訪談Ｄｈａｗａｎ：我們都在做相似的工作

創(chuàng)業(yè)邦：ChrysCapital如何考察一個新興市場的價值？

Dhawan：我們觀測每個行業(yè)的GDP，找到快速發(fā)展的行業(yè)，并且試圖去思考情況會在什么時候發(fā)生改變。比如，印度目前的名義GDP是每年14％左右的增長，那么我們就尋找比這個發(fā)展更快的領域。比如我們關注健康產(chǎn)業(yè)。因為在印度只有10％的人口是有醫(yī)療保險的，制藥和醫(yī)療的費用顯然會上升，如果印度的人均GDP上升了30％，他們就會有更多的錢去花費到這些上面來。媒體和IT行業(yè)也類似，會有快速增長。我們試圖理解每個公司的微觀動態(tài)數(shù)據(jù)，并且做統(tǒng)計和比較，看看哪家有可能在這場市場的競爭中勝出，然后去投資他們。

創(chuàng)業(yè)邦：印度目前有多少VC/PE機構，以及本土的LP？

Dhawan：印度有400家左右VC/PE機構。我聽說中國有越來越多的人民幣基金成立，但是印度還沒有太多的盧比基金，我想5年以后，印度可能會重復中國今天的腳步，這是早晚的事。印度的養(yǎng)老金是非常保守的，他們不會投資股票市場，也不會投資私募股權市場，所以我們必須走出去募集資金。

創(chuàng)業(yè)邦：中印市場的不同點和相同點？

Dhawan：相同點是巨大的市場機會和人口。不同點，印度經(jīng)濟的發(fā)展在中國之后，所以我們可以觀察中國很多領域是如何發(fā)展的，這些也極有可能會發(fā)生在印度。

創(chuàng)業(yè)邦：你認為中國的哪些領域更有投資價值？

Dhawan：首先，勿庸置疑是消費品市場。其次，房地產(chǎn)行業(yè)在中國和印度都會增長，但是可能會有一些泡沫；制造業(yè)是我們很感興趣但是必須要小心的，因為投資回報率一般情況都偏低。

創(chuàng)業(yè)邦：什么樣的人適合做私募股權投資？

Dhawan：我們需要各種類型的人才。不過從基本面來說，首先是需要有耐心；其次，是對優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)家的理解和溝通能力；第三，是對所關注領域的深入而敏銳的分析，因為市場上有太多的數(shù)據(jù)，但是有用的可能就那么一兩個。

創(chuàng)業(yè)邦：你接觸到這么多中國的VC/PE，哪些給你留下了比較深刻的印象？

Dhawan：我見過很多中國的VC/PE，包括最近剛剛見過面的弘毅投資和鼎暉投資，他們都給我留下了深刻印象。他們在資金運作、估值等方面都有很成熟的經(jīng)驗，他們在和我們做極其相似的工作，只是針對不同的市場而已。我想我們投資的公司之間會有很多合作機會。

創(chuàng)業(yè)邦：對中國同行的建議？

Dhawan：我正在力圖征求建議，而不是給出建議。不過，我想應該更加專注和聚焦在我們所做的事情上去。我們需要一個量化的系統(tǒng)去識別新的投資機會，需要深入做行業(yè)研究，并在其他人之前找到新興的市場機會。