匯率影響進出口國別結構的機理分析及彈性測度

（湖南信息職業技術學院 經管系，湖南 長沙 410079）

摘要：通過機理分析，建立了匯率變化影響進出口國別結構的數理模型，計算出當匯率貶值或升值時，我國對各國出口、進口比重上升或下降，出口、進口需求價格彈性必須滿足的條件。同時運用回歸和彈性定義法，使用估算和精算相結合，測算了我國對五大貿易伙伴國進出口需求彈性，并將機理分析與彈性測度進行對比。

關鍵詞：匯率；數理模型；彈性測度

中圖分類號：F830．73 文獻標識碼：A

The Mechanism of Exchange Rate Affecting Import Export Market

Structure and Elasticity Calculation

HUANG Ping

(Department of Economics and Management，Hunan Informaion College，Changsha 410079，China)

Abstract:The paper sets up a mathematical model with regard to the exchange rate affecting import export market structure througha mechanism analysis and calculation on the requirement which the demand price elasticity must satisfy when the exchange rate devalues or revalues， the export or import proportion to each country gets raised or reduced. The paper considers the import and export demand elasticity of five trade partners respectively through regression and the elasticity definition link with exact and gross calculation. It also compares the mechanism analysis with calculation of elasticity.

Key words:exchange rate;mathematical model;elasticity calculation

一、匯率影響進出口國別結構的數理模型

目前國內外學者在一國匯率對貿易影響問題的研究主要集中在匯率變動對貿易收支的影響上，匯率變動對貿易收支的影響取決于本國產品的進出口需求彈性之和，即馬歇爾-勒納條件。諸多學者以實證的方式考察了不同國家的進出口彈性狀況，并驗證是否符合馬歇爾-勒納條件。幾乎所有的分析僅考察貿易收支，基本上不涉及出口額、進口額對匯率的彈性，之所以要強調出口額、進口額對匯率的彈性是由于進出口市場或國別（地區）結構，通常由各個國家或國家集團在一國進口、出口總額或進出口總額中所占的比重表示。當一國對另一國的進口額、出口額增加時，通常其在另一國貿易所占的比重會增加，我國進出口國別結構是對外貿易安全的重要內容，研究匯率對其影響的機理分析是筆者探討的基礎。

（一）模型的假定

1．只考慮貨幣貶值對出口、進口貿易流量影響；

2．出口、進口供需均衡；

3．產業和就業保持不變，出口、進口商品需求就是商品價格函數；

4．匯率對出口、進口價格100%的傳遞。

（二）數理模型推導

二、中國與五大貨幣區雙邊進出口需求價格彈性測度

（一）進出口需求價格彈性簡述

匯率是一個國家進行國際經濟活動時最重要的綜合性價格指標。目前，國內外學者在一國匯率對貿易影響問題的研究主要集中在匯率變動對貿易收支的影響上。研究表明：本幣實際匯率的上升將使本國產品相對于外國產品的競爭力下降，從而使本國出口減少，進口增加，惡化貿易收支；相反實際匯率的下降有助于本國產品出口的增加，抑制進口，從而改善貿易收支。但匯率變動對貿易的影響取決于本國產品的進出口需求彈性，即馬歇爾-勒納條件。當本國產品的進出口需求彈性絕對值之和大于1時，本幣貶值能起到鼓勵出口限制進口的作用。

英國經濟學家馬歇爾（A．Marshall）首次提出了“進出口需求彈性”，美國經濟學家勒納（Abba P．Lerner）在此基礎上研究出貨幣貶值影響貿易收支的進出口品需求彈性的臨界值，羅賓遜以上述研究為基礎，還考慮了進出口供給彈性，并歸納出著名的馬歇爾-勒納條件（Marshall-LernerCondition）。

諸多學者以實證的方式考察了不同國家的進出口彈性狀況，并驗證是否符合馬歇爾-勒納條件。早期的研究認為大部分國家的進出口需求彈性嚴重不足，匯率貶值并不能改善一國的貿易收支，即“彈性悲觀論”。而近年來的經驗研究卻相反，Rose（1991）估算了OECD國家貿易收支與實際匯率間的關系，得出了實際匯率貶值改善了這些國家收支的結論。Krugman Baldmin(1987)、Heike Hooper(1997)及Moffect（1989）等分別對美國的實際匯率與貿易收支間的關系進行了研究，結論表明實際匯率貶值有利于改善貿易收支。國內一些學者對我國的進出口彈性也進行了研究，由于針對不同的時期，在樣本選取、模型選定、數據處理以及計量方法選擇的不同，故得出的結論不一致，大體分為三種，第一種看法認為：我國進出口彈性嚴重不足，貶值不能改善貿易收支，如厲以寧^[2]（1991）對中國1970-1983年的數據分析得出：中國進出口商品價格彈性分別為：0．6871，0．0506，彈性嚴重不足，人民幣貶值不能改善貿易數字。第二種看法認為：我國進出口需求價格彈性處于臨界值，如陳彪如^[1]（1992）運用1980-1989年的進出口價格指數和貿易量指數回歸，結果為進出口價格彈性之和僅為1．0248，貶值或升值對改善貿易數字收效甚微。第三種看法認為：我國進出口彈性滿足馬歇爾-勒納條件，貶值可改善貿易收支，如戴祖詳^[6]（1997）分別對中國1981-1995年、1985-1995年的數據分析得出進出口商品價格彈性分別為-1．3331、-1．4234;朱真麗^[4]（2002）對我國1981-2000年多邊、雙邊價格彈性進行了計算，結果為：-2．71。盧向前^[7]（2005）運用協整向量自回歸對1994-2003年人民幣實際匯率與我國進出口之間的長期關系進行了實證檢驗，得出：馬歇爾-勒納條件成立。

以上的研究不失一般性，都是建立在多邊貿易基礎上（朱真麗計算了雙邊彈性）運用估算指標、采用回歸法計算平均彈性，因此研究方法過于單一、研究內容不夠全面，筆者采用回歸分析法的同時使用彈性定義法將估算與精算相結合，研究內容由面到點的順序，使用面板數據計算占中國進出口最大比值的五大貨幣區（美元區，日元區，歐元區（以德國為例），韓元區， 東盟區（以新加坡為代表））的具體彈性。

（二）中國對五大貨幣區逐年進出口彈性變動趨勢

1.定義

由于進出口商品的數量及價格不易獲得，筆者使用進出口貿易額代替，進出口價格由價格指數代替，進出口數量=進出口額/進出口價格指數獲得。

2.數據來源

筆者使用的原始數據均為年度數據，來源于中國統計年鑒，其中，出口價格指數以國內零售價格指數乘匯率（間接標價法，下同）再換算成指數，進口價格指數為五大貨幣區各自國內零售價格指數除匯率，再換算成指數，均以1981年為基期。計算結果見圖1（p：進出口需求彈性之和、pm：進口需求彈性、px：出口需求彈性）。

根據中美雙邊年度出口彈性系數絕對值基本上都大于1（除1988年和1995年外），符合匯率貶值出口額上升的條件，這與隨著人民幣貶值，我國對美元區出口比重呈上升的趨勢完全吻合。1988年和1995年由于我國國內發生高通貨膨脹，盡管我國政府采取了人民幣貶值的措施，但仍無法抵消通脹所帶來的出口價格的上揚，但出口額下降的幅度小于價格上揚的幅度，結果導致彈性系數絕對值小于1，這說明我國對美元區出口較堅挺。在雙邊年度出口彈性系數絕對值大于1的年份中，個別年份還特別高，說明我國對美元區出口商品價格彈性較高。分析彈性變化的原因，可發現：不論出口價格指數上揚或下降，我國對美國出口比重基本上都呈上升趨勢，進一步說明我國對美元區出口具有上升剛性。中美雙邊年度進口彈性1981-2003年間只有10個年份系數絕對值小于1，機理分析表明進口需求價格彈性絕對值小于1時，匯率貶值進口額上升，當進口彈性絕對值大于1時，匯率貶值進口額減少。然而隨著人民幣貶值，我國對美元區的進口比重呈上升趨勢。其中1984、1989、1991、1992、1993、1995、1996、1997、2000 九個年份隨著進口價格指數的上揚，我國對美元區的進口量也上升，而導致彈性系數為正。更為甚之，1989、1999、2000、2003四年進口額的增長幅度遠遠大于價格上升幅度，說明中對美進口需求存在上升的剛性。

圖2可見，中國對日本較多年份出口商品需求價格彈性絕對值小于1，這較好的解釋了隨著人民幣匯率的貶值我國對日本的出口比重卻呈下降的走勢。中日雙邊年度進口彈性大多數年份系數絕對值大于1，這與隨著人民幣匯率貶值，我國對日本進口比重呈下降趨勢相吻合。

圖3可見，中國對德國較多年份出口商品需求價格彈性絕對值小于1，這較好的解釋了隨著人民幣匯率的貶值我國對德國的出口比重卻呈下降的走勢。中對德國雙邊年度進口彈性中一半以上的年份彈性系數絕對值小于1，符合進口需求彈性絕對值小于1時，匯率貶值，進口額上升的條件。這很好地詮釋了，盡管我國一直實行人民幣貶值政策，但我國對德國進口比重卻上升。

圖4可見，我國對韓元區出口商品需求價格彈性絕對值一般年份大于1，符合匯率貶值出口額上升的條件，這與隨著人民幣貶值，我國對韓元區出口比重呈上升的趨勢完全吻合。

中韓雙邊年度進口彈性基本上大于1，然而隨著人民幣匯率貶值，我國對韓國進口比重卻呈上升的走勢，這表明我國對韓進口商品具有剛性。

圖5可見，我國對新加坡出口商品需求價格彈性絕對值一般年份大于1，然而我國對新加坡的出口比重卻呈下降的趨勢。中國對新加坡較多年份進口商品需求價格彈性絕對值大于1，然而隨著人民幣匯率貶值，我國對新加坡進口比重卻呈上升的走勢，這表明我國對新加坡進口商品具有剛性。

三、中國對五大貨幣區平均彈性測度

（一）模型建立

首先根據不完全替代理論（Goldstein and Khan，1985）建立進出口雙邊模型（國內外的研究均采用C-D形式的函數，厲以寧1991，陳彪如1992，戴祖祥1997，朱真麗2002）：

出口雙邊模型：Ln（Xt）=a*+a1*ln(Pxt*/Pt*)+β*ln(Yt*/Pt*)+a2*ln(Xt-1)

進口雙邊模型：Ln(Mt)=a+ a1 ln(Pmt/Pt)+βln(Yt/Pt)+a2ln(Mt-1)+∑ai ln(pit)

其中t表示時期的下標，X和M分別表示出口量和進口量，Pxt*是以外幣表示的t時期的出口價格，Pxt*表示本幣表示的進口價格，P*和P分別表示國外消費價格和國內消費價格，a1*和a1分別表示出口雙邊自價格短期彈性和進口雙邊自價格短期彈性，β*和β分別表示出口收入彈性和進口收入彈性。Xt-1和Mt-1分別表示滯后一期的出口量和進口量，pi是其他貿易伙伴的商品價格，由此a1 */（1- a2*）和a1 /（1- a2）分別表示中國對五大經濟區域的出口和進口長期雙邊自價格彈性。

（二）回歸結果

進出口數量，進出口價格指數同上，五大經濟區域的GDP來源于IMF的International Financial Statistics回歸結果如表1-表3所示。

通過面板數據分析得出： 1981-2003中國與五大經濟區域出口長期雙邊價格彈性（絕對值）分別為3、3．22、3．18、1．37和2．71都大于1，符合機理分析條件。表明我國長期實行匯率貶值有效地促進了出口額的增加。盡管出口長期雙邊價格彈性絕對值都大于1，但彈性系數有較大差距，其中我國對日元區出口價格彈性最大，對韓元區彈性最小。在進口長期雙邊價格彈性中，五大經濟區域彈性絕對值都大于1，且彈性系數較平均，其中韓元區系數最大，其原因是1981-2003年人民幣兌日元貶值的幅度為28．1倍，而人民幣兌韓元貶值的幅度僅為1．46倍。朱真麗（2002）對中國與日本和美國（1981-2000）雙邊長期彈性的測度結果與筆者實證結果大體一致。

四、結論

根據彈性定義計算出來的中國與美國、韓國和新加坡的年度雙邊出口彈性大于1，我國與日本和德國的年度雙邊出口彈性小于1，年度雙邊進口彈性中，中日、中韓和中新基本上大于1，而中美和中德卻小于1。使用面板數據回歸方法卻表明：我國與五大貨幣區雙邊出口、進口長期彈性都大于1，差異的原因：其一是我國對五大經濟區域進出口貿易的獨特性，其二是回歸分析考慮了其它解釋變量，抵消了隨機擾動因素的影響，從而發現的是總體規律。

正常商品的價格彈性通常為負值，而吉芬品與奢侈品的價格彈性為正，中國與五大經濟區域進出口長期雙邊價格彈性都為負值，然而年度彈性計算中，有一定年份卻為正，其原因一是某些年份我國從五大區域進口的是我國緊缺、較高技術含量而暫時無法實施進口替代的商品。二是貿易方實行了外貿管理制度，如提高商品進口關稅稅率，減少進口配額、實施反傾銷、TBT等非關稅壁壘。

參考文獻：

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（責任編輯：張淑蓮）

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