美國(guó)被出售了嗎？等

美國(guó)被出售了嗎？

近來(lái)，外國(guó)的大資金買(mǎi)入了花旗、美林和摩根士丹利公司的股權(quán)。2008年，預(yù)計(jì)像科威特和新加坡這些國(guó)家的主權(quán)基金，將會(huì)繼續(xù)搶奪重要的美國(guó)資產(chǎn)。

在此次信債危機(jī)前，購(gòu)買(mǎi)美國(guó)資產(chǎn)的交易就已經(jīng)十分活躍。去年，外國(guó)買(mǎi)家購(gòu)入了創(chuàng)紀(jì)錄的4140億美元資產(chǎn)。

人們普遍忽視的一個(gè)事實(shí)是，從十年前開(kāi)始，美國(guó)的進(jìn)口遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了出口。美國(guó)從上世紀(jì)70年代就開(kāi)始出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但直到上世紀(jì)90年代末期，貿(mào)易逆差才開(kāi)始迅速擴(kuò)大。

所有從美國(guó)流向世界的美元，又回流到美國(guó)，除了購(gòu)買(mǎi)美國(guó)商品和服務(wù)，還進(jìn)行美國(guó)國(guó)債投資。后來(lái)，外國(guó)投資者擔(dān)心，美國(guó)政府會(huì)以美元貶值為手段降低償還外債壓力。為了規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，他們開(kāi)始直接以股權(quán)收購(gòu)方式買(mǎi)入美國(guó)資產(chǎn)。

外國(guó)持有的美國(guó)資產(chǎn)總額同美國(guó)擁有的外國(guó)資產(chǎn)相比，高出2.6萬(wàn)億美元。這一差值僅在過(guò)去十年中就擴(kuò)大了五倍，而且還在急速增大，迫使美國(guó)不得不向外國(guó)支付更多的紅利和利息。

如果這一趨勢(shì)一直持續(xù)下去，美國(guó)將不再是一個(gè)資本家，而會(huì)淪為一個(gè)打工者。投資家沃倫·巴菲特四年前指出，如果一個(gè)國(guó)家沿著這條路走下去，就可能會(huì)“被其他國(guó)家利用收購(gòu)而不是征服的手段殖民地化”。

這種情況并非不可扭轉(zhuǎn)。通過(guò)少消費(fèi)、多儲(chǔ)蓄，并且借助類(lèi)似美元貶值這樣的市場(chǎng)手段，美國(guó)人可以改變現(xiàn)實(shí)。

美國(guó)《財(cái)富》

2008年2月6日

編譯：符佳林

美國(guó)面臨信貸緊縮

加拿大芬地灣的潮汐落差，最高可達(dá)50英尺，但同美國(guó)經(jīng)濟(jì)的落差相比，則是小巫見(jiàn)大巫。

在不到一年的時(shí)間里，美國(guó)國(guó)內(nèi)的資金狀況就從極度充裕變?yōu)橄∪薄Ｗ钚碌膲南⑹牵好缆?lián)儲(chǔ)在2月4日的報(bào)告中指出，信貸正被迅速收緊。

瑞銀資深經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)喬治·瑪格納斯（George Magnus）指出，信債緊縮已經(jīng)變得很普遍、平常和嚴(yán)重，對(duì)各種類(lèi)型的借款人和大多數(shù)貸款種類(lèi)都造成了影響。

如果美國(guó)人無(wú)法獲得貸款，他們就不能進(jìn)行更多的消費(fèi)。消費(fèi)下滑很可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有處于衰退之中的話(huà)。

信用卡市場(chǎng)同樣受到影響。為了保證信用卡的贏利能力，信用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)設(shè)定了更加嚴(yán)格的借款標(biāo)準(zhǔn)，以及更低的信用額度和更高的延期違約金。

但是，這些舉措可能會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，而衰退是信用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)最為害怕的。出于對(duì)衰退的擔(dān)心，瑞銀建議“賣(mài)出”美國(guó)三大信用卡公司的股票。

為什么美國(guó)會(huì)陷入到如此窘境？原因之一是當(dāng)資金依然充足時(shí)，借款人放棄了對(duì)貸款人貸款資格的審查傳統(tǒng)，而愿意向每一位擁有不錯(cuò)信用評(píng)分（FICO）的人，及許多一般信用評(píng)分的人貸款。

原因之二在于提供信用評(píng)分的信用評(píng)估公司FIC。這說(shuō)明，如果一個(gè)好主意實(shí)施不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致多么糟糕的結(jié)果。

美國(guó)《商業(yè)周刊》

2008年2月7日

編譯：符佳林