未來某一時間被某集團收購，也許可以迅速作用于市場卻不能反映到每股凈資產(chǎn)上。

我們知道，買股票買的是上市公司的未來。一家公司如果在今后的一段時間內(nèi)大幅提升業(yè)績或者獲得注資又或者是產(chǎn)品價格攀升，這些因素在二級市場中自然會有所體現(xiàn)，如果這是你買某只股票的原因的話——老實講，我們不能拿著一面“價值投資”的大旗阻止人們?nèi)プ分鹉切┕蓛r在不斷攀升并日益遠離合理價格的股票。但至少，投資者要明白：為了概念而購買，必須確定概念因素尚未作用或還未開始消退。

這篇文章，就是要說明這個問題——把那些已經(jīng)不具備價格成長力量的“概念”股，從你的股票中踢出去，找到還未被人挖掘過的“礦藏”。