２００８世界新首富——沃倫·巴菲特

《福布斯》雜志近日發布了最新的全球富豪榜，巴菲特由于其所領導的伯克希爾· 哈撒韋公司股價大漲，其資產比去年猛增100億美元至620億美元，成為2008年全球首富。在目前全球金融市場動蕩不定的背景下，投資家巴菲特仍能一舉奪魁，無疑展示了其“股神”本色。

自小對股票情有獨鐘

沃倫·巴菲特1930年8月30日出生在美國內希拉斯加州的奧馬哈。父親霍華德·巴菲特是當地的證券經紀人。從小，巴菲特就有賺錢的強烈欲望，夢想在35歲之前成為富豪。受家庭影響，他對股票特別著迷，當其他孩子還在玩飛機模型、玩棒球的時候，他卻一門心思盯著華爾街的股市行情圖表，像大 人一樣，專心致志地畫出各種股票價格波動曲線。11歲時，買了3股“城市服務公司”的股票，每股38美元，亟待賺錢的他等股票漲至40美元時就出手了，扣除傭金凈賺5美元。這是他第一次涉足股市，賺的不多，但他收獲了一個教訓：在股市中一定不要為浮云所動，相信自己的判斷，持之以恒。巴菲特不斷地在股市中嘗試，不斷總結經驗，加上父母的指點，小獲成果。初中剛畢業，他就用炒股賺的錢在拉斯維加斯購置了一塊40畝的農場，成為一個“小地主”。

低迷購進 資產不斷擴張

大學畢業后，巴菲特用炒股賺得的4萬美元創辦了自己的投資公司。2年后，他掘到了股市的第一桶——400萬美元，然后，他以20億美元的大手筆完成收購美國一家大型地毯公司的壯舉，顯示了氣吞山河的氣勢。他密切關注股市的發展，精心挑選“垃圾”股，同時，他進行實地考察與分析比較，用敏銳的市場眼光捕捉最具價值的信息。當大家都不看好美國傳播業而大量拋出時，他逆市而上，大量吃進包括《華盛頓郵報》美國廣播公司等在內的多種傳媒業股票，很快，這些股票止跌上漲，巴菲特再度高價出手，賺到上百萬美元。

1965年，巴菲特力排眾議，收購了瀕臨破產的伯克希爾·哈撒韋公司，當時，該公司每股價格僅12美元，在他的經營管理下，伯克希爾公司開始活躍起來，不斷全盤收購或部分收購多家紡織公司、百貨公司、食品公司、糖果公司等看似“垃圾”股的股票。后來，人們逐漸看到伯克希爾公司的市值不斷上漲，股票從無人問津的12美元一直攀升到20美元、40美元、80美元，直至成為紐約證交所最昂貴的股票。

1989年，巴菲特認為可口可樂公司的股票價格被低估，因此他將伯克希爾公司的大量資金投入可口可樂股票中，該項投資從最初的10億美元已經飆升到今天的119億美元。從1965年到2007年，巴菲特旗下的伯克希爾公司年均增長率為21.1%，同期標準普爾500指數的年均增長僅有10.3%。

目前，伯克希爾·哈撒韋公司旗下擁有６０多家分公司，涉足保險、家具、地毯、珠寶領域，還經營餐館和公用事業，同時還投資于可口可樂公司和生產百威啤酒的安海斯·布希國際公司等。

2007年巴菲特買了什么

伯克希爾公司2007年凈購入的股票達到191億美元，賣出股票的總額達到80億美元，其中包括出售40億美元的中國石油股票。算起來，在過去的一年里，平均每個交易日，巴菲特購買了7 500萬美元的股票。

在伯克希爾公司的年報里可以看到，在191億股票中，巴菲特購買了6 080萬股伯靈頓北方圣大菲鐵路公司的股票，其花費達到47億美元。他還購買了卡夫食品1.24億股，總金額達到42億美元。他買了富國銀行8 520萬股，總價30億美元。強生公司股票他買了4 300萬股，投入金額為27億美元，還有45億被分散投資到其他一些公司。從伯克希爾公司持有的股票看，可口可樂股票市值最高，達到119億美元，他持有的富國銀行的股票市值為85億美元，寶潔股票市值為68億美元，美國運通公司的股票市值達到64億美元。

從股票投資分布上看，巴菲特延續他一貫的投資風格，投資他所熟悉的傳統產業，對于食品、日常消費品、交通運輸以及銀行保險業都有涉及，而且投資的企業相對集中，對于他所不熟悉的高科技等領域，這位77歲的世界首富則從不染指。

巴菲特的“致股東信”

作為伯克希爾·哈撒韋公司總裁，巴菲特從1977年就開始在股東報告中發表“致股東信”，總結過去一年的成敗得失，在2007年的76頁年度報告中，“致股東信”占了19頁，正好是報告的1/4。巴菲特的“致股東信”寫得很實在，也比較幽默。在這封信中，巴菲特談到次級貸款問題。“當時，所有的美國人都相信，房屋價格永遠上升。”銀行不再認為貸款人的收入和現金資產重要，因為銀行認為房價上漲可以解決一切問題。“因為這個錯誤的觀念，我們國家正在經受廣泛的痛苦。”同時，從信中，我們也看到了巴菲特獨有的投資藝術。

推崇價值投資。巴菲特說，價值投資概念來自他過去的教授和老板格雷漢姆，并把自己的成功歸結于其老師的名著《聰明的投資者》的影響。在這次“致股東信”中，巴菲特再一次提到其恩師。

尋找優秀公司。巴菲特把公司分為優秀（Great）、良好（good）和可怕（gruesome）3類。他說，穩定行業的長期競爭優勢就是他尋找的公司類型。真正優秀的公司能夠在資產上獲得巨額回報，不需要把獲得的收入進行再投資。良好的公司就是，如果要它增長，公司就需要再投資大量的資金。可怕的公司是增長很快的公司，需要大量資本刺激增長，以后的回報很少甚至沒有。他還把這3種公司比喻為3種不同的儲蓄賬戶：優秀的公司隨著公司的增長，支付額外的高額利息；良好的公司當儲蓄增加時會支付有吸引力的利息；可怕的公司支付的利息較低，而且要求你不停地掏錢來維持這種少得可憐的回報。

關注護城河。巴菲特認為，真正的優秀公司應該有一個堅固的護城河（moat），能夠保護投入的資金獲得高額的回報。“如果某個商業城堡能夠獲得高額回報，競爭者就會反復攻擊這座城堡。”因此，堅固的壁壘是持續成功的基本條件。這些堅固的壁壘就是“較低的生產價格和著名的世界品牌”。通過“堅固”的標準，巴菲特把那些快速和持續改變的行業中的公司排除了。他認為，盡管創造性的破壞對社會有利，但是阻止投資的穩定性。“必須不斷重建的護城河最終是沒有護城河。”這個標準也排除了成功依賴于優秀經理的企業。 “如果一個商業需要超級經理才能產生高額回報，這個商業本身并不優秀。”

親自決定投資。伯克希爾公司是一家控股公司，雇有23.3萬員工。目前，公司市值為2 150億美元，位于美國500家大公司的第10位。但是，連巴菲特在內，在總部奧馬哈工作的員工僅有19人。在公司總部，僅巴菲特和一位副主席做出投資決策，其他人員負責執行。巴菲特認為其管理結構是公司真正的優勢。

遠離市場。在美國，大型的金融公司主要位于美國金融中心紐約市，其中許多基金公司設在波士頓。但是，巴菲特長期住在中部的農業州內布拉斯加的奧馬哈市（Omaha），遠離紐約。按照美國城市資料網站統計，2003年奧馬哈市區人口大約40萬。但是，就是這個小城市，因為有了巴菲特，每年吸引成千上萬的人前往當地“朝圣”。巴菲特在“致股東信”中說，2007年出席股東大會的人數達到2.7萬人，給當地的商業帶來繁榮，“各處消費都創造新高”。2008年的股東大會將于5月3日召開。在巴菲特的邀請下，估計參加者不會少于去年。

已經77歲的巴菲特在信中也談到接班人問題。但是，他仍然像以前一樣，表示CEO的繼承人已經選好。“如果我不行了，如死亡或失去能力，董事會知道選誰。”他說，公司已經選出4個候選人，將來可以接管他的投資。“這些人已經表示，一旦召喚，會立刻就任。”

巴菲特理財原則：“三要三不要”

要投資那些始終把股東利益放在首位的企業。巴菲特總是青睞那些經營穩健、講究誠信、分紅回報高的企業，以最大限度地避免股價波動，確保投資的保值和增值。而對于總想利用配股、增發等途徑榨取投資者血汗的企業一概拒之門外。

要投資資源壟斷型行業。從巴菲特的投資構成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業占了相當份額，這類企業一般是外資入市購并的首選，同時獨特的行業優勢也能確保效益的平穩。

要投資易了解、前景看好的企業。巴菲特認為凡是投資的股票必須是自己了如指掌，并且是具有較好行業前景的企業。不熟悉、前途莫測的企業即使被說得天花亂墜也毫不動心。

不要貪婪。1969年整個華爾街進入了投機的瘋狂階段，面對連創新高的股市，巴菲特卻在手中股票漲到20%的時候就非常冷靜地悉數全拋。

不要跟風。2000年，全世界股市出現了所謂的網絡概念股，巴菲特卻稱自己不懂高科技，沒法投資。一年后全球出現了高科技網絡股股災。

不要投機。巴菲特常說的一句口頭禪是：擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

巴菲特成功的12條“秘笈”

1.尋找超級明星企業的投資方法給我們提供了走向真正成功的唯一機會；2..時間是優秀企業的朋友，卻是平庸企業的敵人；3.價格是你所付出的，價值是你所得到的；4.市場評估，既是科學，又是藝術；5.市場先生是你的仆人，而不是你的向導；6.股市短期是投票機，而長期是稱重機；7.在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪；8.安全邊際是成功投資的基石；9.我們的投資僅集中在幾家杰出的公司上，我們是集中投資者；10.對于每一筆投資，你都應當有勇氣和信心將凈資產的10%以上投入；11.如果你不愿意擁有一只股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘；12.我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠。

責編：筱惠