我國企業發展中現金流量方面存在的問題及對策

摘 要：文章分析了我國企業發展中影響資金短缺的內外部因素，以及常見的幾種短缺原因，提出了相關對策。同時指出，加強現金管理是保持企業可持續發展的必然要求。

關鍵詞：企業發展 現金流星 資金緊張 對策

中圖分類號：F275.2 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2008）06-147-02

當前，銀行信貸緊縮，不少企業普遍感到資金緊張，而現金是企業流動性和支付能力最強的資金，是滿足企業日常經營支付、償還到期債務本息、履行納稅義務的重要保證。管理好現金，是企業盤活資金，解決資金緊張的有效途徑之一。企業的現金流量已經成為評價企業信譽、企業發展潛力和企業價值評估的重要指標。在很多地方，銀行開始把企業現金流量情況作為是否給企業提供信貸的重要依據，有的甚至把企業未來的現金流量作為還款的擔保。可見，加強現金管理也是保持企業可持續發展的必然要求。

一、企業資金短缺受內外部因素的影響，常見的資金短缺原因分析

1.對資金運動規律的認識和運用不足。企業各種資金形態具有空間上的并存性和時間上的繼起性，相繼地通過各自的循環，而每一種形態又都必須依次通過循環的各階段，資金任何一部分循環的某一個階段發生停頓，都會使整個資金循環發生障礙。資金短缺，其原因之一就是沒有按此規律把資金合理地配置于經營活動、投資活動、籌資活動。要保證資金周轉順利進行，就要求資金收支在數量上和時間上協調平衡。資金收支平衡，歸根到底取決于購產銷活動的平衡。但現實是：盲目采購造成資金支出超過生產需要和財力可能。生產階段不采用新技術，不改進生產工藝，沒有搞好勞動組織，原材料浪費，能耗高。不以市場為導向去及時更新產品，調整產品結構，加之市場營銷不力，難以實現資金收支平衡。資金支出不與相應的收入匹配，造成資金使用不合理。

2.缺乏應有的資金管理意識。無資金時間價值觀念，不注重對現金流量的分析。企業撥付所屬資金無償使用，流動資金占用過多，固定資產利用率低，材料采購多多益善，產品不適銷對路，資金周轉緩慢。分析投資項目，對不同時間的收支同等看待。在經營活動、籌資活動、投資活動的現金流量是企業實際可運作的現金流量，它是企業籌資、用資的關鍵，但企業很少對現金流入、流出進行預測，因而造成大量的胡子工程和投產后因無流動資金而停產的項目，或流動資金不足，不能維持正常生產經營活動，使企業陷入困境。

3.沒有合理預測資金需要量及資金的投放時間。資金需要量預測不準，又不能及時籌集，導致資金緊張。其主因是在預測時，方法不科學，沒有把全年資金需量納入預測范圍；不注意預測產品生產規模和銷售趨勢；不注意預測不同時點的資金需要量；投資活動中，項目論證不充分，擴大投資規模，增大了資金需要量；不注意債務償還期限，到償還期時才發現沒此預算支出；資金投放時間預測不準，易造成資金短缺。

二、對策

1.正確理解現金流量與財務風險的關系。現代理財學的一個重要理論就是資產的內在價值是其未來現金流量的現值。人們在管理企業、進行戰略決策時越來越關注企業的現金流量及其所包含的內在信息。現金流量的不確定性為財務風險埋下了隱患。同時，現金流量信息為企業進行財務風險監控提供了可靠的依據。財務活動的起點是資金的墊支，終點是得到價值增加的貨幣，財務活動是為了獲得增量貨幣而墊支貨幣的活動，在本金墊支時就已自然而然地埋下了財務風險的種子，即存在無法收回本金的風險或是無法獲得本金增值的風險。因此，企業的財務風險蘊藏在資金運動的全過程，可以說，企業的財務風險就是資金運動過程中的風險。與此相對應的是，現金流量為發現企業經營活動存在的風險，企業發展中潛在的投資風險和企業的籌資風險提供了有用的信息。一方面，企業經營活動、籌資活動和投資活動的運行狀況都可以通過現金流動的質量，如現金流量的金額、流度及其穩定性等全面及時地反映出來。通過現金流量分析，為企業提供一定時期的現金流入量和現金流出量資料，企業決策者可以從中得到直接的現金來源和現金運用的具體情況，以及資金余缺信息，及時地進行資金調度和風險防范。另一方面，現金流量的確認以收付實現制而非權責發生制為基礎，其反映的信息是企業真實的現金流入與現金流出，這避免了由于權責發生制下存在多種資產、負債的確認與計量方法，而使對同一會計事項產生出多種不同會計信息的可能，便于企業進行縱向和橫向的比較、分析，為企業合理組織現金調度，控制財務風險，進行相關預測、決策提供了可靠的依據。此外，在企業的運營過程中，現金流動作為企業資金運動的動態表現，可以綜合反映企業生產經營的主要流程（供、產、銷）和主要方面（籌資、融資、投資，成本、費用發生、利潤分配等）的全貌。可見，現金流量是企業識別財務風險的依據。總之，在企業經營全過程中，財務風險監測與現金流量控制是相互滲透、相輔相承的。在企業的整個生命周期里，現金流量與財務風險是相互關聯的，兩者的最終目標都是實現企業的戰略目標——企業價值最大化，從而使企業在激烈的市場競爭中不斷發展。

2.樹立現代企業的資金管理意識，探索新的資金管理機制。增強對資金運動規律的認識。企業應增強對資金運動規律的認識，并運用規律，合理配置資金，保證資金周轉暢通無阻，做到購產銷平衡，按資金支出的性質和用途，合理分配經營活動、投資活動、籌資活動所需資金。

樹立資金時間價值觀念，增強現金流量意識。進行項目投資時必須考慮資金的時間價值，在確保項目質量的前提下，盡快投產，收回資金。加速資金周轉，促進資金節約。合理利用對方信用政策中的期限政策，獲取其他企業的產品和原料，在進出口貿易中，可利用賣方信貸和買方信貸籌措資金。樹立現金流量觀念，可根據企業不同情況編制現金流量計劃，以及短期、長期現金流量預測；進行項目投資時，科學預測項目現金流入量，避免投資失誤；預測償還長、短期債務現金需要量。

3.擴大企業籌資渠道，靈活運用不同的籌資方式。企業應優化資金籌措結構，科學預測資金需要量，拓寬籌資渠道，合理選擇籌資方式。無論選擇哪種籌資渠道，都應講誠信，依法保障出資者的合法權益，減少再籌資困難。科學地選擇籌資方式和進行籌資組合，保持適當的自有資金與負債資金比例。

籌集資金中應著重關注對資金成本及籌資風險的認識，正確運用負債經營。企業對各種籌資方式對資金成本和財務風險影響應考慮充分，選擇最佳籌資方式、組合，同時做到一個合理的長、短期債務結構，分散償還時間，緩解資金短缺壓力。

4.提高資金的運作效率，保持現金流量的平穩流動。對于某一具體的經營業務而言，流速指從支付現金到收回現金所需時間的長短。對整個企業而言，流速指資本投入到回收的速度。流速制約著企業的資金周轉速度及占用資金的水平。一項支出流出后若能在較短時間內收回，意味著這筆資金在一定時期內可多次參與企業的資金循環，資金利用效率較高。反之，若從流出到回收的時間較長，企業必然需要用更多的資金參與資金循環，以保證資金的順利周轉，由此生產經營過程中資金的占用量就越大，企業的償債能力、支付能力等會受到影響。這就要求企業一方面要事先安排好現金，充分運用財務管理和財務調控手段，提高企業資金的運作效率，減少資金占用，加速資金流轉。另一方面要合理調度貨幣資金，妥善安排貨幣資金的收支活動，防止過多的消費性支出和非生產投資；合理制定稅后利潤分配政策，使有限的資金用于擴大再生產和促進企業發展；認真監督管理好資本金，防止資產流失浪費，保證資本金的保值與增值。

5.合理資金運用結構，不盲目投資，不盲目擴張。大部分企業資金分配比例失衡，把過多的資金用于長期項目，致使流動資金補償不足。另外，流動資金內部各項目之間的分配也不合理，致使資金使用效率低下。資金占用結構不合理，使資金積壓與資金短缺并存，再加之盲目投資、擴張，增加了經營風險。

這就要求企業控制資金投放過程中，首先，應建立為控制財務風險，避免資金分散浪費，資金收支高度統一管理，統一結算的制度。所屬企業資金不足為其補充資金實行有償使用，分割財務費用。制定科學的成本費用定額，使企業編制的資金支出預算對成本費用的考核和生產經營中的一切重大決策都要有依據，不允許出現資金預算支出高估冒算，資金占用過多的現象。避免生產經營和市場營銷中的重大決策失誤，造成巨大浪費。其次，管理者要充分意識到成本費用指標在降低資金消耗方面的作用，注意進行成本費用的控制。最后是企業采用新技術，改進工藝流程，搞好勞動組織，嚴禁材料浪費，能耗高。

根據市場動態制定并實施正確的營銷策略去占領市場，根據自身經營情況制定合適的銷售政策和收回貨款的信用政策。在收銷售貨款的日常管理工作中，注意調查客戶信用狀況，建立客戶信用臺賬，對客戶及時進行賬齡分析。在資金收入環節，確保商品既要有一定市場占有率，又要及時收回貨款。及時處理積壓商品，減少資金占用。合理確定分配規模和分配方式，以使企業利益最大。

總之，企業保持足夠的現金余額，對于降低或避免經營風險和財務風險是十分必須的。同時，現金又是一種非盈利性資產，持有量過多，勢必造成現金管理成本的上升，也會降低資金的獲利能力。企業積累資金少，影響企業發展。分配現金股利過多，影響債權人的利益。投資者預期報酬沒有實現，企業聲譽下降，進一步影響企業以后資金的籌集。因此，如何在現金的流動性和收益性之間做出合理的選擇，是我們企業現金管理的基本目標。

在企業的生存和發展過程中，現金流轉情況一直都處于一個十分重要的地位。現金充裕的話，企業就可以及時地償還債務、支付股利、支付薪酬，并為企業的日常需求和擴張購入所需的原材料和固定資產。一個企業虧損了并不可怕，只要其手頭上有足夠的現金流，它就能夠幫助企業度過難關。反之，企業即使盈利，但都是無法兌現的應收賬款，那么企業拿什么來維持日常的經營呢？現金流的短缺輕則影響到一個企業的正常經營，重則危及到企業的生存。因此準確預測現金流量，為財務管理和戰略策劃提供正確的現金流量信息，是企業資金管理的重中之重。

企業健康的現金流量應該能夠滿足企業資金循環與周轉的需要。企業控制現金流量應從以下幾方面著手：首先，當然是保證充足的現金流量來滿足營運需求。其次，是要保證高效率的現金流量，即企業通過增加現金流入和控制現金流出來取得維持日常經營和擴張所需的資金。再次，是要降低現金流動過程中的風險，任何可能導致企業產生經濟損失，影響企業發展的風險都應當及時的規避和控制。最后，就是要合理規劃企業現有的資金，進行有效的管理和投資，替企業創造更高的價值。

參考文獻：

1.趙英杰.論現金流量管理假設

2.楊乃定.企業集成風險管理

3.梁飛媛.現金流管理與企業風險控制淺探

（作者單位：一拖（洛陽）神通工程機械有限公司 河南洛陽 475004）

（責編：若佳）