透視國際原材料漲價的背后

2008年5月20日，紐約商業交易所的原油市場。不斷上漲的原油價格在這天逼近每桶130美元，達到129.60美元。手握數種對沖基金，著名的美國投資人馮·比滋胸有成竹，“2008年年內，原油價格有可能躍進到150美元。”他說。130美元對他來說，是便宜的了。

大致在同一時期，日本一家鋼鐵方面的貿易公司駐中國的總代表從北京回到了東京。“我回去以后專門從事有色金屬方面的工作。我自己對有色金屬并不太清楚，但總的感覺是，今后所有金屬價格都有出現相當大的漲幅的可能，但該如何進退，我心里并沒有太大的把握。”該總代表對《經濟》雜志說。在中國的5年，該總代表年年都讓企業的交易額上臺階，特別是去年3月成立的專門在中國從事鋼鐵方面交易的子公司，原指望能花上三年時間把帳面做平就不錯了，結果“我們在第一年不僅平了帳，還拿到了利潤。”做金屬貿易的國際公司這些年真的未見有虧損的。

5月，日本三菱商事發表2007年財年(2007年4月至2008年3月)的財務報告，公布純利潤為5800億日元，而其員工人員數量為5533人，相當于每個員工為企業賺取了1億多日元，折合人民幣為700萬元左右。“原煤價格的上漲，讓公司賺取了1500億到2000億（日元）左右的純利潤。”該公司負責財務的董事水野一郎說。

國際市場上的原材料價格進入到了一個全面提升的階段。原油、原煤、有色金屬是這樣，糧食、木材等情況亦然。這一輪原材料的漲價到底意味著什么?有必要對現狀做出梳理與分析。

原油：美元貶值抬升價格

“目前美國汽油庫存過剩，處于5年來的最高水平。”說這句話的是歐佩克主席——阿爾及利亞石油部長哈利勒(Chakib Khelil)。“美元每貶值1%，每桶石油就上漲4美元，反之亦然。”

哈利勒部長預測油價未來可能上沖每桶200美元，大大超過了資本大鱷馮·比滋的130美元，而伊朗石油部長諾札瑞認為，如果國際石油市場現有的情況持續下去，未來油價有可能上漲到每桶200美元。與之呼應的還有高盛集團等一大幫金融企業。比如5月6日，高盛發布的研究報告說，國際市場原油價格有可能在未來半年到兩年時間里飆升至每桶150到200美元，但油價峰值目前仍難以預料。高盛分析師阿爾瓊·穆爾蒂就在該報告中指出：“由于供應增長不足問題正日益凸顯，目前的能源危機可能即將達到頂點。”他認為：“在未來6到24個月中，油價升至每桶150至200美元的可能性越來越大，但預言油價峰值以及本輪牛市還會持續多久仍面臨較大不確定性。”美國企業、分析師把問題推給了供應方，回避了美元貶值對原油的影響。

唯一有一點可以說的是，原油價格很有可能飛越200美元大關。

投機因素致使油價暴漲？

至于油價暴漲的原因在哪里，業內分析結果大相徑庭。

“投機說”在目前占有了比較大的優勢。較早的報告可從《市場投機在石油和天然氣價格上漲中的角色》(《The Role of Market Speculation in Rising Oil and Gas Prices》)中洞見一斑。在這份2006年6月27日由美國參議院常務調查委員會(U.S. Senate Permanent Subcommittee on Investigations)發表的報告中，對2005年至2006年期間美國石油和天然氣期貨和現貨交易市場的情況進行了分析。報告發現：美國在石油和天然氣期貨交易市場的投機行為顯著增加；投機行為明顯促使了石油產品價格的上漲；石油價格與庫存以不合乎正常的正相關比例方式增長，顯示有明顯囤貨投機行為，投機者的大型交易沒有被有效監管。

報告稱，來自大型金融機構的投機行為是造成石油價格上漲的主要因素。該委員會認為，當時每桶60～70美元中，有20～25美元來自于這種投機行為。其引用相關的研究報告，披露了數家被發現在能源期貨投機市場中表現活躍的金融機構：花旗集團(Citgroup)、高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(J.P. Morgan)以及多家對沖基金，其中包括來自國際石油公司(BP)的BP Capital。還有一點就是，這些公司的“分析師”特別會利用媒體炒作原油價格暴漲，企業的炒作加上輿論上的勢頭，讓原油價格出現了快速的增加，今天早就不是2006年的70美元一桶的價格了。按照現在每桶130美元的價位，可能投機因素對于提升油價的影響力已經達到近1倍，或者說僅僅投機就使每桶油價多提高了60美元。

“減產說”在業內有相當大的說服力。日本三菱UFJ調查咨詢部研究員野田麻里子在5月12日給《經濟》雜志發來的報告顯示，俄國石油開采量在下降，尼日利亞的開采設備出現了故障，OPEC對增產持消極態度，是這些原因導致了原油價格的上升。

2008年第一季度，俄國首次出現了原油產量低于去年的狀況。“4月的原油生產依舊未見好轉，這是十年來未發生過的現象。”野田研究員在報告中指出。其原因是：俄國西西伯利亞的設備已經相當陳舊，難以維持大量采油生產，而在東西伯利亞油田的開采上，俄國主要考慮自己的利益，不愿意和石油巨頭合作，過去的合作也要收歸國有，讓石油開采巨頭不敢下決心在那里開采，今后指望俄國取得迅速的增量生產，恐怕十分困難。

尼日利亞主要出現了罷工和武裝襲擊問題，美國經濟已經出現了明顯的衰退跡象，OPEC也不愿意在這個時候增加對石油開采的投資。

比較重要的一點是，發達工業國在上個世紀90年代已經基本上完成了生產體制的轉型，大量消耗能源的工業項目已經基本上轉移到了發展中國家，原油價格的急速上升對它們來說當然不是件好事，但發達工業國感受到的影響，遠沒有發展中國家深刻。在糧食問題上，這個現象就顯得更加突出了一些。

國際糧價順勢攀升

2008年4月，埃及開羅市民排起了長隊，去購買平價面包。“菲律賓、象牙海岸、塞內加爾、也門、墨西哥等國家則發生了暴動，在加勒比沿海的島國海地，民眾哄搶商店的暴力時間持續了一周以上，海地首相因為無法收拾殘局，被國會解任。”采訪了糧食問題的日本J-CAST網站的大森千明對《經濟》雜志說。

據聯合國相關機構統計，僅2007年一年，國際糧價就上漲了42％。世界銀行5月9日發表報告說，截至今年2月底，過去三年國際市場小麥價格上漲了181％，食品價格整體上漲了83％。

在糧價上漲的同時，世界糧食儲備正在減少，糧食安全問題日益凸顯。據聯合國糧食及農業組織估計，目前全球糧食儲備已降至1980年以來的最低水平。自然災害導致產量下降、世界糧食需求增加、市場投機活動、油價上漲和生物燃料產業爭奪糧食資源等，是推動糧價上漲的主要因素。

聯合國教科文組織于4月15日發表了關于世界糧食狀況的調查報告。該報告指出了兩點現狀：一、原油價格的暴漲導致糧食流通成本和農場生產成本的上升；二、收獲的谷物被用于了生物燃料。特別是關于生物燃料，該報告提出批評說，“（它）導致糧食價格上漲，致使世界對發生的饑餓問題的抵抗能力下降。”

國際市場上的原材料已經進入到全面漲價的時代，盡管世界各地的饑寒狀況越發嚴重，但漲價并不會因為這種饑寒狀況的存在而停息。最終突破漲價惡性循環的方式大致有兩個，一個是提升生產率，用高效來擴大收益。再一個是經濟暴力，世界經濟發展的全面停滯也能阻止漲價的進一步深化。但是經濟危機的到來，受打擊最大的國家往往是經濟發展中的國家。