沉重的印花稅將置中國(guó)股市于死地

為了抑制中國(guó)股市的過度投機(jī)和泡沫迅速膨脹，去年5月30日發(fā)生了著名的“半夜雞叫”事件，有關(guān)部門將股票交易印花稅從千分之一提到千分之三，中國(guó)股票交易成為了全球最高成本的交易市場(chǎng)。但是，在當(dāng)時(shí)大牛市的巨大慣性作用下，上證指數(shù)還是邁著沉重的步伐于10月登上了6000點(diǎn)高地。從此以后，股市便開始了跳水式的下跌，今天，已經(jīng)跌到4000點(diǎn)附近，幾個(gè)月光景，整整跌去了三分之一，交易量也從當(dāng)時(shí)的每天二千多億縮減到現(xiàn)在的五六百億。

當(dāng)然，促使股市下跌的因素很多，但過高的交易成本，卻是下跌的主要因素之一。下面一組數(shù)字讓我們不得不感到驚訝：2007年，國(guó)家從股民手中征去了2005億元印花稅，比2006年增加了1825億元，增長(zhǎng)了10.2倍。券商又從股民手中抽走了超過1500億元的交易傭金，兩項(xiàng)數(shù)字之和甚至超過了2006年所有上市公司的利潤(rùn)總和3202億元。換句話說，這意味著，去年股民人均上稅2800元。而在去年，上市公司分紅總額僅1800億元。

有人算了一筆帳，僅證券交易印花稅，中國(guó)股市便平均每個(gè)交易日流失10億元資金，如果再加上2％的交易費(fèi)，中國(guó)股市平均每個(gè)交易日僅此項(xiàng)稅費(fèi)便超過了16億元，即每6個(gè)交易日便能消滅一個(gè)百億規(guī)模的基金，發(fā)行多少個(gè)新基金，能填滿這個(gè)無底洞?假設(shè)每個(gè)散戶投資者平均投入股市的資金為10萬元，相當(dāng)于每天要消滅16，000名投資者。每年中國(guó)股市消滅320萬名投資者，這簡(jiǎn)直是部殺人如麻的殺人機(jī)器了。引用當(dāng)前一句流行的話說就是：很沉重、很暴力。

按照上面的數(shù)字統(tǒng)計(jì)，去年投資人把數(shù)萬億元從銀行搬到股票市場(chǎng)上來，這些錢真正的去向是：一部分給了上市公司，一部分交給一級(jí)市場(chǎng)投資者，一部分交給國(guó)家，一部分交給券商，最后自己大概只能拿到個(gè)零頭了，而且大部分投資者將是虧損的，這個(gè)買賣，能長(zhǎng)期進(jìn)行下去嗎?如此沉重的交易成本，中國(guó)股市還能“健康發(fā)展”嗎?擁有一億多股民的中國(guó)社會(huì)能和諧嗎?所以說，按3‰雙向征收股票交易印花稅，已經(jīng)是中國(guó)股市難以承受之重。

我以前一直以為，炒股收印花稅是國(guó)際慣例，即使是雙向征收亦是天經(jīng)地義。現(xiàn)在才知道，原來未必，與其他國(guó)家相比，目前我國(guó)3％的印花稅稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際主要金融市場(chǎng)的平均水平。美國(guó)、新加坡、日本等幾個(gè)主要金融市場(chǎng)，投資者買賣股票，或者不需要繳納印花稅或者稅率很低。天天聽到我國(guó)很多東西要與國(guó)外接軌，怎么證券交易印花稅反而與國(guó)際背道而馳。

雖然股市的漲漲跌跌有著自身的基本規(guī)律，但是在政策市還相當(dāng)?shù)湫偷闹袊?guó)，漲過頭了與跌過頭都不得不管，畢竟公眾的利益大于一切。民眾的投資需要政府的引導(dǎo)，但總不能一棒子全打死，投資者風(fēng)險(xiǎn)教育需要過程，而這個(gè)過程就是當(dāng)前管理層要做的。好在隨著近幾個(gè)月以來股市大跌，降低印花稅的呼聲和趨勢(shì)如箭在弦上。但愿管理層能夠察民心、順民意，適當(dāng)降低印花稅，讓股市交易的成本下降還利于民，別讓沉重的印花稅將中國(guó)股市置于死地。從另一個(gè)角度來講有，隨著兩會(huì)的召開，奧運(yùn)會(huì)腳步聲越來越近，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)已迫不及待，穩(wěn)定的股市也是和諧社會(huì)的重要基礎(chǔ)。