物流銀行金融服務(wù)創(chuàng)新解除中小企業(yè)融資障礙

摘 要：通過對中國中小企業(yè)融資難和銀行巨額存貸差的介紹，從分析中小企業(yè)融資困難的原因入手，研究物流銀行在解決雙重矛盾中的作用。根據(jù)邏輯論證法和案例分析法，對國內(nèi)外物流銀行業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)踐作了理論總結(jié)。分析結(jié)果表明，物流銀行業(yè)務(wù)對于解決中小企業(yè)融資難和提高銀行效率具有重要意義，但成功開展物流銀行業(yè)務(wù)對銀行和物流公司的業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力提出了較高要求。

關(guān)鍵詞：金融學(xué)；中小企業(yè)；融資；商業(yè)銀行；物流銀行；物流公司

中圖分類號：F830．39 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-7217(2008)01-0039-04

改革開放以來，經(jīng)過不斷發(fā)展，中國中小企業(yè)的數(shù)量已占企業(yè)總數(shù)的99.3％，總產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅分別占全國的55.6％和46.2％。中小企業(yè)已成為拉動國民經(jīng)濟(jì)增長不可缺少的組成部分。但是，中小企業(yè)獲得的金融支持與其對國民經(jīng)濟(jì)做出的貢獻(xiàn)很不對稱，資金緊張、融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素之一，發(fā)展的資金瓶頸問題突顯。同時(shí)，中國的銀行體系存貸差過大，央行發(fā)布的2006年金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，過去一年中中國商業(yè)銀行存貸差繼續(xù)呈擴(kuò)大趨勢，截至2006年年底已達(dá)10.97萬億。巨額的存貸差和中小企業(yè)融資難雙重矛盾的客觀存在，反映了投融資渠道的不暢，需要金融創(chuàng)新來解決。而物流銀行業(yè)務(wù)的開展，為我們解決銀行巨額存貸差、中小企業(yè)融資難問題找到了一條好的途徑。

2004年，廣東發(fā)展銀行在“民營100”的金融平臺基礎(chǔ)上推出了“物流銀行”業(yè)務(wù)，期望有效解決企業(yè)的融資與發(fā)展難題。從2004年底至今物流銀行業(yè)務(wù)得到了較快的推廣和應(yīng)用，如中儲與華夏銀行的合作，福建中海物流公司、泉州正大集團(tuán)與中信銀行的合作等等。物流銀行是指銀行以市場暢銷、價(jià)格波動小，且符合質(zhì)押品要求的物流產(chǎn)品質(zhì)押為授信條件，并運(yùn)用較強(qiáng)實(shí)力的物流公司的信息管理系統(tǒng)，將銀行資金流和企業(yè)物流有機(jī)結(jié)合后向中小企業(yè)客戶提供融資、結(jié)算等多項(xiàng)銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

物流銀行實(shí)質(zhì)上是適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需求，物流與金融交叉融合發(fā)展的金融創(chuàng)新，為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通、結(jié)算、保險(xiǎn)等服務(wù)的金融業(yè)務(wù)，它伴隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生。物流和金融的緊密融合能有力支持社會商品的流通，提高全社會的福利。事實(shí)上，物流產(chǎn)業(yè)資本高度發(fā)達(dá)以后，會產(chǎn)生對金融資本的迫切需求，這是一種以物流產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)的兼并性需求。而在物流產(chǎn)業(yè)資本不夠發(fā)達(dá)的時(shí)候，才會孕育出“物流銀行”這種以金融資本為主導(dǎo)的中間業(yè)務(wù)形態(tài)，中國新興的物流銀行業(yè)務(wù)正是物流產(chǎn)業(yè)資本欠發(fā)達(dá)情況下的一種過渡形式。實(shí)踐表明，物流產(chǎn)業(yè)資本對金融資本的需求并不是體現(xiàn)在對大型金融機(jī)構(gòu)的需求，而是對能夠服務(wù)于廣大中小企業(yè)，特別是進(jìn)出口企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)的需求，并將其轉(zhuǎn)化為物流企業(yè)的一個(gè)職能部門。

本文試圖在前人研究的基礎(chǔ)上，分析了物流銀行金融創(chuàng)新解決中小企業(yè)融資難的內(nèi)在機(jī)理，并剖析總結(jié)物流銀行的幾種典型的運(yùn)作模式，進(jìn)而探討物流銀行業(yè)務(wù)對于有效解決中小企業(yè)融資難題和提高銀行體系效率的重要意義；以及成功開展物流銀行業(yè)務(wù)，銀行和物流公司應(yīng)該如何努力提高自身的業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

一、中小企業(yè)融資難的成因

(一)信息障礙

某種程度上信息不對稱確實(shí)導(dǎo)致交易的困難。由于中小企業(yè)規(guī)模小，一般都沒有經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)信息在媒體上公布，其經(jīng)營狀況、管理狀況、財(cái)務(wù)狀況、客戶關(guān)系等信息都是私人信息，而銀行放貸者一般只了解中小企業(yè)的整體情況，或者說只了解某行業(yè)的借款者的平均風(fēng)險(xiǎn)和平均收益，從理論上講，只有風(fēng)險(xiǎn)高于平均風(fēng)險(xiǎn)水平的中小企業(yè)愿意從銀行借款，低風(fēng)險(xiǎn)者反而借款的積極性較低，這使銀行對于向中小企業(yè)放貸十分謹(jǐn)慎。

(二)有效擔(dān)保和抵押物匱乏

有效擔(dān)保和抵押，不僅能降低借款人道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，亦可大幅降低銀行向中小企業(yè)貸款的綜合成本。因此，要求提供有效擔(dān)保和抵押是銀行向中小企業(yè)提供貸款的必要前提條件。目前，國內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)抵押，一來是因?yàn)橹袊馁Y產(chǎn)交易市場尚不發(fā)達(dá)，再者是因?yàn)殂y行缺乏對其他資產(chǎn)，諸如機(jī)器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的鑒別和定價(jià)能力，況且上述資產(chǎn)易損耗、價(jià)值波動較大。

(三)金融體制障礙

中國現(xiàn)有的以四大國有商業(yè)銀行為主體的、高度集中和較為壟斷的金融體制，在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)中存在先天不足。這是由中國的經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國金融資產(chǎn)分布的基本格局是國有金融資產(chǎn)占76％；非國有中小金融機(jī)構(gòu)僅占24％。高度集中的國有金融制度，只是原有的強(qiáng)有力的財(cái)政政策的替代，是為國有企業(yè)服務(wù)的一種金融安排，沒有這樣的金融制度安排，中國“體制內(nèi)經(jīng)濟(jì)”不可能保持平穩(wěn)增長，漸進(jìn)改革不可能成功。然而，由于中小企業(yè)缺乏政府信用作擔(dān)保，國有銀行不愿意為其提供貸款。

二、物流銀行解除中小企業(yè)融資障礙的內(nèi)在機(jī)理

根據(jù)《貸款通則》第九條，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)三種基本類型，其中擔(dān)保貸款系指保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。中小企業(yè)信用級別低，可抵押資產(chǎn)普遍較少，也難以得到大企業(yè)提供的擔(dān)保，在經(jīng)營活動中商業(yè)票據(jù)使用較少，要獲得銀行提供的信用貸款、保證貸款、抵押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等服務(wù)在目前狀況下仍然很困難。

貸款質(zhì)押指借款人或者第三人(出質(zhì)人)將質(zhì)物交付貸款人(質(zhì)權(quán)人)占有，以該質(zhì)物為貸款債權(quán)擔(dān)保，如果借款人不履行貸款債務(wù)，貸款人有權(quán)從質(zhì)物中優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式，按質(zhì)物屬性分為動產(chǎn)質(zhì)押與權(quán)利質(zhì)押。近年來中國金融機(jī)構(gòu)開展的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)主要為股票等可轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券質(zhì)押。為數(shù)不多的動產(chǎn)質(zhì)押(主要質(zhì)物為原材料)案例都發(fā)生在大型國有企業(yè)和三資企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)對質(zhì)物的占有權(quán)帶有較強(qiáng)的信用特征。而對中小企業(yè)的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)盡管充滿誘惑，但由于存在諸多外部條件瓶頸而陷于停滯狀態(tài)，而許多中小企業(yè)迫于短期資金壓力轉(zhuǎn)而以高昂的成本向各地興起的典當(dāng)行獲得類似于動產(chǎn)質(zhì)押的融資。金融機(jī)構(gòu)開展面向中小企業(yè)的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)面臨以下外部條件瓶頸：

(1)中小企業(yè)真正可以并愿意用于質(zhì)押的財(cái)產(chǎn)主要為具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的在一定時(shí)期內(nèi)處于存儲狀態(tài)的原材料、產(chǎn)成品等動產(chǎn)。對于依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票及其他有價(jià)證券，中小型工貿(mào)企業(yè)在資金緊張時(shí)通常趨向于直接將其變現(xiàn)。對于依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等權(quán)利，其價(jià)值評估存在很大不確定性，難以為金融機(jī)構(gòu)接受。

(2)金融機(jī)構(gòu)如何實(shí)現(xiàn)對動產(chǎn)質(zhì)物的占有權(quán)。金融機(jī)構(gòu)不得從事除金融服務(wù)以外的其他領(lǐng)域的經(jīng)營活動，要實(shí)現(xiàn)對動產(chǎn)質(zhì)物的占有權(quán)必須借助除借款人之外的第三方提供質(zhì)物監(jiān)管與倉管服務(wù)。

(3)質(zhì)物的價(jià)值評估。近年來國內(nèi)的動產(chǎn)質(zhì)押，由于貸款額度大，質(zhì)物價(jià)值評估過程及費(fèi)用都能夠?yàn)榻杩钊私邮堋６鴮χ行∑髽I(yè)的小額質(zhì)押貸款，必須有便捷而可靠的價(jià)值評估操作。

(4)企業(yè)用于質(zhì)押的物品對其產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運(yùn)行有很大影響，要求金融機(jī)構(gòu)在實(shí)現(xiàn)對質(zhì)物占有權(quán)的同時(shí)盡量降低對借款人正常產(chǎn)銷活動的影響。對質(zhì)物的倉管與監(jiān)管必須要能夠良好融入借款人產(chǎn)銷供應(yīng)鏈之中。

質(zhì)押貸款的高風(fēng)險(xiǎn)帶來了融資問題和風(fēng)險(xiǎn)管理問題，限制了金融機(jī)構(gòu)的利潤來源，制約了中小企業(yè)的發(fā)展，客觀上要求進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新。物流銀行金融服務(wù)創(chuàng)新，能夠有效解決以下兩方面問題：

第一，融資問題。國內(nèi)銀行主要接受固定資產(chǎn)抵押貸款，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的不可移動性使之作為抵押物，易于監(jiān)管。但是很多企業(yè)(特別是中小型企業(yè))可用作抵押的固定資產(chǎn)有限，所以融資規(guī)模較小，不能滿足企業(yè)發(fā)展和運(yùn)營的資金需求。然而，企業(yè)的流動資產(chǎn)如存貨、權(quán)利單證(如倉單、應(yīng)付和應(yīng)收款項(xiàng)單據(jù)憑證等)往往占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比例。

由于流動資產(chǎn)的監(jiān)管困難，金融機(jī)構(gòu)往往不愿意開展基于動產(chǎn)的貸款業(yè)務(wù)。在物流銀行業(yè)務(wù)中，通過物流公司對流動資產(chǎn)的有效監(jiān)管，來幫助銀行和企業(yè)解決“企業(yè)想借借不到，銀行想貸又怕貸”的困境，物流服務(wù)代理銀行監(jiān)管流動資產(chǎn)。

第二，風(fēng)險(xiǎn)管理問題。金融機(jī)構(gòu)貸款存在信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)有還不起貸款的可能性。物流銀行模式對流動資產(chǎn)的有效監(jiān)管可以降低基于動產(chǎn)融資貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于未來的不確定性，原材料、部件、半成品和產(chǎn)成品的價(jià)格會波動，數(shù)量會變化，從而引發(fā)很多供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。物流銀行金融服務(wù)創(chuàng)新不僅可以通過監(jiān)管服務(wù)來降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，而且可以運(yùn)用銀行業(yè)近幾十年發(fā)展起來的成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法如金融衍生工具、期貨和期權(quán)等幫助企業(yè)降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高供應(yīng)鏈整體效率。

三、物流銀行的模式及案例分析

“物流銀行”業(yè)務(wù)運(yùn)作具體可采取質(zhì)押、擔(dān)保、墊資等模式，在實(shí)際運(yùn)作過程中，可能是多種模式的混合。本文主要分析物流銀行業(yè)務(wù)的三種主要模式，即墊付貨款模式、融通倉模式和保兌倉模式。

(一)墊付貨款模式

墊付貨款模式可以用圖1表示。

圖1表明，在貨物運(yùn)輸過程中，發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資。當(dāng)提貨人向銀行償還貨款后，銀行向物流公司發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。當(dāng)然，如果提貨人不能在規(guī)定的期間內(nèi)向銀行償還貨款，銀行可以在國際、國內(nèi)市場上拍賣掌握在銀行手中的貨物或者要求發(fā)貨人承擔(dān)回購義務(wù)。

物流公司的任務(wù)主要包括：第一，銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，就需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價(jià)和凈值等情況，要查看貨權(quán)憑證原件，辨別真?zhèn)危捎谶@些工作超出了銀行的日常業(yè)務(wù)范疇，這時(shí)候銀行離不開物流公司的協(xié)助。第二，一般情況下，商品是處于流動變化當(dāng)中的，作為銀行不可能了解它每天變動的情況，而安全庫存水平是可以融資的底線，但是如果物流公司能夠掌握商品分銷環(huán)節(jié)，向銀行提供商品流動的情況，則可以大大提高這一限額。如果物流公司有完善的信息系統(tǒng)，能夠提供包括商品銷售的網(wǎng)點(diǎn)分布、單點(diǎn)銷量、平均進(jìn)貨周期、結(jié)款信譽(yù)度等資料，使銀行、生產(chǎn)商隨時(shí)得知商品的現(xiàn)有狀況，更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。

2004年6月30日，國家發(fā)改委和廣東發(fā)展銀行在廣州舉行“中小企業(yè)融資創(chuàng)新產(chǎn)品推介會”雙方表示，以解決中小企業(yè)貸款難為宗旨的“物流銀行”將在廣州和杭州等全國10個(gè)城市試點(diǎn)。并將在10個(gè)城市試點(diǎn)的基礎(chǔ)上向全國推進(jìn)此項(xiàng)創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)。

(二)融通倉業(yè)務(wù)模式

融通倉業(yè)務(wù)模式可以用圖2表示。

圖2表明，在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，原材料采購與產(chǎn)成品銷售普遍存在批量性和季節(jié)性特征，這類物資的庫存往往占用了大量寶貴資金。融通倉借助其良好的倉儲、配送和商貿(mào)條件，吸引輻射區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)，作為其第三方倉儲中心，并幫助企業(yè)以存放于融通倉的動產(chǎn)獲得金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)押貸款融資。融通倉不僅為金融機(jī)構(gòu)提供了可信賴的質(zhì)押物監(jiān)管，還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)押物價(jià)值評估、拍賣等難題，并有效融入中小企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈當(dāng)中，提供良好的第三方物流服務(wù)。在實(shí)際操作中貨主一次或多次向銀行還貸，銀行根據(jù)貨主還貸情況向貨主提供提貨單，融通倉根據(jù)銀行的發(fā)貨指令向貨主交貨，有效減少庫存占用資金。

(三)保兌倉業(yè)務(wù)模式

保兌倉業(yè)務(wù)模式可以用圖3表示。

保兌倉業(yè)務(wù)是指銀行向生產(chǎn)商(賣方)及其相應(yīng)的經(jīng)銷商(買方)提供的一系列金融服務(wù)，是一種“銀行－生產(chǎn)商－經(jīng)銷商”的三方合作模式。

根據(jù)服務(wù)協(xié)議，一方面，銀行向買方收取一定比例的保證金，為買方簽發(fā)銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于向賣方貸款的支付保證和到期支付；另一方面，銀行根據(jù)買方存入的保證金簽發(fā)等額的《提貨通知單》，賣方只憑銀行簽發(fā)的《提貨通知單》向買方發(fā)貨，買方銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)《提貨通知單》，賣方憑銀行簽發(fā)的《提貨通知單》向買方發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額達(dá)到銀行承兌匯票金額。票據(jù)到期，銀行保證兌付。通過此種模式，一方面可以緩解經(jīng)銷商自有流動資金的不足，使其享受到大批量定貨和付款方面優(yōu)惠政策；另一方面不僅使生產(chǎn)商提前獲得生產(chǎn)資金，保證其產(chǎn)品的正常生產(chǎn)，而且能夠幫助生產(chǎn)商增加銷售渠道，鎖定市場銷售終端，擴(kuò)大市場份額。

四、結(jié)論

物流銀行業(yè)務(wù)對于有效解決中小企業(yè)融資難題和提高銀行體系的效率具有重要意義。要成功開展物流銀行業(yè)務(wù)，銀行應(yīng)該努力提高自身的業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。對于作為第三者介入融資過程的物流公司，在管理、信息、收益分配等方面也對其提出更高的要求。總之，物流銀行是一項(xiàng)非常具有發(fā)展前景的金融創(chuàng)新，應(yīng)該創(chuàng)造有利條件促進(jìn)其發(fā)展。