投連險(xiǎn)收益大比拼

平安人壽、信誠(chéng)人壽、中意人壽等公司依據(jù)新精算規(guī)定升級(jí)開發(fā)的投連險(xiǎn)產(chǎn)品于近期上市，業(yè)績(jī)斐然，引得市場(chǎng)一片火熱。在基金市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，投資連結(jié)保險(xiǎn)成了投資熱點(diǎn)。

在火爆的股市行情推動(dòng)下，投連險(xiǎn)的收益率正水漲船高。今年以來，不少投連險(xiǎn)的收益都相當(dāng)可觀。以太平人壽的太平智勝投連險(xiǎn)（現(xiàn)已停售）為例，2007年1月4日賣出價(jià)為1.7888元，而在2007年8月30日其賣出價(jià)達(dá)到了3.4783元，收益已經(jīng)漲了100%，甚至超過了一些平衡型基金的收益。深滬股市不斷攀上歷史高位，也催熱了與之密切相關(guān)的投連險(xiǎn)市場(chǎng)。平安人壽、信誠(chéng)人壽、中意人壽等公司依據(jù)新精算規(guī)定升級(jí)開發(fā)的投連險(xiǎn)產(chǎn)品于近期上市，業(yè)績(jī)斐然，引得市場(chǎng)一片火熱。在基金市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，投資連結(jié)保險(xiǎn)成了投資熱點(diǎn)。

新規(guī)助推投連險(xiǎn)

10月1日起，保監(jiān)會(huì)《投資連結(jié)保險(xiǎn)精算規(guī)定》正式實(shí)施，投連險(xiǎn)的投保成本大大降低，投保人將得到更多的實(shí)惠。新規(guī)實(shí)施后的新一代投連險(xiǎn)產(chǎn)品節(jié)省了消費(fèi)者的投資費(fèi)用，增強(qiáng)了保險(xiǎn)保障功能，與一般理財(cái)產(chǎn)品相比更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

初始費(fèi)用：下降10%-15%

購(gòu)買投連險(xiǎn)，消費(fèi)者在繳納保費(fèi)之后，保險(xiǎn)公司首先要扣除為客戶提供服務(wù)的各項(xiàng)成本費(fèi)用，這就是初始費(fèi)用，然后才能把剩余的錢用作投資。記者了解到，在一些舊的投連險(xiǎn)產(chǎn)品之中，首年初始費(fèi)用大多在60%-70%之間。

新規(guī)實(shí)施后，投連險(xiǎn)保單第1年初始費(fèi)用上限為50%，第2年降低到25%，第3年為15%，第4、第5年為10%，以后各年不得高于5%。這樣，投連險(xiǎn)的初始費(fèi)用一次性降低了10%-15%左右。以10萬元的期交投連險(xiǎn)為例，以前，約有35000元進(jìn)入投資賬戶；而現(xiàn)在，則會(huì)有50000元以上的資金用于投資。

買賣差價(jià)：下降3%

手中握有投連險(xiǎn)保單的消費(fèi)者都知道，一般在網(wǎng)上查詢?cè)摦a(chǎn)品的賬戶價(jià)值，都會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)“買入價(jià)”和一個(gè)“賣出價(jià)”，這就意味著消費(fèi)者今天如果購(gòu)買這個(gè)投連險(xiǎn)產(chǎn)品，投入的錢要按照今天的買入價(jià)折算成份數(shù)，而如果今天想拋出，則要按照賣出價(jià)計(jì)算。而“買入價(jià)”要比“賣出價(jià)”貴。以前，一個(gè)賬戶的“買入價(jià)”和“賣出價(jià)”之間的差價(jià)在5%左右，有些產(chǎn)品甚至高達(dá)8%。保險(xiǎn)公司收取買賣差價(jià)意味著消費(fèi)者需要多支出額外的初始費(fèi)用。

但在10月1日后，新一代的投連險(xiǎn)產(chǎn)品的賬戶買賣差價(jià)不得超過2%，這意味著投保人的買賣成本也將降低3個(gè)百分點(diǎn)。

退保費(fèi)用更加節(jié)省

消費(fèi)者買了投連險(xiǎn)之后，可能在某一時(shí)間急需用錢，這個(gè)時(shí)候如果提前退保，肯定會(huì)有損失，但是如果不退保，就不能解燃眉之急。新規(guī)實(shí)施后，投保人的退保成本也將有所降低。以期交保險(xiǎn)形式的投連險(xiǎn)為例，新規(guī)定要求：保單年度第1年退保費(fèi)用占比為10%，第2年為8%，第3年為6%，第4年為4%，第5年為2%，第6年及以后為零。

除此之外，新版投連險(xiǎn)的保障功能相應(yīng)增強(qiáng)，新規(guī)定指出，2007年10月1日以后購(gòu)買的投連險(xiǎn)產(chǎn)品保障比例不得低于個(gè)人賬戶的5%。死亡保險(xiǎn)費(fèi)是投連險(xiǎn)中風(fēng)險(xiǎn)保障方面的收費(fèi)。這一費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的費(fèi)率制定標(biāo)準(zhǔn)一致，并且客戶可以在規(guī)定的范圍內(nèi)自由選擇比例，投連險(xiǎn)其實(shí)可以看做是“一份壽險(xiǎn)加上一個(gè)獨(dú)立的個(gè)人投資賬戶”，而原來的規(guī)定中只是簡(jiǎn)單規(guī)定投連險(xiǎn)產(chǎn)品必須包括身故給付要素。此新規(guī)定強(qiáng)化了投連險(xiǎn)的保障功能，使產(chǎn)品回歸到保險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)。

投連險(xiǎn)新品混戰(zhàn)

隨著新規(guī)定的實(shí)施，投連險(xiǎn)初始費(fèi)用、買賣差價(jià)等價(jià)格因素已不能成為產(chǎn)品銷售時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)砝碼，因此，優(yōu)化渠道資源、拓展新客戶是保險(xiǎn)公司需要考慮的問題。新規(guī)實(shí)行后，各保險(xiǎn)公司也紛紛推出自己的投連險(xiǎn)新品搶占市場(chǎng)。10月1日，信誠(chéng)人壽正式推出的升級(jí)版信誠(chéng)“運(yùn)籌”慧選投連險(xiǎn)產(chǎn)品，除兼具保障和投資作用外，還具有保額保費(fèi)按需靈活調(diào)整，7大投資賬戶專家管理并可隨意轉(zhuǎn)換，提取轉(zhuǎn)換零手續(xù)費(fèi)的特點(diǎn)。隨后，平安保險(xiǎn)推出“聚富步步高”、中意人壽推出的“中意智尊理財(cái)”。除此之外，包括瑞泰人壽、太保人壽、華泰人壽、太平人壽、中美大都會(huì)在內(nèi)的不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也紛紛推出了投連險(xiǎn)新品，或?qū)υ型哆B險(xiǎn)進(jìn)行了升級(jí)。在這一輪熱潮中，投連險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新、營(yíng)銷的多樣成為新氣象，投連險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)悄然升級(jí)。

在這些投連險(xiǎn)新品中，聯(lián)泰大都會(huì)人壽推出的一款投連險(xiǎn)產(chǎn)品——少兒成長(zhǎng)先鋒保障計(jì)劃，頗為引人關(guān)注。該產(chǎn)品是目前市場(chǎng)上首款專為滿足少兒成長(zhǎng)及教育保障需求而設(shè)計(jì)的投連險(xiǎn)。據(jù)了解，該計(jì)劃是為30天至17周歲的兒童及少年設(shè)置的，起售價(jià)3萬元。產(chǎn)品除設(shè)立傳統(tǒng)的個(gè)人保險(xiǎn)外，還專門設(shè)有投資賬戶。購(gòu)買該產(chǎn)品的客戶，如在第1至第10個(gè)保單年度內(nèi)足額交費(fèi)，則無須額外支付風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，即可免費(fèi)享有高額身故或全殘保障。同時(shí)保險(xiǎn)賬戶的管理十分自由靈活，客戶可自行決定交費(fèi)方式和交費(fèi)期限，也可以隨時(shí)申請(qǐng)部分領(lǐng)取個(gè)人賬戶。此外，客戶根據(jù)自身需要還可同時(shí)附加意外補(bǔ)貼住院健康保險(xiǎn)，每月僅需繳費(fèi)20元。若因意外住院治療，客戶每天可享有320元的意外住院補(bǔ)貼。

實(shí)際上，在《投資連結(jié)保險(xiǎn)精算規(guī)定》正式實(shí)施之前，各大保險(xiǎn)公司就已經(jīng)開始了對(duì)投連險(xiǎn)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。在這一過程中，產(chǎn)品的創(chuàng)新、營(yíng)銷方式的變化，逐漸開始取代以往糾纏于費(fèi)率的競(jìng)爭(zhēng)。記者獲悉，身為保險(xiǎn)巨頭之一的太保在獲批設(shè)立“鑫禧連連”投連險(xiǎn)3個(gè)賬戶后，正在研發(fā)投連險(xiǎn)產(chǎn)品；專做投連險(xiǎn)的瑞泰人壽在猛推6個(gè)投連險(xiǎn)產(chǎn)品后，也計(jì)劃進(jìn)一步升級(jí)投連險(xiǎn)產(chǎn)品，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。此外，華泰人壽、中意人壽等保險(xiǎn)公司推出的投連險(xiǎn)新品，也對(duì)原有投連險(xiǎn)進(jìn)行了升級(jí)。

“保險(xiǎn)公司熱衷于推投連險(xiǎn)產(chǎn)品的原因，是牛市行情下的巨額保費(fèi)。”業(yè)內(nèi)人士表示。據(jù)了解，受益于上半年的牛市行情，聯(lián)泰大都會(huì)攜手花期銀行推出財(cái)富精選計(jì)劃自今年4月份首次發(fā)售以來，收益頗豐，累計(jì)保費(fèi)收入超過10億元人民幣，第二季度聯(lián)泰的銀保業(yè)務(wù)的首年年化保費(fèi)收入綜合在上海市場(chǎng)合（外）資公司排名第一，銀保業(yè)務(wù)的猛增，直接將聯(lián)泰大都會(huì)推上了上海合（外）資公司的總保費(fèi)排名第二的位置，成為備受關(guān)注的黑馬。此外，中意人壽也憑借著投連險(xiǎn)保費(fèi)的高速增長(zhǎng)，使得其整體市場(chǎng)排名前移不少。

各公司投連險(xiǎn)收益比較

產(chǎn)品策略可以有分歧，收費(fèi)可以有差異，但是，投資收益是投連險(xiǎn)作為投資型產(chǎn)品繞不開的檢驗(yàn)標(biāo)尺。

業(yè)內(nèi)專家分別以“20%×上證國(guó)債指數(shù)+80%×滬深300指數(shù)”和“40%×上證國(guó)債指數(shù)+60%×滬深300指數(shù)”作為進(jìn)取型投資賬戶的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，使投連險(xiǎn)產(chǎn)品投資收益評(píng)價(jià)不僅限于圈子內(nèi)的比較，而是具有同股票、基金產(chǎn)品有了同樣的比較基準(zhǔn)和可能。

在進(jìn)取型投資賬戶中，總投資收益率新華人壽創(chuàng)世之約（已停售）、生命富泰贏家和聯(lián)泰財(cái)富精選表現(xiàn)最好，在考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素以后，依然如此。

在平衡型投資賬戶中，總投資收益率聯(lián)泰大都會(huì)和生命人壽表現(xiàn)相對(duì)較好，經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后，生命人壽表現(xiàn)最好，聯(lián)泰大都會(huì)次之。

在穩(wěn)健型投資賬戶中，結(jié)合投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率因素，生命人壽，光大永明綜合表現(xiàn)最好。

在貨幣型投資賬戶中，總體差別并不顯著，但平安世紀(jì)理財(cái)（已停售）、聯(lián)泰大都會(huì)、信誠(chéng)人壽綜合表現(xiàn)最好。

從表4、表5的計(jì)算結(jié)果看出，剛推出投連產(chǎn)品不久的泰康人壽和中美大都會(huì)，由于賬戶設(shè)立時(shí)間短，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)明顯，收益水平相對(duì)不高，表現(xiàn)一般。

在結(jié)合投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率因素后，在偏股型投資賬戶中，安聯(lián)投金世家、太平智勝和招商信諾（“步步為贏”）綜合表現(xiàn)最好；在平衡型投資賬戶中，安聯(lián)投金世家、招商信諾“步步為贏”、太平智勝綜合表現(xiàn)最好；而在穩(wěn)健型投資賬戶中，光大永明表現(xiàn)最好，招商信諾“步步為贏”表現(xiàn)次之，而信誠(chéng)人壽也表現(xiàn)不錯(cuò)；在貨幣型賬戶中，平安世紀(jì)理財(cái)、安聯(lián)投金世家、信誠(chéng)人壽綜合評(píng)價(jià)最高。

在剔除了初始費(fèi)用和買賣差價(jià)影響后，得出客戶實(shí)際投資收益水平，結(jié)果是，收費(fèi)水平低（比如聯(lián)泰大都會(huì)人壽的財(cái)富精選、中意人壽的一生中意等）的產(chǎn)品其實(shí)際投資收益率更具競(jìng)爭(zhēng)力（見表2、表3），比如在納入費(fèi)用調(diào)整因素后，金盛人壽的兩款產(chǎn)品收益均不敵中德安聯(lián)。

量體裁衣選擇投資賬戶

投連險(xiǎn)除了基本的保障賬戶，還設(shè)有多個(gè)專門用于投資的賬戶。投連險(xiǎn)的積極成長(zhǎng)型賬戶、基金精選賬戶、平衡配置賬戶和穩(wěn)健收益賬戶，分別適用于不同類型投資者、不同的市場(chǎng)行情。如果能把幾個(gè)賬戶靈活運(yùn)用，則可達(dá)到既增長(zhǎng)收益，又規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃。

在股市震蕩行情中，投資者可利用免費(fèi)的賬戶轉(zhuǎn)換，適時(shí)配置自己的資金比例在不同的投連險(xiǎn)賬戶中，尋求高收益和安全穩(wěn)健之間的平衡。如股市持續(xù)走高，可選擇積極成長(zhǎng)型賬戶和基金精選賬戶，獲得較高收益；一旦股市持續(xù)走低，則可選擇平衡配置賬戶和穩(wěn)健收益賬戶，也可將積極成長(zhǎng)型賬戶和基金精選賬戶的資金，轉(zhuǎn)換到具有穩(wěn)健收益功能的平衡配置賬戶和穩(wěn)健收益賬戶中，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。