掛鉤標(biāo)的多元化 銀行熱推掛鉤型產(chǎn)品

銀行QDII凈值大幅度縮水，銀行打新股產(chǎn)品也面臨制度改革。

本刊在上期發(fā)表文章指出，高風(fēng)險(xiǎn)、非保本的打新股理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始讓投資者有些望而卻步。

今年1月以來(lái)，各家銀行陸續(xù)推出了掛鉤黃金、商品、農(nóng)產(chǎn)品、環(huán)保概念等理財(cái)產(chǎn)品。

不斷研究當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)以及投資者的接受心理，在市場(chǎng)行情不好的情況下，選擇一些能夠躲避風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，這可以說(shuō)是掛鉤型產(chǎn)品的一個(gè)創(chuàng)新。

除此之外，銀行掛鉤型產(chǎn)品最大的創(chuàng)新就是掛鉤標(biāo)的更加多元化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也更加豐富。從以前傳統(tǒng)掛鉤利率、匯率和股票，發(fā)展到現(xiàn)在掛鉤黃金、原油、商品、農(nóng)產(chǎn)品、環(huán)保概念等等。投資者在股市，基金等投資品種風(fēng)險(xiǎn)大的情況下，可以選擇保本型的銀行掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。這樣可以減少風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。

掛鉤環(huán)保概念

2月4日，匯豐銀行推出了一款掛鉤“匯豐氣候變化指數(shù)”的理財(cái)產(chǎn)品。這款保本理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益與匯豐氣候變化指數(shù)的表現(xiàn)掛鉤，上不封頂，購(gòu)買(mǎi)的截止日期為2月22日。掛鉤的股票有威立雅環(huán)境集團(tuán)(VeolEnvironment)、丹麥維斯塔斯公司(Vests Wind Systems)、廢品管理公司(Waste Management.Inc)、再生能源集團(tuán)、全球最大鈾礦商－CamecoCorporation。理財(cái)幣種分別為人民幣，歐元，澳元和美元四種。

與匯豐銀行在2007年年底推出的氣候變化指數(shù)掛鉤產(chǎn)品相比，這款產(chǎn)品的最大亮點(diǎn)就是設(shè)置了觸發(fā)事件。理財(cái)計(jì)劃在除去最后一個(gè)估值目的其它估值日(估值日是指執(zhí)行日后滿一個(gè)月的當(dāng)日，以及之后每個(gè)月的當(dāng)日，一共是24個(gè)估值日)，如果籃子內(nèi)所有股票當(dāng)中表現(xiàn)最差的一只股票的股票表現(xiàn)等于或高于觸發(fā)水平(100％)，那么觸發(fā)事件發(fā)生，理財(cái)計(jì)劃則提前終止，投資者可以提前贖回投資本金。

這款產(chǎn)品是匯豐銀行推出的一個(gè)系列掛鉤氣候指數(shù)表現(xiàn)的理財(cái)產(chǎn)品，匯豐氣候變化指數(shù)是旨在追蹤50家從事減低排放、應(yīng)對(duì)氣候變化或者適應(yīng)氣候變化效果的最大公司的表現(xiàn)。其產(chǎn)品最終收益為該指數(shù)2年間的平均增長(zhǎng)幅度，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，匯豐氣候變化指數(shù)從2006年至2007的平均漲幅為30％左右，因此這一系列產(chǎn)品的未來(lái)增長(zhǎng)空間還是值得期待的。

除此以外，另有不少中外資銀行也發(fā)現(xiàn)了全球變暖帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，紛紛推出環(huán)保概念理財(cái)產(chǎn)品。荷蘭銀行兩年前推出的掛鉤水資源理財(cái)產(chǎn)品，近兩年來(lái)收益相當(dāng)可觀，中國(guó)銀行、深圳發(fā)展銀行近期分別推出了掛鉤二氧化碳排放的理財(cái)產(chǎn)品，交通銀行則推出了掛鉤水資源和鈾能源股票理財(cái)產(chǎn)品。

掛鉤農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)

交通銀行于2008年1月18日推出“得利寶·濃青4號(hào)－五谷豐登收益優(yōu)化”系列理財(cái)產(chǎn)品。這一系列理財(cái)產(chǎn)品投資幣種為人民幣、澳元、歐元、港幣和美元，為投資者提供了更多理財(cái)選擇。該系列產(chǎn)品的最大亮點(diǎn)是根據(jù)小麥、大豆、玉米的歷史表現(xiàn)，將投資于這三種農(nóng)產(chǎn)品的比例從大到小依次為45％、30％和25％。

掛鉤商品指數(shù)

華夏銀行于今年年初推出了“慧盈10號(hào)－商品指數(shù)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品”，掛鉤標(biāo)的為德意志銀行商品優(yōu)化收益指數(shù)(彭博代碼DBLCMMCL)。先前華夏銀行已經(jīng)推出兩款掛鉤商品指數(shù)的產(chǎn)品，“慧盈2號(hào)”和“慧盈9號(hào)”，均受到了市場(chǎng)和投資者的認(rèn)可。“慧盈10號(hào)”購(gòu)買(mǎi)的是德意志銀行商品優(yōu)化收益指數(shù)對(duì)應(yīng)的期權(quán)，國(guó)際投行和華夏銀行都會(huì)對(duì)市場(chǎng)、產(chǎn)品組合和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖進(jìn)行理解和判斷，這款產(chǎn)品的操作方法是，將本金先做定期存款，產(chǎn)生的利息再買(mǎi)期權(quán)，這樣，即使期權(quán)到期失敗，也只是利息受損，投資者本金可以完全得到保障。

掛鉤黃金、原油期貨合約

受消費(fèi)需求增長(zhǎng)和投資避險(xiǎn)需求增加的雙重推動(dòng)，2007年以來(lái)黃金價(jià)格持續(xù)上漲。民生銀行2007年下半年推出了3款與黃金、原油掛鉤的產(chǎn)品。2008年最新成立的一款“掛鉤黃金原油的美元結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”，掛鉤標(biāo)的分別為倫敦和紐約商品交易所最接近石油現(xiàn)貨的期貨合約，產(chǎn)品投資本金分為兩部分，分別掛鉤黃金與原油兩個(gè)標(biāo)的，表現(xiàn)互不影響，收益也分兩個(gè)部分計(jì)算。