第三次財(cái)富革命五大動(dòng)力

分析催生第三次財(cái)富革命的動(dòng)力，主要有五：

首先，股權(quán)分置改革成功是第三次財(cái)富革命的催化劑。當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資界在分析和總結(jié)中國(guó)資本市場(chǎng)近兩年來(lái)發(fā)生巨變的原因時(shí)，列在第一位的當(dāng)屬股權(quán)分置改革。如果沒有股權(quán)分置改革的啟動(dòng)和順利完成，中國(guó)的第三次財(cái)富革命也許不會(huì)來(lái)得這么快。正是這一自下而上引發(fā)的深刻的制度變革，還原了中國(guó)資本市場(chǎng)的基本功能，使中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入了健康發(fā)展的軌道，真正成了中國(guó)居民財(cái)富增長(zhǎng)的重要方式和渠道。由于融資和資源配置功能的恢復(fù)，越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)人資本市場(chǎng)，大大提高了上市公司的質(zhì)量，使中國(guó)資本市場(chǎng)步入了良性循環(huán)，為第三次財(cái)富革命的展開提供了基礎(chǔ)性條件，建立了基礎(chǔ)性平臺(tái)。

其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)是第三次財(cái)富革命的發(fā)動(dòng)機(jī)。資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的晴雨表。股權(quán)分置改革后，中國(guó)資本市場(chǎng)的這一功能得以真正體現(xiàn)。事實(shí)上，中國(guó)資本市場(chǎng)近兩年來(lái)的爆炸式增長(zhǎng)，也是對(duì)過(guò)去幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的集中反映。中國(guó)經(jīng)濟(jì)幾年來(lái)年增長(zhǎng)速度持續(xù)達(dá)到11％，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)謝伏瞻預(yù)測(cè)，2007年GDP增速將超過(guò)11.5％。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則對(duì)未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抱有樂(lè)觀的預(yù)期，他們相信未來(lái)可能遇到各種困難，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)15年仍將保持高速增長(zhǎng)。

再次，人民幣持續(xù)升值是第三次財(cái)富革命的助推器。如果說(shuō)股權(quán)分置改革為牛市建立了一個(gè)健康的平臺(tái)，那么牛市持續(xù)的主要因素之一則是人民幣升值。人民幣升值預(yù)期吸引了境外資金通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)，采掘、金融保險(xiǎn)、地產(chǎn)等以人民幣標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)受到各路資金的追捧。2007年，采掘業(yè)的市值增量達(dá)81611億元，金融保險(xiǎn)業(yè)增量達(dá)53629億元。

第四，居民財(cái)富增長(zhǎng)是第三次財(cái)富革命的源動(dòng)力。經(jīng)歷了前兩次財(cái)富革命的積累，居民財(cái)富進(jìn)入快速增長(zhǎng)的時(shí)期。波士頓咨詢公司的調(diào)查結(jié)果顯示，過(guò)去5年，中國(guó)財(cái)富總量年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.4％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期全球8.6％的平均增長(zhǎng)水平，僅2006年一年中國(guó)財(cái)富總量就實(shí)現(xiàn)了31.6％的驚人增長(zhǎng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1978年到今天這短短的30年時(shí)間里，中國(guó)城鄉(xiāng)居民銀行儲(chǔ)營(yíng)存款從210億元增加到15萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了714倍；人均儲(chǔ)蓄存款從21.9元增加到11538元，增長(zhǎng)了526.9倍。

第五，全球流動(dòng)性過(guò)剩是第三次財(cái)富革命的大背景。近年來(lái)，國(guó)際上流動(dòng)性過(guò)剩十分突出。新技術(shù)的發(fā)展在提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的同時(shí)，加速了資金和財(cái)富的集中i金融衍生品市場(chǎng)的持續(xù)創(chuàng)新在方便資本跨國(guó)流動(dòng)的同時(shí)，還使它在很大程度上擺脫了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約束，從而釋放出更多的流動(dòng)性；美、日、歐等世界主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)實(shí)施低利率政策，銀根寬松。在這種背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)及良好的發(fā)展前景，加之人民幣升值的預(yù)期，極大地吸引了國(guó)際資金。通過(guò)各種途徑進(jìn)入我國(guó)的國(guó)際資本與國(guó)內(nèi)多年積累的巨量?jī)?chǔ)蓄資金匯合，客觀上加劇了我國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩。充裕的資金供應(yīng)為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展提供了一個(gè)良好機(jī)遇。