保監會高度重視投資股權基金的問題

演講人

袁力

中國保監會主席助理

從保險特點來看，一方面是保險業務的收入，另一方面是保險的資金運用。在保險業務方面，我國今年上半年的投資型業務可以說是一個超高速的增長，壽險1到9月份的投資型業務增長超過60%，當然這里有保險公司開拓新的業務領域、開發新產品的積極的一面。同時我們分析業務結構，也發現壽險投資型業務和傳統型業務已經出現了一定的失衡，就是說很多公司銷售的產品主要以投資型產品為主，所以這種業務上的失衡，我們認為在長期的業務發展過程中，它只是一個階段性的表現，但是不應當忽視這樣的表現可能帶來的風險。

在保險的資金運用方面，眾所周知，過去幾年保險資金運用，特別是在新的《保險法》出臺以后，保險資金運用渠道有了一定的拓寬，但一直以來保險資金運用仍然是以銀行存款為主，在過去的大概25年左右，保險資金運用的渠道，70%集中在銀行存款，這本身也是一種資金運用投資的失衡問題。如果說在進入升息通道的時候，保險資金大部分存在銀行，它的收益可以得到穩定回報；但是如果進入到降息通道，保險公司就難以生存。所以十六大以來，經過國務院批準，資金運用結構在不斷優化。

應該說，目前中國保險市場的資金運用狀況，已經大致接近國際上的水平。比如從結構上，現在固定收益類的，特別是債券投資，占比超過了50%，銀行存款在20%左右，其他的包括股票、基金投資渠道已經開放。大家關注到，最近國務院也批準保險資金可以進行投資基礎設施的試點，可以進行投資未上市公司股權的試點，所以在這方面，資金運用一方面通過拓寬渠道解決了運用的結構性可能存在失衡的風險，同時給我們帶來新的挑戰，就是說開放渠道本身是一個雙刃劍，它可以為我們配置資產，獲得穩定安全的收益創造條件，同時新渠道的拓寬，也給我們的資金運用帶來了巨大的挑戰，特別是我國100多家保險公司，90%以上都沒有經歷過經濟周期波動的考驗。為什么這么說？因為在十六大以前，我國是三十幾家保險公司，經過過去5年，已達到100多家，絕大部分保險公司沒有經歷過經濟周期的考驗，這是我們需要重視的問題。

保險資金在運用過程中，大保險公司建立了資產管理公司，過去保險資金要么存在銀行，其他資金運用委托外部，這就面臨著風險。目前我們保險公司是以資產管理公司的直接的操作為主，以部分的委托為輔，這種配合方式在國際上很普遍。在操縱過程中，我們應注意一些保險公司的資金運用在投資的戰略決策、技術配置及具體操作過程中，可能由于公司治理和內控不規范原因，產生這樣那樣的問題和風險，都值得我們進一步關注。保監會高度重視投資股權基金的問題，國務院批準保險基金進行未上市公司股權試點以來，保監會正在緊鑼密鼓的進行調查研究，和業界進行研討，收集方方面面的意見，我們認為在充分揭示風險的前提下，在不久的將來，保監會將會推出對未上市公司投資股權的具體做法。

編輯：姜新菊jiangxinju@gmail.com