銀行資金：選中當(dāng)代藝術(shù)板塊

作為國內(nèi)銀行的第一款藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品，民生銀行的“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品，選擇的具體投資領(lǐng)域?yàn)椤爸袊F(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品板塊”，主要面向銀行私人高端客戶限量發(fā)售，募集的資金將按照比例投資于中國現(xiàn)代書畫和中國當(dāng)代藝術(shù)品。

中國當(dāng)代藝術(shù)的界定

國際上對(duì)當(dāng)代（contemporary）藝術(shù)的界定，一般是指1945年（即第二次世界大戰(zhàn)）以來的藝術(shù)，而現(xiàn)代（modern）藝術(shù)的概念則主要是指1945 年之前至印象派的藝術(shù)。然而在中國，由于特殊年代政治因素，中國當(dāng)代藝術(shù)難以形成統(tǒng)一明確完整的概念。

1980年代人們多稱之為“新潮美術(shù)”、“現(xiàn)代藝術(shù)”、“前衛(wèi)藝術(shù)”。進(jìn)入1990 年代，“中國當(dāng)代藝術(shù)”的說法越來越普遍。而到了21 世紀(jì)，具有總結(jié)回顧性質(zhì)的首屆廣州當(dāng)代藝術(shù)三年展則提出

了“中國實(shí)驗(yàn)藝術(shù)”的概念。總的來說，“中國當(dāng)代藝術(shù)”的使用頻率更高一些。

通常意義上的“中國當(dāng)代藝術(shù)”，指的是1979 年以后油畫、雕塑、版畫領(lǐng)域里有所創(chuàng)新、顛覆先前既有規(guī)范、先鋒性的藝術(shù)，更包括攝影、裝置、觀念、行為、錄影、多媒體等新藝術(shù)形式。一般把1979

年在中國美術(shù)館東側(cè)街頭小公園舉辦的“星星美展”視為中國當(dāng)代藝術(shù)史的開端。

當(dāng)代藝術(shù)市場演進(jìn)回放

從中國當(dāng)代藝術(shù)的發(fā)展來看，實(shí)際上在初期經(jīng)歷了較長時(shí)間的低估過程。自2003 年夏開始，中國當(dāng)代藝術(shù)拍賣進(jìn)入一個(gè)跳躍發(fā)展的時(shí)期。以最早在中國大陸開設(shè)油畫雕塑拍賣業(yè)務(wù)的中國嘉德為例，2003

年之前一般每場拍賣成交額不超過千萬，2003 年度春、秋兩場則分別達(dá)到1，940萬和1，458萬元。接下來更是以每場40 ％、83.4% 、105 ％的增長率高速攀升，并于2005 年秋首次突破億元大關(guān)，達(dá)到高點(diǎn)。

中國當(dāng)代藝術(shù)市場迎來了它的盈利時(shí)期，而市場的高速成長，又帶來了新情況、新問題，拍品數(shù)量的劇增導(dǎo)致整個(gè)市場迅速于2006 年秋進(jìn)入調(diào)整期。2006 年，其成交額便在億元徘徊不前，成交額分別比上一場下降5.7 ％和6.2 ％。

2007年藝術(shù)市場回暖

到目前為止，中國嘉德、匡時(shí)國際、北京保利、北京誠軒四家拍賣公司2007 春拍已經(jīng)落槌，在這四場拍賣會(huì)中，一共成交了17.33億元。其中，于6月2日結(jié)束的北京保利2007 春拍，10 個(gè)專場中共成交了6.31 億元，創(chuàng)下今年內(nèi)地已經(jīng)舉辦的春拍最好成績；而5月25 日結(jié)束的中國嘉德2007 春拍，15

個(gè)專場中成交了6.06 億元；同樣匡時(shí)國際和北京誠軒落槌的2007 春拍則分別以3.4 億元和1.5 億

元緊隨其后。

尤其值得關(guān)注的是，今年這四家拍賣公司的春季藝術(shù)品拍賣會(huì)無論是成交額還是成交率，與去年相比，均有較大幅度的提高，特別是北京保利和匡時(shí)國際今年的春拍成績?cè)龇畲蟆?jù)了解，2006 年春季拍賣會(huì)上，這四家拍賣公司的總成交額僅為13.01 億元，今年這四家拍賣公司的總成交額與2006 年相比，增加了4.23 億元，增幅達(dá)到了近33% 。

同時(shí)，在今年春季中，各大拍賣專場的成交率有了大幅度的提高，而且各個(gè)板塊亮點(diǎn)也是層出不窮。特別是2006 年表現(xiàn)最為疲弱的中國書畫專場回暖跡象十分明顯。據(jù)了解，今年春拍，中國書畫專場的成交率達(dá)到了80% 左右，甚至個(gè)別專場還達(dá)到了100% ，與去年、前年60% 的成交率相比，已經(jīng)高出了很多。可見，以中國書畫為代表，今年整個(gè)藝術(shù)品市場都有了啟動(dòng)的跡象。

銀行介入藝術(shù)品的理由

當(dāng)前中國已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)數(shù)目堪稱龐大的高收入階層，據(jù)統(tǒng)計(jì)中國金融資產(chǎn)（不含房地產(chǎn)及收藏品）在100 萬美元以上的人群大約有30 萬人。最近的富豪榜顯示，中國最富裕的500 人最低都擁有超過1億美元以上的身價(jià)，高則達(dá)到270 億。根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)，高收入階層中有超過20% 的人群有收藏藝術(shù)品的習(xí)慣。其中收藏品價(jià)值大約平均相當(dāng)于其全部資產(chǎn)的5% 。這意味著整個(gè)高收入階層大約可以支付超過其財(cái)產(chǎn)1% 的部分投入到藝術(shù)品收藏。假設(shè)全國個(gè)人儲(chǔ)蓄總額其中16 萬億元中有50% 屬于高收入階層，則意味著，至少每年800 億元資金在理論上是可以用于投資藝術(shù)品的。但從現(xiàn)在的層次而論，市場吸納的資金應(yīng)該在100 至200 億之間。以當(dāng)代藝術(shù)品市場為例，這一板塊目前至少占有20%

的全部藝術(shù)品市場份額。目前國內(nèi)市場年度公開拍賣市場交易量應(yīng)在10 億人民幣以內(nèi)，海外部分應(yīng)不會(huì)超過15 億，不公開的部分交易量應(yīng)在30 億至50 億之間，從而可以計(jì)算出目前整個(gè)藝術(shù)市場的大致規(guī)模在55 億至75 億之間，擁有相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)。

Tips：藝術(shù)投資基金一覽

FINE ART FUND

美術(shù)基金

美術(shù)基金是英國倫敦地區(qū)的藝術(shù)投資基金，負(fù)責(zé)人為菲利蒲·霍夫曼，荷蘭銀行是其重要的基金募集推

薦人。從2004 年7月開始，該基金平均每個(gè)月的投資額大約在200 萬美元。目前基金擁有價(jià)值數(shù)百萬美元的藝術(shù)品收藏，同時(shí)也擇機(jī)將部分收藏品重新投放市場，以取得利潤。該基金的資金規(guī)模不對(duì)外公布，但專家推測是在5000 萬美元（4億人民幣）左右。

CHINA FUND

中國基金

中國基金是荷蘭銀行向其客戶大力推銷的另一種藝術(shù)基金。事實(shí)上美術(shù)基金和中國基金也是荷蘭銀行在考察了將近20 種藝術(shù)基金之后，而保留下來的藝術(shù)基金領(lǐng)域的兩個(gè)推薦對(duì)象。中國基金的存續(xù)期間為5到7年，所尋求的投資人投資額在25 萬美元以上，而身價(jià)高出許多的客戶當(dāng)然也在目標(biāo)之列。其獲利的預(yù)期是每年產(chǎn)生12% 至15% 的利潤。

Fernwood Art Investments

菲門烏德藝術(shù)投資基金

菲門烏德藝術(shù)投資基金是美國波士頓的藝術(shù)投資基金，創(chuàng)辦人為布魯斯·托博，有收藏家和投資銀行家的雙重經(jīng)歷。菲門烏德藝術(shù)投資基金提供的兩種基金，并不受美國金融安全交易委員會(huì)所管轄，因此，該公司可以設(shè)立門檻只讓合格的投資人參與。菲門烏德藝術(shù)投資基金，一方面可接受投資資產(chǎn)達(dá)500 萬美元以上的投資人，一方面也主動(dòng)放低門檻，讓更多地投資人介入。

Art Dealers Fund

藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金

藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金由美國APT 發(fā)起成立，大衛(wèi)·羅斯為APT 的總裁。大衛(wèi)·羅斯曾歷任美國惠特尼博物館、舊金山現(xiàn)代博物館、SFMOMA 的館長。募集資金的目標(biāo)定為1億美金。基金將投資焦點(diǎn)放在畫廊代理的后起之秀與新興藝術(shù)家身上，運(yùn)作方式為通過提供畫廊從業(yè)者資金而直接從藝術(shù)家那里采購藝術(shù)品，而獲得資金的畫廊從業(yè)者將會(huì)在10 年期的借款期間交易這些作品。基金的預(yù)期投資收益率為10% 至12% 的區(qū)間之上。

Graham Arader

格雷厄姆基金

格雷厄姆基金由美國曼哈頓絕無僅有的圖書與出版業(yè)者格雷厄姆·阿奈德籌創(chuàng)，基金募集目標(biāo)為2億美元。格雷厄姆并非基金最終的注冊(cè)名字，只是一個(gè)暫定的名字，即便如此，格雷厄姆基金的重點(diǎn)投資方向已經(jīng)確定為美國繪畫。格雷厄姆·阿奈德明確表示，“我會(huì)把自己事業(yè)的核心排除在這筆基金之外，不過我會(huì)自己出資500 萬美金來投資這個(gè)基金。可見我多有信心！”基金的收益預(yù)期是10 年有400% 的利潤，從中收取2% 的管理費(fèi)并交付給經(jīng)理人和專家。