基于公司治理的會計信息失真研究

摘 要：目前會計信息質 量低下，甚至一些公司虛假會計信息泛濫，其根源在于現行公司治理結構的制度性缺陷。文 章重點從公司治理面談造成我國會計信息失真的原因，從合理分散股權、完善獨立董事制度 ，建立有效的激勵機制和約束機制幾方面談解決對策。

關鍵詞：上市公司 公司治理結構 會計信息失真

中圖分類號：F235 文獻標識碼：A 文章編號：1004-4914（2008）04-167-02

目前會計信息質量低下，甚 至虛假會計信息泛濫，其根源在于現行公司治理結構的制度性缺陷。因而，如何從公司治理 框架下加強對會計信息披露的監管，從而實現會計信息披露與公司治理的良性互動，是我們 國家會計改革的一大重要問題。

一、公司治理與會計信息的互動關系

1.公司治理結構決定著會計信息質量。企業的本質是一種法律虛構，是一系列契約的結合。 公司治理的一個基本問題就是代理問題，即委托人與代理人存在不同的目標函數，信息不對 稱引發的逆向選擇與道德風險使所有者控制權力削弱的問題。公司治理的目標與會計信息披 露的目標實際上是一致的，是要保證公司決策的科學性，從而以較少的代理成本實現保證公 司各方面利害相關者的利益最大化。公司治理框架直接影響信息披露的要求、內容和質量。 良好的公司治理機制可以改善會計信息披露質量，防范會計信息失真；也可以在進行技術環 節改進的同時注重會計信息本身所具有的經濟后果，避免會計信息失真。對于具備完善的治 理結構的公司而言，所有者必然有一套科學的辦法使經營者提供高質量的會計信息，反映公 司真實情況。經營者也必然恪盡職守，努力在經營管理上下功夫。這樣公司的發展就進入良 性循環，股東的利益得以保護。而對于不具備完善的治理結構的公司而言，經營者缺乏所有 者的有效監督，就會從自身的利益出發，憑自己的意志提供會計信息，從而無法真實反映公 司的實際情況，股東的利益得不到有效保護。

2.會計信息質量反作用于公司治理結構。會計信息反映著公司的一切生產經營活動，其最主 要的特點是客觀反映性，一旦某交易或事項已經確定，反映該交易或事項的會計信息也隨之 而定，不再因任何人的意志而發生改變。不管什么樣的公司治理結構，所有者對會計信息的 需求和目標是一致的，所有者考核經營者能力強弱，是否盡職盡責，了解公司經營狀況，預 測發展前景，主要依據的是會計信息。經營者為履行好受托責任，向所有者匯報公司的經營 管理業績，也是以會計信息為主要依據。因此，會計信息成為公司中聯系所有者和經營者的 重要紐帶。公司治理是現代公司制企業在決策、激勵、監督、約束方面的制度、原則，涉及 利益相關者之間在權利與責任方面的分配、制衡以及經營效率與科學決策。一方面，它利用 企業管理者披露的會計信息對公司的管理者進行約束和激勵；另一方面，它有義務保證向股 東會、董事會、監事會和外界披露系統、及時、準確的會計信息。因此，公司治理結構的有 效運作和作用的發揮，主要取決于公司的會計信息系統。

二、公司治理結構不完善對會計信息的影響

1. 上市公司股權結構畸形發展，對外披露的會計信息缺乏客觀性。我國上市公司大多數由 國有企業改制而來，內部治理機制不完善，股權結構不合理。有關學者從2001年底滬深兩地 1160家上市公司中抽取110家公司作為樣本研究發現，未流通股份占百分之六十以上的公司 數量占到樣本公司總數的百分之七十二，而未流通股份主要由國有股和法人股所構成。隨著 第一大股東比例的提高，其控股地位幾乎支配了公司董事會和監事會。在公司治理中形成了 超強控制。政府在上市公司中依然扮演著重要角色，通過任命企業董事會等權力機構的多數 或相對多數席位而實質擁有企業剩余控制權。董事會的主要成員由上級主管部門委托，董事 會作出的決議須經上級主管部門審批方能執行，因此董事會實際上不一定能完全代表全體股 東的利益對公司的經理層進行監督。一股獨大也使股東大會流于形式，無法起到治理公司的 應有作用，其直接后果導致會計人員所提供的會計信息必須符合大股東的要求，體現大股東 的意志，維護大股東的利益，否則就很難通過；另外由于其它一些原因上市公司對外披露的 會計信息有時因失去了應有的客觀性和中立性。

2.監事會形同虛設，會計信息失去應有的監督。我國公司法規定監事會必須由股東代表和適 當比例的職工代表組成，職工代表由公司職工民主選舉產生，監事會的主要工作為對公司財 務會計進行監察。但從目前我國上市公司監事會成員組成的現狀來看，部分公司監事會尚不 能充分發揮作用。一方面，監事會在法律上只被賦予了有限的監督權力，沒有罷免董事的權 力，缺乏足夠的制約董事會行為的手段；另一方面，其成員也往往是企業內部人員，與被監 督者是上下級關系，地位較差，加之缺乏專業知識，往往流于形式，成為一個受董事會控制 的議事機構。

3.由于內部人控制而產生虛假會計信息。會計信息對于企業控制權的安排和剩余索取權 的分 享決策，是一個重要的參考因素，對于那些為獲取自身利益而進行博弈的企業的利益相關者 而言，意義重大。由于我國的股權結構有待進一步完善，存在一些“內部人控制”現象，致 使企業的真正控制權掌握在經理人員手中。然而，絕大多數經理人員并不持有公司股權，不 具有企業剩余價值索取權，為了追求自身利益的最大化，作為理性的經濟人，有著多種動機促使他們對公司財務信息進 行操縱，致使內部人控制，因而就會有虛假會計信息。

4.治理不完善，會計人員地位偏低，導致會計信息質量低下。在我國現有上市公司中，會 計人 員一般由經理階層聘任，其薪酬和其他福利也由經理階層決定，因此，會計人員的經濟利益 受控于經理階層，會計工作的獨立性缺乏應有的保障。在進行會計政策選擇時，會計政策 選擇的主體并不完全是會計人員，管理階層也參與其中。管理人員比會計人員更關注會計信 息反映的內容和結果，也必然會參與乃至干涉會計信息的生成與傳遞。為了保護自己的切身 利益不受損害，理性的會計人員會與經理人員合作，從而輸出虛假的會計信息。

三、完善公司治理結構，提高我國上市公司的質量

1.進行股權分置改革，合理分散股權，優化股權結構。通過股權分置改革，消除非流通股和 流通股的流通制度差異，合理分散股權，優化股權結構，從而改變現有權利的不合理構成， 形成科學的監督制衡機制。讓董事會真正成為國有產權主體的代表和企業所有者，切實擔負 起監督的職責，加強對管理層的監督與約束，從而使會計信息的真實性得到較好的保證。

2.完善獨立董事制度，充分發揮獨立董事的作用。董事會中的獨立董事被看作是監控經理人 員行為的一種工具，他們將導致公司更多信息更多地自愿性披露。董事會中獨立董事的比 例越高，公司自愿性信息披露的程度就越高。這樣就可以在一定程度上防止大股東對董事會 的操縱，避免決策的盲目性和隨意性，有效保護利益相關者的權益。獨立董事關鍵是要獨立 ，即與受聘的上市公司及其主要股東不存在妨礙其進行獨立客觀判斷的關系。我國的獨立董 事制度剛剛推行，如何保證獨立董事獨立客觀公正地行使權力，在重大決策、監督保護中小 股 東利益等方面真正發揮作用，減輕內部人控制的影響，還需要在實踐中不斷完善相關的法律 、法規及管理制度，以防止獨立董事在一些公司中僅僅成為一種象征，甚至成為一些高管人 員謀求自身利益的工具。

推行獨立董事制度的同時，要強化審計委員會的建設和管理，由獨立的審計委員會決定會計 師事務所的聘用、續聘、收費等事項，注冊會計師在審計中發現的重大問題可以直接與審計 委員會溝通，有利于重大事項的及時解決，有利于保證注冊會計師的獨立性，有利于防止會 計信息失真。

3.建立有效的激勵機制。在上市公司所有權與經營權分離所形成的委托——代理關系下，經 理 人的一切活動都是為了自身效益的最大化，與股東追求的公司資產不斷增值的目標不一致， 兩者的利益會在一定情形下產生沖突，如經理人的道德風險和逆向選擇等。因此必須建立一 套行之有效的激勵機制，使經理人與股東的目標趨于一致。為此可借鑒國外一些經驗，進行 薪酬體制改革，使其更具有激勵性、公平性和效率性等特點。同時要注重對經營人的長期激 勵，推進經理人增持公司股份和股票期權的試點。

4.建立有效的約束機制。完善的約束機制包括外部約束和內部約束兩部分。內部約束主要通 過內部控制、內部審計、必要時董事會更換經營者以及職工監督等形式實現。外部約束主要 通過市場機制來實現，包括產權市場、資本市場、經理市場、產品市場和勞動力市場等。發 達的資本市場，使企業的經營業績直接而及時地通過公司股票的漲跌反映出來，較低的股票 價 格為其他企業實施并購提供了有利時機，并對經營者的地位和利益形成威脅，從而對公司經 營者產生一種無形約束。活躍的經理市場不僅能夠提供大量的經營者后備軍，也為他們評定 了身份。建立規范的經理市場，形成完善的經理人選擇、考評、推薦、跟蹤監督、信用管理 、聲譽評價體系，將不合格者及劣跡較多者逐出經理市場，逐步形成一個具有較高水平的職 業經理人階層，為企業提供更多的選擇。規范的職業經理市場的形成，能有效地限制經理人 的不當行為，迫使他們放棄短期行為，轉而追求長期利益及企業的長期發展。

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（作者單位：河北普興電子科技股份有限公司 河北石家莊 050200）（責編：呂尚）