人民幣適度升值是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的需要

摘要：在現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制還不完善條件下，人民幣匯率變化主要取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一政策目標(biāo)，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，人民幣匯率政策也應(yīng)做相應(yīng)調(diào)整，人民幣適度升值有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；市場(chǎng)機(jī)制；資源配置；升值；可持續(xù)發(fā)展

中圖分類號(hào)：F820 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

2002年以來(lái)，隨著我國(guó)國(guó)際收支順差和外匯儲(chǔ)備的不斷增加，人民幣升值的內(nèi)外壓力越來(lái)越大，引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。圍繞人民幣是否升值問(wèn)題，我國(guó)各界也有激烈的爭(zhēng)論。在理論界爭(zhēng)論不休之時(shí)，2005年7月21日，央行宣布人民幣小幅升值2％，由8.27元人民幣兌換1美元調(diào)為8.11元人民幣兌換1美元，同時(shí)，人民幣匯率不再盯住單一美元而改為參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。從2005年7月21日人民幣匯改以來(lái)，至2006年12月30日，人民幣的美元價(jià)格已升為7.8149元人民幣兌換1美元，人民幣升值幅度已經(jīng)接近5.6％。目前圍繞人民幣匯率問(wèn)題，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是人民幣升值的幅度應(yīng)是多大。筆者認(rèn)為，歸根到底，這還是一個(gè)人民幣匯率由什么因素決定的問(wèn)題。

一、現(xiàn)階段人民幣匯率變化的主要決定因素

匯率是兩國(guó)(或地區(qū))之間貨幣的兌換比率，是一國(guó)(或地區(qū))與世界其它國(guó)家(或地區(qū))經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的紐帶，各國(guó)家和地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)的相互影響是通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。匯率不僅在調(diào)節(jié)生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)，促進(jìn)資源在國(guó)家間有效配置方面發(fā)揮杠桿作用，而且影響著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡。因此，自20世紀(jì)70年代初以來(lái)，主要發(fā)達(dá)國(guó)家均實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。隨著改革開放的深入和對(duì)外貿(mào)易的迅速發(fā)展，我國(guó)于1994年對(duì)外匯體制進(jìn)行改革，開始建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，其目的是要與我國(guó)建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相協(xié)調(diào)，使人民幣匯率能夠反映市場(chǎng)供求的變化，發(fā)揮價(jià)格在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

但是，從我國(guó)人民幣匯率水平的實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系在人民幣匯率水平的決定中并沒有發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。多年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)出經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的“雙順差”，外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)，但對(duì)人民幣匯率水平影響不大。1994－1997年間，我國(guó)外匯儲(chǔ)備累計(jì)增加1187億美元，同期人民幣匯率由1994年的1美元兌換8.7元人民幣上升為1美元兌換8.2897元人民幣，升值幅度為4.7％。但是，從1997年底2005年5月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備由1389.90億美元迅速增加到6910.12億美元，而同期人民幣匯率一直維持在1美元兌換8.27元人民幣的水平不變。由此可以看出，外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化并沒有成為人民幣匯率的決定因素。根據(jù)一般的匯率理論，在如此巨大的外匯儲(chǔ)備的壓力下，人民幣應(yīng)該有很大的升值空間。但為什么外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系沒有對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生大的影響呢?這是因?yàn)槲覈?guó)外匯市場(chǎng)上的供求并不是真實(shí)的市場(chǎng)供求關(guān)系。我國(guó)現(xiàn)在仍然是一個(gè)實(shí)行外匯管制的國(guó)家，對(duì)外匯交易進(jìn)行較嚴(yán)格的限制。與許多資金不足、外匯短缺的發(fā)展中國(guó)家一樣，我國(guó)需要吸引外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)，而充足的外匯儲(chǔ)備既是吸引外資的有利條件，也是償付外債、滿足外資對(duì)利潤(rùn)追求的信心保證。為了保持充足的外匯儲(chǔ)備，國(guó)家一方面千方百計(jì)增加外匯的供給和來(lái)源，如實(shí)行嚴(yán)格的結(jié)匯制；另一方面對(duì)外匯的需求進(jìn)行眾多限制，嚴(yán)格控制企業(yè)和居民對(duì)外匯的需求。在實(shí)行外匯管制條件下的我國(guó)外匯市場(chǎng)上，外匯的供給和需求并不是市場(chǎng)真實(shí)情況的反映，或者說(shuō)，我國(guó)現(xiàn)有的巨額外匯儲(chǔ)備是在嚴(yán)格的外匯管制措施下積累形成的。既然我國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯的供給和需求不完全是由市場(chǎng)因素形成的，那么，目前的人民幣匯率水平也就不可能反映市場(chǎng)上外匯市場(chǎng)供求的真實(shí)狀況。因此，人民幣匯率水平也無(wú)法主要由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定。這樣，在我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)育不完善，市場(chǎng)失靈，供求機(jī)制不能成為人民幣匯率的主要決定因素的階段，人民幣匯率的變化就主要取決于我國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的政策目標(biāo)。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，為了吸引更多的外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，我國(guó)執(zhí)行的是保持人民幣匯率穩(wěn)定的政策，人民幣匯率的變化服從于充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。

二、人民幣升值是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的需要

(一)我國(guó)經(jīng)濟(jì)必須走可持續(xù)發(fā)展之路

可持續(xù)發(fā)展，就是要在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，充分考慮環(huán)境、資源和生態(tài)的承受能力，保持人與自然的和諧發(fā)展，實(shí)現(xiàn)自然資源的永續(xù)利用，實(shí)現(xiàn)社會(huì)的永續(xù)發(fā)展。按照可持續(xù)發(fā)展的要求，我國(guó)必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，由“高投入、高能耗、高污染”的粗放型增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)椤暗拖摹⒌臀廴尽⒏咝省钡募s型增長(zhǎng)方式。以前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)主要依靠高投入和擴(kuò)大出口來(lái)推動(dòng)，但這種增長(zhǎng)方式是一種不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路，我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是一個(gè)貿(mào)易大國(guó)，繼續(xù)依靠產(chǎn)品低價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)以擴(kuò)大出口，拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)模式難以維持。近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，與我國(guó)的貿(mào)易摩擦日益嚴(yán)重，使貿(mào)易環(huán)境趨向惡化。因此，我國(guó)原有的貿(mào)易模式應(yīng)該改變。國(guó)際貿(mào)易最好的模式應(yīng)該是出口高技術(shù)或者高附加值產(chǎn)品，進(jìn)口原材料和勞動(dòng)密集型、高耗能產(chǎn)品。因?yàn)楝F(xiàn)代社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)離不開對(duì)能源和原材料的消耗，而這些東西往往是不可再生的。初級(jí)產(chǎn)品沒有經(jīng)過(guò)深度加工是賣不了高價(jià)的，一個(gè)經(jīng)典的例子就發(fā)生在我國(guó)和日本之間，日本從我國(guó)進(jìn)口大量的衛(wèi)生筷，待用完之后回收進(jìn)行再加工，制造成新聞紙后高價(jià)返銷中國(guó)。我國(guó)僅僅獲得的是賣衛(wèi)生筷那一點(diǎn)可憐的收益，而這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵不上對(duì)環(huán)境造成的破壞。日本人只是利用了一下技術(shù)加工就賺取了大量的利潤(rùn)，它實(shí)際上是什么也沒有付出，而我國(guó)卻把子孫活命的資本提前敗光了。這樣的例子在我國(guó)多的不勝枚舉。西方發(fā)達(dá)國(guó)家牢牢地掌握著核心技術(shù)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專利就是他們制定的游戲規(guī)則。我國(guó)出口的多是科技含量較低的初中級(jí)產(chǎn)品，極耗資源、污染又重，并且出口越多，國(guó)家就越窮。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人類物質(zhì)需求的不斷增長(zhǎng)，用來(lái)滿足人類需求的資源卻不斷減少，資源的供求矛盾越來(lái)越緊張。我國(guó)人口眾多，人均可供利用的資源很低，資源短缺的問(wèn)題更加突出。據(jù)日本丸紅經(jīng)濟(jì)研究所統(tǒng)計(jì)，1995－2002年，世界粗鋼、鋁、石油、煤炭和天然橡膠等產(chǎn)品的產(chǎn)量大幅增加，而中國(guó)對(duì)上述產(chǎn)品的需求分別占世界上述產(chǎn)品產(chǎn)量增加部分的60％、50％、20％、30％和50％。我國(guó)對(duì)這些產(chǎn)品的進(jìn)口需求狀況反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資源的嚴(yán)重不足。如果我國(guó)不改變以前的粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，按照我國(guó)現(xiàn)有的資源消耗水平，不僅我國(guó)，而且地球上的資源將很快消耗殆盡，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)下去。

(二)人民幣升值有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展

前面已經(jīng)分析得出，現(xiàn)階段人民幣匯率的變化是取決于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的。但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不同的方式。因此，人民幣匯率的變化也應(yīng)該服從于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的需要。我國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)由“高投入、高能耗、高污染”的粗放型增長(zhǎng)方式向“低消耗、低污染、高效率”的集約型增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，走可持續(xù)發(fā)展道路，應(yīng)主要遵循“以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)橹鳎{(diào)節(jié)為輔”的原則來(lái)刺激和引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體的行動(dòng)。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在依靠市場(chǎng)優(yōu)化配置國(guó)內(nèi)和國(guó)外資源的過(guò)程中，人民幣匯率應(yīng)該發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。因此，在目前我國(guó)經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶呈現(xiàn)“雙順差”，外匯儲(chǔ)備過(guò)萬(wàn)億美元的情況下，讓人民幣升值，是一種合理的選擇，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。從我國(guó)自身的利益看，人民幣升值有許多好處：

第一，雖然外貿(mào)出口可能減少，但是每一元人民幣換回的外匯增加了，所以總收入未必減少。中國(guó)近幾年發(fā)展很快，過(guò)去是低質(zhì)廉價(jià)，現(xiàn)在質(zhì)量已經(jīng)逐步上來(lái)，但是中國(guó)商品在國(guó)外的價(jià)格依然低得不合理，一臺(tái)電視機(jī)只有不到100美元，漲價(jià)20％，銷售量也未必會(huì)減少。人們說(shuō)中國(guó)正在成為“世界工廠”，這不一定是好事，因?yàn)樯a(chǎn)是要消耗材料的，中國(guó)生產(chǎn)的越多，原材料消耗也越多，對(duì)環(huán)境的破壞也多。像美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家，正在把制造業(yè)轉(zhuǎn)移出去，國(guó)內(nèi)工業(yè)以“設(shè)計(jì)業(yè)”為主，他們出口的“產(chǎn)品”是設(shè)計(jì)專利，藥物的配方等等，其“產(chǎn)品”的特點(diǎn)是“低消耗、低污染、高附加價(jià)值”。中國(guó)也應(yīng)該走這條路。

第二，人民幣升值可以提高人民幣的購(gòu)買力，增加我國(guó)消費(fèi)者剩余和人民的福祉。人民幣升值給國(guó)內(nèi)消費(fèi)者帶來(lái)的最明顯的變化，就是手中的人民幣“更值錢”了。如果出國(guó)留學(xué)或旅游，將會(huì)花比以前更少的錢；如果購(gòu)買進(jìn)口商品，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們的價(jià)格變得更“便宜”了。消費(fèi)者在這些商品上節(jié)省下來(lái)的開支可用于其他產(chǎn)品的消費(fèi)，擴(kuò)大消費(fèi)需求。

第三，人民幣升值有利于降低進(jìn)口能源和原料的成本，緩和通貨膨脹的壓力，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定地增長(zhǎng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的日益擴(kuò)大，我國(guó)很多企業(yè)生產(chǎn)所需要的能源、原料、半成品依賴從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口，在近幾年國(guó)際能源和原料價(jià)格不斷上漲的情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)承受著越來(lái)越重的成本負(fù)擔(dān)。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2006年上半年，我國(guó)進(jìn)口的資源性商品價(jià)格持續(xù)上漲，與上年同期相比，原油均價(jià)上漲了33.1％，氧化鋁上漲了29.8％，未鍛軋精煉銅上漲了65.6％，鐵礦石上漲了19％。進(jìn)口能源和原料價(jià)格上漲，不僅會(huì)抬高整個(gè)基礎(chǔ)生產(chǎn)資料的價(jià)格，引發(fā)成本推動(dòng)型通貨膨脹，而且會(huì)吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤(rùn)，使其贏利能力下降甚至虧損。而人民幣升值可以減輕我國(guó)進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān)，從而使國(guó)內(nèi)企業(yè)降低成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

第四，人民幣升值對(duì)吸引外資實(shí)際上也是有利的。雖然一方面，同等的外資能換到的人民幣少了，對(duì)于同一項(xiàng)目，就需要更多的投資；但另一方面，生產(chǎn)的商品出口價(jià)格提高了，投資人有可能賺到更多的錢。吸引外資的最重要因素是良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而不是匯率。俄羅斯貨幣大貶值后也沒有吸引到多少外資，相反，多年來(lái)美元一直堅(jiān)挺，外資卻不斷涌入美國(guó)。

第五，人民幣升值有助于吸引人才回歸。大部份人才滯留海外主要是因?yàn)閲?guó)外收入高。收入的比較要通過(guò)匯率換算，人民幣升值后，國(guó)內(nèi)國(guó)外的收入差距進(jìn)一步減少，一定會(huì)有更多的人才回國(guó)。

第六，人民幣升值有助于中國(guó)購(gòu)買外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)，尤其是先進(jìn)的節(jié)能、環(huán)保技術(shù)。近幾年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模同發(fā)達(dá)國(guó)家迅速拉近，但是同發(fā)達(dá)國(guó)家在科技方面的差距依然如故。改變這種狀況的方式之一就是直接購(gòu)買外國(guó)科技，包括購(gòu)買外國(guó)的專利、技術(shù)資料、圖紙、技術(shù)秘訣和技術(shù)設(shè)備等。

第七，人民幣升值有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國(guó)在國(guó)際分工中的地位。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)依靠廉價(jià)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的數(shù)量擴(kuò)張實(shí)行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，使商品出口結(jié)構(gòu)一直得不到優(yōu)化，我國(guó)在國(guó)際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。廉價(jià)競(jìng)爭(zhēng)使得中國(guó)走上內(nèi)需持續(xù)降低，外需持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越來(lái)越依賴出口的惡性循環(huán)之中。人民幣升值會(huì)對(duì)以低附加值產(chǎn)品為主的出口貿(mào)易，特別是對(duì)紡織品的出口有較大的影響。例如浙江紡織行業(yè)，根據(jù)研究，人民幣每升值1％，紡織行業(yè)銷售利潤(rùn)率下降2％－6％；如果人民幣升值5％－10％，行業(yè)利潤(rùn)率下降10％－60％，特別是出口依存度較高的服裝行業(yè)受損較大，紡織企業(yè)表現(xiàn)出很大的擔(dān)憂。他們表示，這樣的境況下，企業(yè)必須調(diào)整進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，不做低檔產(chǎn)品，適當(dāng)減少出口比例，擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)。因此，從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，必須提高商品的附加值，走技術(shù)發(fā)展的道路。而人民幣適當(dāng)升值，將有利于推動(dòng)企業(yè)提高技術(shù)水平，改進(jìn)產(chǎn)品檔次，從而改善我國(guó)在國(guó)際分工中的地位。

第八，人民幣升值有助于緩和我國(guó)和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易的持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)積累的巨額貿(mào)易順差，經(jīng)常受到美、歐國(guó)內(nèi)政治和利益集團(tuán)的抨擊，貿(mào)易糾紛越來(lái)越多，中國(guó)近年來(lái)頻繁遇到的反傾銷訴訟和其他貿(mào)易爭(zhēng)端均和這一背景有關(guān)，而且越來(lái)越集中于人民幣匯率定價(jià)過(guò)低之上，人民幣是否升值成為減少貿(mào)易摩擦的關(guān)鍵。對(duì)此，我國(guó)不能置之不理，否則會(huì)不斷惡化我國(guó)和這些主要的貿(mào)易伙伴的關(guān)系，給我國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展設(shè)置障礙，阻礙我國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)的持續(xù)發(fā)展。相對(duì)于貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險(xiǎn)，人民幣升值是一個(gè)較有利的選擇。

三、人民幣升值必須適度

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變過(guò)程中，人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是有利的，但人民幣升值的速度和幅度必須適度。匯率雖然是貨幣之間的比價(jià)，但歸根到底是由國(guó)家之間的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力所決定的。因此，人民幣升值幅度應(yīng)該與我國(guó)的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升速度保持一致。在我國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品的技術(shù)含量水平提高較慢的情況下，人民幣突然大幅度升值并不可取，對(duì)各方面沖擊太大。最佳的方式應(yīng)該是緩慢、穩(wěn)定地升值。緩慢升值的貨幣就象一只穩(wěn)定上升的股票，對(duì)人們最有吸引力。對(duì)外資而言，晚投資不如早投資，因此外資還會(huì)進(jìn)一步增加。關(guān)于人民幣升值幅度大小問(wèn)題，2006年12月17日，在武漢大學(xué)召開的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)上，與會(huì)學(xué)者們認(rèn)為，在未來(lái)15－20年內(nèi)，人民幣應(yīng)緩慢升值，保持在3％－5％的速度較為合理。同時(shí)，人民幣升值還要把握好時(shí)機(jī)，目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)上升，外貿(mào)順差，除美元外，其它許多貨幣都在上漲。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次升息后，中美利差進(jìn)一步拉大，縮小了更多短期資金流入的機(jī)率，人民幣小幅升值的時(shí)機(jī)較好。在這種情況下，人民幣逐步走高順其自然，符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，從國(guó)際上看，也有利于中國(guó)的國(guó)際形象。

責(zé)任編輯 張淑蓮