外資銀行進入對信貸資源配置的影響

[摘要]本文從信貸規模、信貸結構變化兩方面分析了外資銀行進入新歐盟成員國后，大大提高了東道國的信貸資源供給，使得東道國信貸規模擴大；隨著外資銀行對東道國滲透程度的增加，其業務重點將逐漸從對優質客戶資源的爭奪轉為向中小企業拓展信貸業務。隨著信貸評估制度和技術的改善，家庭部門信貸比例也不斷上升。外資銀行進入對提高東道國信貸資源配置效率有著重大意義。

[關鍵詞]外資銀行 信貸 新歐盟成員國

[中圖分類號]F831 [文獻標識碼]A [文章編號]1004-6623（2008）03-0087-04

[作者簡介]李慧（1979—），女，河南駐馬店人，復旦大學經濟學院博士研究生，上海師范大學金融學院講師。主要研究方向：國際資本流動、歐盟經濟。

近些年來，外資銀行在新歐盟成員國①扮演了越來越重要的角色。在一些國家，外資銀行幾乎控制了銀行部門一半以上的資產份額，匈牙利外資銀行的資產份額甚至高達90%以上。針對外資銀行大規模進入與信貸規模大幅上升兩種現象，本文重點從信貸規模、信貸結構變化兩個角度分析外資銀行進入對東道國信貸資源配置的影響，試圖回答以下幾個問題：外資銀行進入“密度”越高，是否導致東道國信貸規模越大？外資銀行進入后，“摘櫻桃”效應是否會發生？中小企業是否會受益？外資銀行進入對轉型國家的信貸結構產生怎樣的影響？

隨著入世承諾的兌現和金融改革的推進，中國也將面臨外資銀行加速進入的趨勢，研究中東歐國家外資銀行進入的影響將對中國銀行業的開放具有重要的意義。

一、 外資銀行進入對信貸規模的影響

1.外資銀行規模與信貸規模同時增長

在新歐盟成員國，外資銀行進入不僅是其自身追逐利潤的結果，某種程度上也是受到管理當局歡迎和鼓勵的結果。通過收購國內股份、設立分支機構、參股國內銀行等多種方式，外資銀行積極進入中東歐轉型國家，使得這一地區外資銀行數量及其在當地銀行業的資產份額激增。

2004年5月1日，波蘭、捷克、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛等10國被歐盟接受為新成員國。從此，其他歐盟成員國的銀行可以自由進入這些國家，提供跨國界的金融服務，這標志著中東歐國家的銀行業對外開放和相互融合達到了一個新的高度。

伴隨著金融自由化進程和外資銀行的滲透，轉型國家信貸規模也迅速增長。1995～2006年間，外國銀行貸款除1995～1996年增速放緩外，其他年份均大大高于國民經濟增長速度。圖1顯示出私人部門信貸規模的變化趨勢。

從國別來看，2000～2006年間平均信貸增長速度最快的國家有保加利亞、立陶宛、愛沙尼亞、匈牙利，其年均增長速度都在18%～30%之間。

2.外資銀行影響信貸資源的渠道

一般來說，跨國銀行有兩個基本的渠道為其他國家提供信貸，一種是直接通過跨境信貸，另一種則是通過在東道國市場建立分支機構在當地提供貸款。外資銀行在為中東歐國家提供融資的過程中發揮了重要作用。表2給出了外資銀行兩種貸款相對于GDP的比例，該比值在愛沙尼亞、克羅地亞非常高，其次是斯洛伐克、拉脫維亞和捷克。幾乎所有國家外資銀行的當地貸款比例都大幅度提高。這種提高與外資銀行在當地的并購和綠地投資規模的上升有著密切的關系。

由表2可以看出，與跨境信貸相比，外資銀行分支機構的當地貨幣貸款在上世紀90年代中期很低，1996到2005年間，無論是跨境信貸還是當地貸款都急劇上升，在不同國家結構有所不同。在所有被分析的國家中，捷克有著最高的當地貸款的數量（絕對量）。這是由于外資銀行在該國的比例相當高，而且外資銀行提供的貸款幾乎都以本幣計值。

很顯然，由于BIS對基于直接貸款人的“當地信貸”的定義，外資銀行為東道國提供的貸款數量被低估了，因為它沒有包括外資銀行提供的外幣貸款。2005年，由外資銀行提供的本幣貸款與國際貸款之和已超過國內信貸總量，在有些國家外資債權與國內信貸總額之比甚至超過200%。綜合以上分析我們可以清楚地看到，上世紀90年代中期以后，外資銀行的大舉進入大大提高了對東道國的跨境信貸和外幣信貸數量，對于多元化東道國信貸渠道和增加信貸資源供給起了重大作用。

二、 外資銀行進入對信貸結構的影響

1.家庭部門信貸特別是住房信貸高速增長

轉型以來，市場經濟改革使長期受到禁錮的需求得以釋放。家庭部門消費需求旺盛。特別是90年代后半期以后，經濟的持續增長使得人均收入提高，居民對未來收入的預期也隨之改善。同時，各國普遍采取了刺激內需的政策，鼓勵家庭部門投資和借貸消費。表3和表4數據顯示出，住房需求旺盛帶動下的房地產價格持續升高，促使家庭部門信貸特別是住房貸款快速上升。2000～2006年間，大多數中東歐國家住房貸款增長速度普遍超過家庭部門貸款的增長速度，充分顯示出住房信貸對刺激信貸增長的重要作用。

從表4數據看出，家庭部門貸款在私人部門貸款總額中占有相當高的比例，平均高達40%。其中住房貸款的迅速上升是刺激私人部門信貸增長的關鍵原因。數據顯示，個別國家住房貸款增長率高達70%以上，總體來看，住房信貸占私人部門貸款比例在25%左右。外資銀行在促進私人信貸方面發揮了重大作用。外幣貸款占家庭部門信貸比例平均在43%左右。但是如前文所述，外幣貸款僅僅是外資銀行在東道國信貸業務的一部分，該數據未統計外資銀行為東道國家庭部門提供的以本幣計值的貸款。在捷克外幣貸款占家庭部門貸款比例為零，這是因為在捷克的外資銀行本土化程度非常高，為當地居民和企業提供的貸款幾乎全部為本幣貸款。

2.中小企業貸款比例上升

經濟轉型時期，對中小企業提供貸款顯得尤為重要，這是由于中小企業在吸納因私有化、國有企業破產而產生的大量失業工人方面具有重要意義。從表5我們可以看出，外資銀行在家庭貸款業務上比國內銀行更加活躍。同時，向中小企業貸款成為各類銀行的主要業務之一。而私有銀行與國有企業之間的業務，聯系非常有限（不足5%），而國有銀行則更多地向國有企業提供貸款，大銀行更傾向于向大企業貸款，小銀行傾向向小企業貸款。從整體來看，中小企業信貸和商業信貸在銀行體系中占有相當大的規模。

外資大規模進入后，新歐盟成員國的中小企業貸款比重呈現顯著上升趨勢，主要是因為銀行業高端客戶資源競爭激烈且出現分流。一方面跨國銀行數量的增多使得為大型企業提供的信貸服務資源豐富，同時大型企業更容易獲得跨境金融服務。在這些地區私有化過程中，有大量的企業被外資企業收購，這些企業在國外可以選擇母公司、外資銀行的總行和其他分支機構進行融資。此外，一些大型的和財務規范的當地大公司比如公用事業、能源和電信公司越來越多地通過國際資本市場融資。因此，資本市場和跨境信貸高端客戶資源出現分流趨勢，而爭奪大企業客戶的競爭越來越激烈，使得貸款給大企業的回報率降低。這些因素使得大部分的私有銀行和新成立的外資銀行僅僅是維持甚至降低了對大企業的借款，轉而投向家庭和小企業貸款。

3.外資銀行帶來制度和技術進步

外資銀行對小企業貸款的審查和事后監督機制有很大改善。在收購當地銀行以后，外資銀行進行了一系列轉型和與外國母行的融合過程，特別是在風險管理體系和IT平臺建設方面，通過標準化評估方法、評級系統大大提高了外資銀行對東道國中小企業提供貸款的能力。外資銀行為主導的貸款制度和技術的進步，以及由此而產生的溢出效應，使得這些國家銀行部門有能力對中小企業貸款進行有效的管理和監控，成為促進當地中小企業貸款的一個主要原因之一。

4.影響信貸結構的因素分析

一般來說，銀行的所有權結構和規模決定了其向特定客戶群貸款的意愿和能力。當外資銀行對本土企業信息不充分時，更傾向于向那些風險較小、信息更透明的大型企業或外資企業貸款，而國內的銀行則可基于對當地商業環境的了解向中小企業提供貸款。

由表6我們可以看出，無論是通過綠地投資新建的外資銀行，還是在私有化過程中通過并購成立的外資銀行，都顯著增加了對家庭部門的信貸，此外，住房抵押貸款的發展依賴于抵押法等相關法律的完善，因此貸款制度和法律環境的改善也對家庭部門信貸特別是抵押貸款增長起到促進作用。隨著外資銀行的進入以及金融市場環境的改善，特別是制度環境、法律水平以及銀行監管水平的提高，對大企業的貸款比例反而出現了下降趨勢。同時實證研究也表明，規模越大的銀行越傾向于對大企業提供貸款，規模較小的銀行則更多地向中小企業提供貸款。

三、結論

通過上述分析可以得到如下結論：1.轉型國家近年來信貸規模的大幅擴張除了其經濟濟本面的因素外，外資銀行的進入增加了這些國家獲取信貸資源的供給，拓寬了東道國的融資渠道。其中跨境信貸和外資銀行提供的外幣貸款是影響信貸資源的最重要兩個渠道。2.外資銀行在轉型國家的戰略呈現多元化和動態演進的特點。一般來說，規模較小的外資銀行更多的向中小企業發放貸款。盡管跨國公司和大企業仍然是大型外資銀行的重要客戶，但是隨著其對東道國經濟環境和市場狀況越來越了解，以及高端客戶資源的激烈競爭，這些大銀行也逐漸地轉向中小企業貸款，并根據當地實際情況，開發和改進中小企業貸款的信貸評估制度和技術。這些因素都有助于拓寬中小企業的融資渠道，長期來看對提高私人部門經濟的競爭力和活力起著積極作用。3.銀行的貸款結構受到制度環境的影響。好的制度環境往往能夠鼓勵銀行從激烈地爭奪大客戶轉向家庭和中小企業貸款。而隨著人均收入水平的提高，對跨國公司和大企業的信貸比例也相應降低。完善的法律環境也會逐漸使得分配給大企業和外資企業的貸款比例下降。當貸款抵押等相關法律逐漸改善并且法律執行力度加強時，家庭部門將得到更多的信貸。但是當一國尚處于經濟發展的初始階段時，家庭部門將會得到較少的貸款。平均來看，中東歐國家家庭部門的貸款比率在33%左右。總之，外資銀行的進入有利于促進轉型國家信貸的增長，優化信貸結構，從而有利于提高東道國信貸資源配置效率。

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