淘金教育培訓(xùn)業(yè)

3月中旬，紅杉資本和聯(lián)想投資宣布共同投資一家致力于考研咨詢與培訓(xùn)的機構(gòu)——萬學(xué)教育2000萬美元，幾乎是在同期，北京匯眾益智科技有限公司(GAMFE)已獲得凱鵬華盈(KPCB)“千萬美元級”的風(fēng)險投資，旗下的動漫學(xué)院項目正式啟動。

“這并非個案?！笔⒕熬W(wǎng)聯(lián)教育培訓(xùn)集團CEO彭志強如此評價風(fēng)投對于教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的連續(xù)投資。在彭志強看來，相比較中國制造業(yè)在國際市場聲譽和競爭能力的下滑，以及IT行業(yè)泡沫的不斷增多，“教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)猶如一座還未開墾的金礦，引來國內(nèi)外資本的競相追逐也實屬正常?！?/p>

《小康#8226;財智》記者也驚訝地發(fā)現(xiàn)，就在這樣一個似乎毫不起眼的領(lǐng)域，僅2007年，竟然先后有15家企業(yè)宣布獲得了來自風(fēng)投的入股。風(fēng)投對于教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)的熱捧程度可見一斑。

誰能想到，之前認為只是小打小鬧的教育培訓(xùn)業(yè)，居然在短短兩年內(nèi)招來了風(fēng)投的狂轟濫炸。

大需求

風(fēng)投的投資方向在很多人看來已經(jīng)成為了判斷行業(yè)是否景氣的晴雨表。賽迪顧問最近發(fā)表的《2008年中國教育與培訓(xùn)業(yè)研究咨詢報告》表明，中國教育培訓(xùn)領(lǐng)域的市場空間巨大，截至2007年底中國教育市場的潛在份額已高達兩萬多億元，其中培訓(xùn)市場的潛在規(guī)模達到了3000億元。

伴隨著中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，原有的教育體系因無法滿足市場需求而開始向多元化與實用化演進。在這個過程中，中國家庭對教育的重視、就業(yè)壓力、傳統(tǒng)教育體系的理論與實踐脫節(jié)、資格認證制度的實施、辦學(xué)政策的放寬等等因素，都為教育培訓(xùn)市場的發(fā)展提供了廣闊的機會，民辦教育也由此進入良性的上升期。與此同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)在人們生活中的廣泛滲透，教育培訓(xùn)的地點也從教室擴展到互聯(lián)網(wǎng)上，通過與新技術(shù)的結(jié)合，包括遠程教育、企業(yè)培訓(xùn)、渠道提供等服務(wù)都開始興起。由于利潤豐厚，加上技術(shù)和資金方面的進入壁壘都比較低，中國教育培訓(xùn)市場已被公認為2007年最具“錢景”的“朝陽產(chǎn)業(yè)”之一?！爸袊逃a(chǎn)業(yè)的市場非常大，包括終身教育計劃、從幼兒園到高等教育、職業(yè)教育，以及每年400萬大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)培訓(xùn)。我們基金比較關(guān)注教育這個領(lǐng)域?！苯鹕辰瓌?chuàng)投基金合伙人潘曉峰也表達了對教育行業(yè)的青睞。潘曉峰認為，中國現(xiàn)在有4000多所大學(xué)，55萬所中小學(xué)校，1.5億名中小學(xué)生，以及70萬所幼兒園。很難找到一個國家會像中國一樣把足夠多的時間和精力放在自我教育和下一代的教育上。賽迪顧問的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，教育支出在中國已經(jīng)超過其他生活費用成為僅次于食物的第二大日常支出。每個人，每個家庭，每個企業(yè)都是市場。

教育培訓(xùn)市場不僅大，而且廣。目前國內(nèi)的教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)初步可以分為高級人才的就業(yè)再學(xué)習(xí)培訓(xùn)和入門級技能培訓(xùn)兩類。前者包括職業(yè)英語培訓(xùn)、IT培訓(xùn)等高級職業(yè)技能培訓(xùn)，伴隨著個人可支配收入增加以及就業(yè)市場對語言等能力日益重視，加上申奧成功和中國入世的刺激，其需求規(guī)模不斷擴大;后者則包括了汽修、廚藝、美容美發(fā)等初級技能培訓(xùn)，在中國現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和農(nóng)村居民城市化的進程中占據(jù)重要戰(zhàn)略位置，同樣有不斷增長的空間。來自慧聰?shù)臄?shù)據(jù)顯示:教育培訓(xùn)各類細分市場，包括從幼兒園早期教育到高等教育、職業(yè)教育、各類校外培訓(xùn)、教育技術(shù)行業(yè)等市場都在以20%左右的速度快速增長。

低投入

除了需求比較大，教育培訓(xùn)業(yè)還是一個較為安全的產(chǎn)業(yè)。和一般的生產(chǎn)型產(chǎn)業(yè)不同，教育培訓(xùn)業(yè)是一個先收費后享受服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，這就避免了從一開始對于設(shè)備和產(chǎn)品的大量投資——除了必要的宣傳推廣，前期投入甚少，這大大減少了由于定位偏差所帶來的前期決策風(fēng)險，并且可以大量減少應(yīng)收賬款。

教育培訓(xùn)業(yè)的好處還在于它的資金周轉(zhuǎn)速度比別的行業(yè)要快很多。由于教育培訓(xùn)基本上都是周期性特別強的行業(yè)，一般以一個項目計算周期，這個周期少則半個月，多則兩三月。如此高的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率顯然意味著再教育培訓(xùn)市場可以依靠更低的成本來撬動更大的市場。

正因為如此，教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)被業(yè)內(nèi)視為罕見的“低成本、高收益”的產(chǎn)業(yè)。即便缺乏自己的教材和穩(wěn)定的教師隊伍，僅有幾十個人、幾個教室、幾臺電腦，幾萬的啟動資金，往往就可以支起一家中小型的教育培訓(xùn)機構(gòu)。而且，教育培訓(xùn)企業(yè)的現(xiàn)金流狀況一般均要好過別的行業(yè)。

盛景網(wǎng)聯(lián)CEO彭志強在接受《小康#8226;財智》記者采訪時就表示，同樣的1000萬元，在IT或者制造產(chǎn)業(yè)，或許是一個小數(shù)目，但是在教育培訓(xùn)市場，一下子砸進去1000萬元做市場推廣，絕對可以算得上是大手筆。

穩(wěn)定的現(xiàn)金流，高額的利潤，顯然是風(fēng)投們所追逐的完美的投資產(chǎn)業(yè)。到目前為止，教育培訓(xùn)業(yè)所獲投資中涉及領(lǐng)域除了網(wǎng)絡(luò)教育中的網(wǎng)絡(luò)高等教育、中小學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育、網(wǎng)絡(luò)語言培訓(xùn)，還有線下的語言培訓(xùn)機構(gòu)、中小學(xué)課外輔導(dǎo)機構(gòu)、IT職業(yè)培訓(xùn)、企業(yè)管理培訓(xùn)等。

整合良機

相比市場機會，風(fēng)險投資考察行業(yè)時最看中的可能還是該行業(yè)是否具備了比較成熟的商業(yè)運營模式。這就是為什么現(xiàn)在的IT行業(yè)熱炒概念的緣由所在。

教育培訓(xùn)業(yè)擁有較為成熟的贏利模式也成為近期受風(fēng)投關(guān)注的主要原因?！敖逃a(chǎn)業(yè)擁有模式上不可多得的先天優(yōu)勢?！奔粍?chuàng)投中國常駐代表樂文勇表示，教育產(chǎn)業(yè)可以先收錢，然后提供服務(wù)，不存在應(yīng)收賬款的問題。而且，由于目前所盛行的IT培訓(xùn)、學(xué)歷培訓(xùn)、語言類培訓(xùn)等，都屬于通用培訓(xùn)，針對的都是具有某一方面需求的大群體，并不需要針對個人做個性化的需求，因此，無論是課程設(shè)計還是運營方式都比較固定化和模式化，不會輕易發(fā)生改變。如此一來，一旦培訓(xùn)機構(gòu)對于目標(biāo)人群的研究比較成熟，贏利模式一旦清晰，那么，該贏利模式就可以依靠風(fēng)投的資本力量在很短的時間內(nèi)不斷復(fù)制，迅速做強做大。

教育培訓(xùn)業(yè)目前的現(xiàn)狀顯然滿足了風(fēng)投的期望。

由于技術(shù)壁壘和資金壁壘都比較低，導(dǎo)致了教育培訓(xùn)市場的魚龍混雜。據(jù)不完全統(tǒng)計，到2005年，中國的教育培訓(xùn)機構(gòu)達到7萬多家，但是直到目前為止，全國還沒有一家培訓(xùn)公司能達到市場份額的1%。數(shù)據(jù)顯示，其中80%以上的培訓(xùn)機構(gòu)因業(yè)務(wù)模式雷同、贏利模式單一，具體表現(xiàn)為培訓(xùn)課程設(shè)置缺乏針對性，課程內(nèi)容陳舊雷同，授課技巧單一落后等現(xiàn)象極其普遍。培訓(xùn)課程產(chǎn)品及培訓(xùn)技術(shù)的更新?lián)Q代嚴(yán)重滯后。

這種局面的造成顯然與教育培訓(xùn)企業(yè)一直都是依靠自我資金緩慢滾動發(fā)展，沒有外部資本的助推有關(guān)。而隨著巨額的風(fēng)險投資的進入，那些擁有成熟的贏利模式的企業(yè)，可以在短期內(nèi)使得企業(yè)規(guī)模迅速膨脹，繼而成為該領(lǐng)域的翹楚。

事實也證明，安博、環(huán)球雅思、萬學(xué)教育、盛景網(wǎng)聯(lián)等一大批企業(yè)在拿到了巨額風(fēng)投的第一步無一例外都是全國擴張。此前，巨人集團董事長尹雄就曾透露，巨人的全國分校爭取從2007年9月的100多家，到2010年上市前增加到500至1000家。

或許，下一步，風(fēng)投們惟一需要考慮的則是能獲得多大的回報。因為，在之前已有成功案例。2006年9月7日，新東方登陸紐交所，老虎基金獲得0.85倍的回報;2007年9月，諾亞舟登陸紐交所，按IPO股價計算，雷曼兄弟獲得3.7倍回報。